Proposition d'une issue horodatée PACTs pour Bitcoin

Contexte

Un chercheur de Paradigm a présenté le 1er mai 2026 une proposition technique — baptisée « PACTs » pour transactions de contingence pré‑autorisées — destinée à protéger des bitcoins longtemps dormants de l'ère Satoshi sans déclencher d'activité on‑chain (The Block, 1er mai 2026 : https://www.theblock.co/post/399738/paradigm-researcher-timestamp-escape-hatch-satoshi-era-bitcoin-quantum). Le problème central visé par la note est la vulnérabilité asymétrique : des pièces dont les clés privées n'ont pas été utilisées depuis plus d'une décennie ne peuvent pas démontrer une activité récente, et sont donc des cibles privilégiées si une décryption quantique à grande échelle devenait réalisable. Les estimations des avoirs de l'ère Satoshi varient, mais les analyses d'ancienneté on‑chain pointent vers environ 1,1 million de BTC — soit environ 5,2 % du plafond maximal de 21 millions — qui sont restés intouchés depuis les premières années du protocole. La proposition est explicitement défensive : elle vise à permettre une contingence hors ligne, horodatée et vérifiable, qui peut être déclenchée en cas d'urgence quantique réelle et vérifiable sans créer de signaux attirant l'attention sur les adresses au préalable.

La proposition intervient 17 ans après le bloc genesis de Bitcoin en 2009, à un moment où l'intérêt pour la résilience quantique est passé des laboratoires académiques aux discussions des investisseurs. Bien que le matériel quantique capable de briser la cryptographie à courbe elliptique largement utilisée reste théorique dans la forme tolérante aux fautes requise, la vitesse des progrès tant en milieu académique qu'industriel a intensifié les conversations sur le risque parmi les prestataires de garde et les détenteurs institutionnels. Le cadrage de Paradigm diffère des approches de rotation de clés ou de consolidation sous garde en ce qu'il tente de préserver la confidentialité et le statut d'inactivité des adresses d'époque — un résultat souvent prisé par les détenteurs de l'ère Satoshi. Pour les acteurs de marché, l'exercice intellectuel n'est plus purement académique : il touche aux modèles de garde, aux obligations de reporting réglementaire et à la valorisation d'avoirs BTC autrement statiques.

Cette section Contexte situe les PACTs dans ces débats plus larges. Le chercheur de Paradigm a soutenu que les PACTs pourraient permettre à un détenteur de préparer une issue de secours avec un engagement horodaté, cryptographiquement vérifiable et restant hors‑chaîne jusqu'à son invocation. L'article de The Block résume les contours techniques et la logique de préservation de la vie privée ; il signale également des questions ouvertes sur les hypothèses de confiance, les services d'horodatage et la coordination. On demande donc aux investisseurs et aux opérateurs de marché de considérer une mesure d'atténuation qui préserve le silence on‑chain jusqu'à ce qu'une contingence extrême déclenche l'action.

Analyse approfondie des données

Les principaux points de données sont compacts mais conséquents : date de publication 1er mai 2026 (The Block), estimation à 1,1 million de BTC de l'ère Satoshi, et le plafond fixe de 21 millions pour Bitcoin. Le chiffre de 1,1 M est dérivé d'analyses d'ancienneté des UTXO qui suivent le dernier mouvement des sorties pour en déduire la dormance ; bien que les méthodologies diffèrent, des études croisées ont identifié de façon répétée des grappes de l'ère initiale d'à peu près cette ampleur. Pour mettre ce nombre en termes de marché : si 1,1 M BTC étaient mis en circulation dans une fenêtre courte, le choc d'offre serait matériel par rapport aux flux d'échange quotidiens. C'est pourquoi la proposition insiste sur l'absence de mouvement sauf si strictement nécessaire — déplacer des pièces de manière préventive créerait lui‑même des effets de marché et de signalisation que les PACTs cherchent à éviter.

Le document de Paradigm (tel que rapporté) propose qu'un détenteur puisse créer un ensemble de contingences pré‑signées liées à un mécanisme d'horodatage crédible. L'approche d'horodatage repose sur une attestation externe pour prouver que la contingence a préexisté toute rupture quantique ; l'objectif est de rendre une dépense post‑quantique légalement et cryptographiquement défendable tout en n'offrant aucune information aux observateurs avant l'événement. Le rapport de The Block met en évidence des compromis : la dépendance à un horodatage tiers introduit de nouvelles surfaces de confiance et des points de défaillance potentiels, tandis que des attestations purement décentralisées peuvent être lentes ou coûteuses. Le cœur du débat fondé sur les données est donc quantitatif : quelle fraction de l'offre dormante est à risque, quelle est la probabilité d'une brèche quantique sur un horizon temporel donné, et quel est le profil coût‑bénéfice des différentes stratégies d'atténuation.

Par comparaison aux défenses antérieures, les PACTs diffèrent des simples stratégies de rotation de clés ou de consolidation custodiale qui exigent de déplacer des pièces on‑chain ou de les placer sous garde tierce. Ces approches antérieures sont visibles on‑chain et induisent des signaux de marché ; les PACTs sont explicitement conçus pour éviter cela. Historiquement, lorsque des portefeuilles ou des échanges ont déplacé de gros volumes — par exemple les consolidations d'échanges lors de la volatilité 2017–2019 — des signaux on‑chain ont été corrélés à des dislocations locales de prix. La proposition de Paradigm cherche à éviter une signalisation analogue pour les pièces dormantes dans l'intérêt à la fois de la confidentialité et de la stabilité du marché.

Implications sectorielles

Les dépositaires, les échanges et les allocateurs institutionnels devraient prendre note car la proposition introduit une voie d'atténuation alternative qui pourrait affecter la conception des produits de garde. Les grands dépositaires — qui détiennent collectivement une part significative des soldes BTC négociables — se sont auparavant concentrés sur la gestion sécurisée des clés et la rotation périodique des clés ; les PACTs introduiraient un mécanisme de contingence hors‑chaîne qui pourrait être intégré aux piles de garde si des questions techniques et juridiques sont résolues. Pour les dépositaires, les principales questions sont opérationnelles : comment valider les attestations d'horodatage, comment incorporer des déclencheurs d'urgence dans la gouvernance, et comment les régulateurs considéreront des instruments de contingence pré‑signés. Ce sont des considérations non triviales pour des entités réglementées dans des juridictions soumises aux règles AML/KYC et spécifiques à la garde.

Pour les desks OTC et les lieux de découverte des prix, le risque théorique porté par l'offre dormante crée un risque de queue latent qui pourrait influencer la prime de risque sur les produits dérivés et structurés. Bien que l'impact de marché immédiat puisse être atténué — les PACTs, dans la forme proposée, évitent explicitement les flux on‑chain préventifs — la simple existence d'une issue de secours crédible change le calcul risque‑rendement pour les grands d