比特币 PACTs：提出时间戳逃生方案

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Paradigm 的一位研究员在 2026 年 5 月 1 日概述了一项技术性提案——标注为 “PACTs”（预授权应急交易）——旨在在不触发链上活动的情况下保护长期休眠的中本聪时代比特币（The Block，2026-05-01：https://www.theblock.co/post/399738/paradigm-researcher-timestamp-escape-hatch-satoshi-era-bitcoin-quantum）。该说明所针对的核心问题是非对称脆弱性：私钥十多年未使用的币无法证明近期活动，因此一旦出现大规模量子破解可行性，就可能成为主要目标。对中本聪时代持币量的估计各异，但链上年龄分析显示大约有 110 万枚 BTC——约占 2100 万上限的 5.2%——自协议早期以来保持未动。该提案明确是防御性的：它旨在允许离线、带时间戳的应急安排在真正且可验证的量子紧急情况下触发，同时不在事前向地址暴露任何信号。

该提案发布于比特币创世区块后的第 17 年，此时量子韧性的话题已从学术实验室扩展到投资者讨论。尽管具备以容错形态突破广泛使用的椭圆曲线密码学的量子硬件仍属理论，但学术界与产业界进展的速度已令托管服务商和机构持有者的风险讨论更加尖锐。Paradigm 的框架不同于托管或全面密钥轮换方法，因为它试图保留古老地址的隐私和不活跃状态——这是中本聪时代持有者常常看重的结果。对于市场参与者而言，这个智力练习已不再纯粹是学术性的：它触及托管模型、监管报告以及对这些静态 BTC 持仓的估值。

本节将 PACTs 放在更广泛的讨论脉络中。Paradigm 的研究员认为，PACTs 可以让持有者准备一个带时间戳、可密码学验证的离线逃生舱承诺，该承诺在未被触发前保持链下状态。《The Block》的文章概述了技术轮廓和隐私保护的理由；同时也指出了关于信任假设、时间戳服务和协调的未解问题。因此，投资者和市场运营者被要求考虑一种在极端应急情况下保持链上沉默直到触发的缓解方案。

数据深度挖掘

要点数据虽简洁但影响重大：发表日期为 2026-05-01（The Block），估算约 110 万枚中本聪时代 BTC，以及比特币的 2100 万上限。110 万这一数字源自追踪输出最后移动时间以推断休眠状态的 UTXO（未花费交易输出）年龄分析；尽管方法各异，交叉对比的研究多次指出早期时期的大约同量级簇。将该数字置于市场语境：若 110 万枚 BTC 在短时间内进入流通，相对于日均交易流量的供应冲击将是实质性的。这也是为何该提案强调除非绝对必要否则不要移动——提前移动资金本身会产生市场和信号效应，正是 PACTs 试图避免的。

据报道，Paradigm 的论文建议持有者可以创建一组与可信时间戳机制绑定的预签名应急交易。时间戳方法依赖外部鉴证以证明该应急承诺在任何量子破解发生之前已存在；目的在于使后量子时代的支出在法律和密码学上都可辩护，同时在事前不向观察者提供任何情报。《The Block》的报道强调了权衡：依赖第三方时间戳引入新的信任面和潜在的单点故障，而纯去中心化的鉴证可能昂贵或缓慢。因此，争论的数据核心是定量的：处于风险之中的休眠供应占比是多少，在给定时间范围内发生量子突破的概率有多大，以及不同缓解策略的成本-收益曲线如何。

与先前防御措施相比，PACTs 有别于需要在链上移动币或转入第三方托管的简单密钥轮换或托管整合策略。那些先前方法在链上可见并会引发市场信号；PACTs 明确设计为避免这种情况。历史上，当钱包或交易所迁移大量资金——例如 2017–2019 年波动期间的交易所整合——链上信号与局部价格错位存在相关性。Paradigm 的提案试图避免对休眠币产生类似的信号，以维护隐私和市场稳定。

行业影响

托管方、交易所和机构配置者应予以关注，因为该提案引入了一个替代的缓解路径，可能影响托管产品设计。大型托管方——他们合计持有可交易 BTC 余额的显著份额——此前侧重于安全的密钥管理和周期性密钥轮换；如果技术与法律问题得到解决，PACTs 将把链下应急机制引入托管栈成为可能。对托管方而言，主要问题是运营层面的：如何验证时间戳鉴证、如何将紧急触发纳入治理流程、以及监管机构将如何看待预签应急工具。这些对于处于反洗钱/了解客户及托管特定规则管辖区的受监管实体而言，都是复杂的问题。

对场外交易台（OTC）和价格发现场所而言，对休眠供应的理论性风险会产生潜在尾部风险，可能影响衍生品和结构化产品的风险溢价。虽然即时市场影响可能被抑制——因为 PACTs 在其提出形式上明确避免事先链上流动——但可信逃生舱的存在本身就会改变大型 d