Futures Nasdaq 100 rebondissent après −6,36 %, pire depuis 2020

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Les futures du Nasdaq 100 indiquaient une ouverture de +359 points vendredi matin, une séance après une chute de 6,36 % de l'indice — sa pire journée depuis mars 2020. Les dégâts globaux étaient tout aussi sévères : le Dow a perdu 3,4 %, le S&P 500 a reculé de 4,36 % et le Nasdaq Composite de 5,52 %. L'offre matinale est inégale : les futures du Dow reculent de 570 points et ceux du S&P 500 gagnent 11 points à 8h00 ET, laissant un signal mitigé avant les rapports d'emploi américain et canadien de 8h30 ET.

Contexte — pourquoi l'emploi compte plus que le rebond

La vente n'était pas limitée aux actions américaines. Le DAX allemand a perdu 2,21 %, le FTSE 100 britannique 2,05 %, le CAC 40 français 1,63 %, l'IBEX 35 espagnol 1,27 % et le FTSE MIB italien 1,06 %. La déroute technologique s'est propagée aux échanges asiatiques : la faiblesse est mondiale, pas une réévaluation d'un seul marché.

Les rendements du Trésor sont plus élevés sur toute la courbe. Le 2 ans est à 4,491 %, +1,37 point de base ; le 5 ans à 4,629 %, +2,09 pb ; le 10 ans à 4,864 %, +2,65 pb ; le 30 ans à 5,284 %, +3,26 pb. Le 10 ans est loin du sommet de 5,36 % atteint il y a quelques semaines, et le rebond du jour montre une certaine retenue à la baisse.

Le dollar a le plus gagné face au NZD (+0,82 %) et à l'AUD (+0,75 %). Il progresse aussi face au JPY (+0,40 %), à l'EUR (+0,39 %), au GBP (+0,37 %), au CAD (+0,30 %) et au CHF (+0,22 %), le franc suisse résistant le mieux au billet vert.

Cette combinaison — rendements plus fermes, dollar plus fort et rebond timide des actions — est le terrain que l'emploi va tester. Un chiffre solide avec des salaires modérés pourrait déplacer les rendements différemment d'un chiffre solide avec des gains plus chauds, et cette distinction compte pour le dollar et pour un Nasdaq en tentative de reprise.

Données — ce que montrent les chiffres

Le rapport américain d'octobre devrait afficher +65K emplois non agricoles après 29K, avec le secteur privé à +64K après +46K et l'industrie à +5K après +9K. Le chômage devrait rester à 4,2 %. Le salaire horaire moyen devrait augmenter de 0,3 % sur le mois après 0,1 %, la croissance annuelle ralentissant à 2,9 % contre 3,0 %. La semaine moyenne devrait rester à 34,4 heures.

Le rapport canadien devrait montrer +13,6K emplois après une baisse de 68,3K, le chômage restant à 6,5 %. Les pertes du mois dernier se répartissaient entre temps plein (−35,4K) et temps partiel (−32,9K).

Les fourchettes de change ont déjà dépassé la normale. L'EURUSD a traité 1,1168–1,1234, soit 105 % de sa moyenne sur 22 jours. L'USDJPY a évolué entre 157,26 et 158,37, soit 129 % de la moyenne. Le GBPUSD a couvert 1,3382–1,3463, soit 116 %. L'AUDUSD a atteint 161 % de la moyenne, le NZDUSD 141 %, l'USDCAD 111 % et l'USDCHF 77 %.

Actif	Variation
Nasdaq 100	−6,36 %
Nasdaq Composite	−5,52 %
S&P 500	−4,36 %
Dow	−3,4 %
Rendement 10 ans	4,864 %, +2,65 pb

Analyse — ce que cela signifie pour les marchés et secteurs

L'ouverture divisée raconte l'histoire : les futures anticipent un rebond technologique, pas une reprise large. Le Dow à −570 points contre le Nasdaq 100 à +359 points implique une rotation plutôt qu'un appétit uniforme pour le risque. Si cela tient, la tech à grande capitalisation porte l'indice tandis que cycliques et industrielles restent sous pression.

Le canal des changes est l'effet de second ordre. L'AUDUSD et le NZDUSD se sont déjà le plus tendus sur le sentiment de risque et les perspectives de croissance plus faible : toute surprise sur l'emploi qui inverse la force matinale du dollar frappe ces paires le plus durement. L'USDCAD dépasse sa moyenne avant même les deux rapports — le mouvement plus important vient si les surprises tirent les deux devises en sens opposés. Des données américaines plus fortes et canadiennes plus faibles favoriseraient la hausse ; l'inverse favoriserait la baisse.

Les matières premières sont mitigées. Le brut WTI gagne 0,47 $ à 90,99 $ après avoir traité entre 89,07 $ et 92,53 $. L'or au comptant perd environ 0,5 % près de 4 068 $, l'argent gagne 0,58 % près de 52,07 $, le cuivre est quasi stable près de 6,27 $ et le Bitcoin presque inchangé à 76 031 $.

Le contre-argument : un rebond précoce après une chute de 6,36 % relève souvent de la couverture de positions, pas d'une nouvelle demande. Si le premier mouvement des actions n'attire pas de suivi, le retour dans la fourchette signalerait un rebond de positionnement plutôt que de conviction.

Perspectives — ce qu'il faut surveiller

Trois catalyseurs figurent au calendrier. Les rapports d'emploi américain et canadien d'octobre tombent tous deux à 8h30 ET, suivis du sentiment préliminaire de novembre de l'Université du Michigan à 10h00 ET. L'indice principal est attendu à 48,0, inchangé par rapport à la lecture finale d'octobre, avec les conditions actuelles à 48,0 contre 46,7 et les anticipations à 49,5 contre 48,8.

Niveaux à surveiller : l'EURUSD à 1,1174 se situe six pips au-dessus du plus bas de 1,1168, avec 1,1200 et la clôture précédente à 1,1218 au-dessus. L'USDJPY à 158,29 est huit pips sous le plus haut de séance de 158,37, avec 158,50 en ligne de mire au-dessus et 157,66 en dessous. Le GBPUSD à 1,3399 reste sous 1,3400, gardant 1,3382 en jeu, avec 1,3449 et 1,3463 au-dessus.

Le dollar est proche de ses plus hauts de séance face au yen et de ses niveaux les plus forts du matin face à l'euro et à la livre. Le premier test après l'emploi est de savoir si ces extrêmes cassent et tiennent.

Questions fréquentes

Que signifie la chute de 6,36 % du Nasdaq 100 pour les investisseurs particuliers ?

La baisse a été la pire journée de l'indice depuis mars 2020, accompagnée de reculs du Dow, du S&P 500 et du Nasdaq Composite. Pour les investisseurs particuliers, la question est de savoir si la vente était une réévaluation d'un jour ou le début d'une tendance. Des futures indiquant une ouverture de +359 points du Nasdaq 100 suggèrent que certains acheteurs voient de la valeur, mais le Dow à −570 points montre que la demande n'est pas large.

Pourquoi l'USDCAD bouge-t-il autant avant les rapports d'emploi ?

L'USDCAD a traité une fourchette de 1,4009–1,4081, soit 111 % de sa moyenne sur 22 jours, avant même les rapports. Les deux rapports d'emploi d'octobre, américain et canadien, sont attendus à 8h30 ET : la paire fait face à deux catalyseurs simultanés. Le mouvement plus important vient si les surprises tirent les deux devises en sens opposés — des données américaines plus fortes et canadiennes plus faibles favoriseraient la hausse.

Que va-t-il se passer pour le dollar après l'emploi ?

Le dollar progresse face aux principales devises, surtout contre le NZD (+0,82 %) et l'AUD (+0,75 %). Le premier test après l'emploi est de savoir si les extrêmes de séance face au yen, à l'euro et à la livre cassent et tiennent. Un retour rapide dans la fourchette indiquerait que le premier mouvement n'a pas attiré de suivi, ce qui affaiblirait la force matinale du dollar.

Conclusion

Les futures du Nasdaq sont acheteurs, mais l'ouverture divisée et des rendements plus fermes signifient que l'emploi de 8h30 ET décidera si le rebond tient.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif seulement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.