Futuros del Nasdaq 100 rebotan tras caída del 6,36%, la peor desde 2020

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Los futuros del Nasdaq 100 apuntaban a una apertura de +359 puntos el viernes por la mañana, una sesión después de que el índice cayera un 6,36%, su peor día desde marzo de 2020. El daño fue igual de severo: el Dow perdió un 3,4%, el S&P 500 cayó un 4,36% y el Nasdaq Composite bajó un 5,52%. La demanda inicial es desigual: los futuros del Dow bajan 570 puntos y los del S&P 500 suben 11 puntos a las 8:00 a.m. ET, dejando el rebote como señal mixta antes de los informes de empleo de EE.UU. y Canadá a las 8:30 a.m. ET.

Contexto — por qué el informe de empleo importa más que el rebote

La venta no se limitó a la renta variable estadounidense. El DAX alemán cayó un 2,21%, el FTSE 100 británico un 2,05%, el CAC 40 francés un 1,63%, el IBEX 35 español un 1,27% y el FTSE MIB italiano un 1,06%. La liquidación tecnológica también se trasladó a Asia, por lo que la debilidad es global y no una reevaluación de un solo mercado.

Los rendimientos del Tesoro suben en toda la curva. El 2 años está en 4,491%, +1,37 puntos básicos; el 5 años en 4,629%, +2,09 pb; el 10 años en 4,864%, +2,65 pb; y el 30 años en 5,284%, +3,26 pb. El 10 años está muy por debajo del máximo del 5,36% alcanzado hace unas semanas, y el rebote de hoy muestra cierta contención a la baja.

El dólar ha ganado más frente al NZD (+0,82%) y al AUD (+0,75%). También sube frente al JPY (+0,40%), EUR (+0,39%), GBP (+0,37%), CAD (+0,30%) y CHF (+0,22%), con el franco suizo resistiendo mejor frente al billete verde.

Esa combinación —rendimientos más firmes, dólar más fuerte y un rebote bursátil tibio— es el escenario que pondrá a prueba el empleo. Un dato de empleo por encima de lo esperado con salarios más suaves podría mover los rendimientos de forma distinta que uno con ganancias más calientes, y esa distinción importa tanto para el dólar como para un Nasdaq que intenta recuperarse.

Datos — qué muestran las cifras

Se espera que el informe de octubre de EE.UU. muestre un aumento de 65K en las nóminas no agrícolas tras 29K, con nóminas privadas de +64K tras +46K y nóminas manufactureras de +5K tras +9K. El desempleo se prevé estable en el 4,2%. Las ganancias medias por hora subirían un 0,3% mensual tras el 0,1%, con un crecimiento anual que se modera al 2,9% desde el 3,0%. La semana laboral media se mantendría en 34,4 horas.

Se espera que el informe de Canadá muestre un aumento del empleo de 13,6K tras una caída de 68,3K, con el desempleo estable en el 6,5%. Las pérdidas del mes pasado se repartieron entre empleos a tiempo completo (−35,4K) y a tiempo parcial (−32,9K).

Los rangos de las divisas ya superan lo normal. El EURUSD cotizó entre 1,1168 y 1,1234, o el 105% de su media de 22 días. El USDJPY se movió entre 157,26 y 158,37, o el 129% de la media. El GBPUSD cubrió 1,3382–1,3463, o el 116%. El AUDUSD se estiró hasta el 161% de la media, el NZDUSD al 141%, el USDCAD al 111% y el USDCHF al 77%.

Activo	Movimiento
Nasdaq 100	−6,36%
Nasdaq Composite	−5,52%
S&P 500	−4,36%
Dow	−3,4%
Rendimiento 10 años	4,864%, +2,65 pb

Análisis — qué significa para mercados y sectores

La apertura dividida lo dice todo: los futuros descuentan un rebote tecnológico, pero no una recuperación amplia. Los futuros del Dow bajan 570 puntos frente a los del Nasdaq 100 que suben 359, lo que implica rotación y no una demanda de riesgo uniforme. Si se mantiene, la gran tecnología sostiene al índice mientras cíclicas e industriales siguen bajo presión.

El canal de divisas es el efecto de segundo orden. El AUDUSD y el NZDUSD ya se han estirado más por el sentimiento de aversión al riesgo y las perspectivas de menor crecimiento, así que cualquier sorpresa en el empleo que revierta la fortaleza matinal del dólar golpeará más a esos pares. El USDCAD supera su media antes de que se publiquen ambos informes: el mayor movimiento llega si las sorpresas llevan a las dos divisas en direcciones opuestas. Datos de EE.UU. más fuertes y de Canadá más débiles favorecerían el alza; lo contrario favorecería la baja.

Las materias primas están mixtas. El crudo WTI sube 0,47 dólares a 90,99 tras cotizar entre 89,07 y 92,53. El oro al contado baja cerca del 0,5% hasta 4.068 dólares, la plata sube un 0,58% hasta 52,07, el cobre apenas cambia cerca de 6,27 y el Bitcoin está casi plano en 76.031.

El contraargumento: un rebote temprano tras una caída del 6,36% suele ser cobertura de cortos, no demanda nueva. Si el primer movimiento de las acciones no atrae continuidad, la reversión de vuelta al rango indicaría que el rebote fue posicionamiento y no convicción.

Perspectivas — qué vigilar ahora

Tres catalizadores están en el calendario. Los informes de empleo de octubre de EE.UU. y Canadá llegan a las 8:30 a.m. ET, seguidos del sentimiento preliminar de noviembre de la Universidad de Michigan a las 10:00 a.m. ET. El índice general se espera en 48,0, sin cambios desde la lectura final de octubre, con condiciones actuales en 48,0 frente a 46,7 y expectativas en 49,5 frente a 48,8.

Niveles a vigilar: el EURUSD en 1,1174 está seis pips por encima del mínimo de 1,1168, con 1,1200 y el cierre previo en 1,1218 por arriba. El USDJPY en 158,29 está ocho pips por debajo del máximo de sesión de 158,37, con 158,50 en foco arriba y 157,66 abajo. El GBPUSD en 1,3399 se mantiene bajo 1,3400, dejando 1,3382 en juego, con 1,3449 y 1,3463 por arriba.

El dólar está cerca de máximos de sesión frente al yen y de sus niveles más fuertes de la mañana frente al euro y la libra. La primera prueba tras el empleo es si esos extremos se rompen y aguantan.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa la caída del 6,36% del Nasdaq 100 para los inversores minoristas?

Fue el peor día del índice desde marzo de 2020, y estuvo acompañado por descensos en el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq Composite. Para los inversores minoristas, la pregunta relevante es si la venta fue una reevaluación de un día o el inicio de una tendencia. Los futuros que apuntan a una apertura de +359 puntos del Nasdaq 100 sugieren que algunos compradores ven valor, pero los futuros del Dow bajando 570 puntos muestran que la demanda no es amplia.

¿Por qué se mueve tanto el USDCAD antes de los informes de empleo?

El USDCAD cotizó en un rango de 1,4009–1,4081, o el 111% de su media de 22 días, antes de que se publicara ninguno de los informes. Los informes de empleo de octubre de EE.UU. y Canadá salen a las 8:30 a.m. ET, así que el par afronta dos catalizadores simultáneos. El mayor movimiento llega si las sorpresas llevan a las dos divisas en direcciones opuestas: datos de EE.UU. más fuertes y de Canadá más débiles favorecerían el alza.

¿Qué pasará con el dólar tras el empleo?

El dólar sube frente a las principales divisas, más frente al NZD (+0,82%) y al AUD (+0,75%). La primera prueba tras el empleo es si los extremos de sesión frente al yen, el euro y la libra se rompen y aguantan. Una reversión rápida de vuelta al rango indicaría a los operadores que el primer movimiento no atrajo continuidad, lo que socavaría la fortaleza matinal del dólar.

Conclusión

Los futuros del Nasdaq pujan, pero la apertura dividida y unos rendimientos más firmes significan que el empleo a las 8:30 a.m. ET decide si el rebote aguanta.

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