JOLTS职位空缺上升至759.4万，显示稳定的劳动需求

# 美国劳工统计局报告显示5月职位空缺小幅上升至759.4万

美国劳工统计局于2026年6月30日发布的数据显示，职位空缺和劳动流动调查（JOLTS）的职位空缺在5月份小幅上升至759.4万。该数据超过了市场共识预期的730万，并略高于修正后的上个月的758.5万。职位空缺率保持在4.6%，继续显示出劳动市场的稳定性，工人需求保持坚挺但并未加剧。数据表明，劳动市场韧性强，支持消费者支出，但并未增加新的通胀压力，从而迫使美联储加快政策收紧。

背景 — 为什么JOLTS报告在此时重要

5月的JOLTS数据发布之际，美联储正在寻求关于劳动市场松弛程度的明确信号，以调整货币政策。上一次显著的劳动市场干扰发生在2024年3月，当时职位空缺急剧下降至748.1万，随后恢复。目前的宏观背景是10年期国债收益率接近4.3%，标准普尔500指数接近年内最高点，市场对就业数据高度敏感。劳动流动指标的持续稳定，特别是离职率，引发了本月市场的关注。当工人自愿离职时，表明他们对找到新工作的信心，并对工资施加上行压力，这对美联储来说是一个关键的通胀因素。本月观察到的稳定离职率表明工资增长正在减缓。

数据 — 数字显示了什么

5月的JOLTS报告提供了四个关键指标，显示出微小的变化。职位空缺从758.5万小幅上升至759.4万。招聘率保持在3.3%。总离职率也保持在3.2%。在离职中，离职率保持在1.9%，裁员和解雇率则保持在1.1%。

指标	2026年5月率	2026年4月率
职位空缺	4.6%	4.6%
招聘	3.3%	3.3%
离职	1.9%	1.9%

稳定性在5年历史平均水平中显得尤为显著。4.6%的职位空缺率仍低于2022年3月创下的疫情后高峰7.4%，但仍高于疫情前的平均水平。3.3%的招聘率与2015-2019年的3.8%平均水平相比，表明招聘速度相较于职位可用性较慢。标准普尔500指数年初至今的回报约为+8%，与这一劳动数据的温和变动形成对比。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

稳定的JOLTS数据支持对利率敏感行业的中性或略微积极的前景。职位需求没有加速，意味着美联储可以保持耐心，这对技术和消费品等增长导向的行业有利。依赖消费者支出的公司，如消费品选择行业SPDR基金，看到稳定的工资增长支持需求。相反，金融等受益于高利率的行业面临美联储行动延迟的阻力。JOLTS数据的一个关键限制是其滞后性；它在6月底报告5月份的活动。期货市场的市场定位数据显示，资产管理者略微增加了对国债的多头敞口，预计如果劳动数据继续降温，将出现鸽派转向。主要反对论点是，劳动市场紧张，失业工人每个职位空缺1.6个，仍然支持较高的工资增长。

展望 — 接下来要关注什么

下一个催化剂是6月份的非农就业报告，定于2026年7月3日发布。交易者将关注稳定的离职率是否确认工资增长降温的趋势。美联储公开市场委员会7月29-30日的会议将至关重要；CME FedWatch工具将根据即将发布的数据显示降息的概率变化。需要关注的关键水平包括10年期国债收益率在4.25%，低于该水平可能表明对更宽松政策的预期。美国美元指数（DXY）在104.50的支撑位也至关重要。如果即将发布的就业数据表明新增就业低于150,000，将进一步加强JOLTS的温和信息。有关更广泛市场分析，请关注我们对美国经济指标的报道。

常见问题解答

JOLTS报告告诉您哪些信息是月度就业报告没有的？

月度就业情况报告提供了净就业创造和失业率的快照。JOLTS数据通过测量职位空缺、招聘、离职和裁员，揭示了劳动市场的内在流动性和活力。这显示了职位是由于扩张（更多空缺）而创造，还是仅仅是从积压中填补。离职率是工资压力的领先指标，因为自信的工人会为了更好的薪水而离职。

职位空缺与未来通胀之间有什么关系？

职位空缺相对于可用工人的数量较高通常会导致工资通胀，因为雇主在争夺人才。这种工资增长如果企业将更高的劳动成本转嫁给消费者，可能会导致更广泛的消费者价格通胀。美联储密切关注职位空缺与失业人数的比率；持续在1.2以上的水平被视为通胀性。当前5月的比率约为1.6，虽然较高，但已停止上升。

哪些行业通常有最高和最低的职位空缺率？

历史上，住宿和餐饮服务以及专业和商业服务行业报告的职位空缺率最高，通常超过6%。制造业和政府等行业通常显示较低的空缺率，约为3-4%。5月整体空缺率的稳定性表明这种行业分布保持一致，没有单一行业推动新的需求激增。

结论

5月的JOLTS报告确认了劳动市场的平衡，为美联储延迟降息提供了空间。

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