华尔街放弃欧元看涨预测，美元走强

根据彭博社2026年6月28日的报道，主要华尔街银行正式放弃了对今年欧元走强的展望。EUR/USD交易接近1.0520，反映出季度下降4.2%。这一放弃源于对美联储将维持比欧洲央行更快的加息步伐的信心，从而吸引资本流入美元计价的资产。

背景 — 为什么现在重要

自2022年货币政策周期以来，美元在利率上对欧元区的优势没有如此之大。在那段时间里，EUR/USD从1.1490跌至2022年9月的0.9520，降幅超过17%。当前的背离正在重新点燃类似的货币流动动态。

当前的宏观背景是美国经济韧性十足，核心通胀为3.1%，而欧元区为2.4%。美国2年期国债收益率为4.65%，比德国2年期Schatz收益率的2.70%高出近200个基点。这一收益差为全球资本偏好美元提供了直接激励。

最近银行下调评级的催化剂是6月FOMC会议。美联储更新的点阵图显示，2026年的中位数预期为再加息50个基点。相反，欧洲央行最近的沟通采取了更为谨慎的语气，引用了区域增长数据疲软。

数据 — 数字显示了什么

具体的头寸数据表明看涨欧元的押注迅速平仓。根据CFTC的报告，杠杆基金持有的净多欧元头寸在截至6月21日的一周内减少了52,000份合约。这是自2025年3月以来最大的一周清算。

随着头寸的调整，货币波动性飙升。EUR/USD期权的一个月隐含波动率达到9.5%，高于4月的6.8%低点。欧元年初至今相对于主要货币的表现显示出美元强势的明显模式。

EUR/USD相对于同行的表现（年初至今，截至2026年6月28日）：

货币对	年初至今变化
EUR/USD	-5.8%
EUR/GBP	-1.2%
EUR/JPY	+3.1%
EUR/CHF	+0.5%

分析师的预测反映了这一变化。十家主要交易商对EUR/USD的年终中位目标已从5月初的1.1200下调至1.0700。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

二次效应正在各个股票行业中显现。与美国收入密切相关的欧洲出口商，例如DAX指数中的公司，将从欧元走弱中受益。像西门子（SIEGY）和大众汽车（VWAGY）这样的公司可能会基于当前外汇水平看到每股收益的3-5%的提升。

相反，收入来源于欧洲的美国跨国公司面临盈利压力。像麦当劳（MCD）和苹果（AAPL）这样的公司可能会看到Q3每股收益预期的适度下调。标准普尔500信息技术行业超过20%的收入来自欧洲。

对看跌欧元论点的一个关键风险是美国经济的放缓速度超出预期。如果美国增长数据迅速恶化，美联储可能会暂停加息周期，缩小利率差。这可能引发短期挤压，迫使看跌欧元的头寸平仓。

头寸数据表明，机构资金正流入美元交叉盘，并退出以欧元为中心的交易。随着交易者在更广泛的美元强势主题中寻求相对价值，长期USD/CHF和短期EUR/GBP的需求增加。

前景 — 接下来要关注什么

市场将关注两个直接催化剂：7月8日的美国非农就业报告和7月9日的欧元区CPI通胀数据。如果美国新增职位超过250,000个，将进一步巩固美联储的鹰派立场。若欧元区通胀保持在或低于2.4%，将验证欧洲央行的谨慎。

技术水平对EUR/USD货币对至关重要。即时支撑位于1.0500心理关口，突破将打开通往1.0340-1.0380区域的路径，该区域在2025年11月最后一次测试。阻力位现在稳固在1.0650水平，这与50日移动平均线重合。

如果美元在强劲的美国数据下未能走强，将表明当前趋势的疲软。如果EUR/USD在非农报告发布后保持在1.0480以上，将确认这一点。

常见问题

欧元走弱对欧洲股市意味着什么？

欧元走弱通常会推动以出口为主的欧洲公司股价上涨，因为它们的海外收入转化为更多的欧元。主要的欧元区股指如Euro Stoxx 50和德国的DAX高度集中于全球出口商。历史上，贸易加权欧元下跌10%与DAX相对于标准普尔500在随后的一个季度中超出4-6%相关，其他条件相同。

当前美联储与欧洲央行的背离与2022年相比如何？

今天的利率差距更多是由增长差异驱动，而不仅仅是通胀。在2022年，两家央行都在积极加息以应对飙升的通胀，美联储的加息速度稍快。根据国际货币基金组织的预测，今天美国经济增长预计为2026年的2.4%，而欧元区为0.8%。这一增长差距使美联储有更多的空间收紧政策，使当前的背离在货币市场上可能更具持久性。

EUR/USD与2年期收益率差的历史相关性如何？

EUR/USD汇率与美国-德国2年期国债收益率差的相关系数在过去五年中平均为-0.75。负相关意味着，美元收益率差的扩大通常会施压欧元走低。目前约195个基点的收益差接近其五年范围的90百分位，统计上支持欧元显著走弱。

底线

欧元的疲软是由于增长和利率差距扩大，未来可预见地有利于美元。

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