Digi Power X : chiffre d'affaires T3 en hausse de 85 %, ventes IA au-delà de 400 %

Digi Power X Inc. a publié un chiffre d'affaires de 12,25 millions de dollars au troisième trimestre 2026 le 13 novembre 2026, en hausse de 85 % sur le trimestre fiscal précédent et de 50 % sur un an, avec un chiffre d'affaires IA de 5,66 millions de dollars en progression de plus de 400 % sur le T2 et représentant 46 % du total. L'opérateur de centres de données IA coté au Nasdaq a terminé le trimestre avec 119,6 millions de dollars de trésorerie, équivalents de trésorerie et monnaies numériques, 103,0 millions de dollars de fonds de roulement et aucun emprunt en cours, selon le dépôt trimestriel de la société.

Contexte — Pourquoi le virage vers l'IA compte maintenant

Le trimestre marque la première fois que le segment IA de Digi Power X approche la moitié du chiffre d'affaires total, un basculement que la société présente comme la preuve que sa transformation du minage de monnaies numériques vers l'infrastructure IA s'installe. Les activités Bitcoin historiques sont tombées à environ 27 % du chiffre d'affaires, contre environ 63 % au trimestre clos le 30 septembre 2025, et la société a indiqué que le chiffre d'affaires IA a plus que compensé ce recul.

Le catalyseur est le campus de Columbiana, en Alabama, où un accord de colocation take-or-pay de dix ans avec le locataire IA Cerebras soutient le chiffre d'affaires contractuel. La société a indiqué que la Phase 1 (15 MW) devrait générer des redevances annuelles moyennes d'environ 40 millions de dollars sur le terme de dix ans, pour un total d'environ 402 millions de dollars. La Phase 2 (25 MW) ajouterait environ 58,5 millions de dollars de redevances annuelles, portant les redevances annuelles moyennes combinées à environ 107 millions de dollars et la valeur totale du contrat à environ 1,07 milliard de dollars si les deux phases démarrent.

La société a aussi lancé cette trimestre la NeoCloudz Token Factory, passant de la location de calcul en gros à la vente directe d'inférence IA aux clients. Parce que Digi Power X possède l'électricité, les centres de données et les GPU, elle indique conserver la valeur de chaque token servi plutôt que de la transférer à un tiers.

Une facilité de dette au niveau projet de 200 millions de dollars syndiquée par Goldman Sachs, annoncée le 13 octobre 2026, vise à soutenir la construction de Columbiana de 40 MW. La société prévoit une clôture au T4 2026, sous réserve de documentation définitive et de diligence des prêteurs.

Données — Ce que montrent les chiffres

Le chiffre d'affaires est passé à 12,25 millions de dollars, contre 6,63 millions au T2 2026, tandis que le résultat net est devenu positif à 1,0 million de dollars, contre une perte de 14,36 millions le trimestre précédent. Le BPA de base et dilué s'est établi à 0,01 dollar, contre -0,17 dollar. La société attribue le résultat net en grande partie à des gains de valorisation sur monnaies numériques et bons de souscription.

La perte brute GAAP s'est réduite à 2,41 millions de dollars, contre 5,48 millions, mais le résultat brut avant dépréciation et amortissement est devenu positif à 3,08 millions de dollars, contre un déficit de 1,46 million — une variation de 4,54 millions.

Indicateur	T3 2026	T2 2026	Variation
Chiffre d'affaires	12,25 M$	6,63 M$	+85 %
Chiffre d'affaires IA	5,66 M$	1,08 M$	>+400 %
Résultat net (perte)	1,0 M$	(14,36 M$)	+15,40 M$
EBITDA	6,53 M$	(10,29 M$)	+163 %

L'EBITDA ajusté s'est établi à 0,6 million de dollars, contre -1,0 million un an plus tôt. Le rapprochement réintègre 2,2 millions de dollars de rémunération en actions et 0,5 million de dollars de perte de change, puis exclut un gain de réévaluation crypto de 7,1 millions de dollars et un gain de juste valeur sur bons de souscription de 1,5 million. Les immobilisations nettes ont presque doublé, à 145,6 millions de dollars, contre 73,24 millions. La trésorerie a reculé de 22,78 millions de dollars par rapport aux 142,42 millions du T2.

Analyse — Ce que cela signifie pour le secteur de l'infrastructure IA

Le mix de chiffre d'affaires se répartit désormais à environ 46 % IA et 27 % Bitcoin historique, une composition qui rapproche Digi Power X de ses pairs du cloud GPU plutôt que des mineurs purs. Les ventes d'énergie ont augmenté de 68 % sur un trimestre et de 9 % sur un an, à 3,29 millions de dollars, donnant à la société un second pilier de chiffre d'affaires hors IA.

La limite est que la rentabilité affichée repose sur des éléments non opérationnels. Le résultat net de 1,0 million de dollars dépend d'un gain de réévaluation crypto de 7,1 millions et d'un gain sur bons de souscription de 1,5 million ; l'EBITDA ajusté de 0,6 million montre que les opérations de base viennent tout juste de franchir le seuil de rentabilité. La perte brute GAAP persiste à 2,41 millions de dollars.

Le risque d'exécution porte sur Columbiana. L'accès du locataire et la mise en service de la Phase 1 sont visés au 15 décembre 2026, la facturation devant débuter en janvier 2027, et l'accès du locataire de la Phase 2 est visé à mars 2027 — tous deux sous conditions. La facilité de 200 millions de dollars de Goldman Sachs n'est pas clôturée, et la société indique qu'il n'existe aucune assurance qu'elle se réalise aux conditions prévues, ni du tout.

Le positionnement reflète cette incertitude : le plan de capital 2027 d'environ 350 millions de dollars doit être financé principalement par des dépôts clients, des prépaiements et de la dette adossée à des contrats, une approche présentée comme visant à minimiser la dilution des actionnaires. Les investisseurs suivant le déploiement des centres de données IA surveilleront si les dépôts se matérialisent avant l'accélération des dépenses de construction.

Perspectives — Ce qu'il faut surveiller ensuite

Le premier jalon est le 15 décembre 2026, date à laquelle Digi Power X prévoit de donner accès à son locataire à la Phase 1 et de commencer la mise en service des systèmes de refroidissement liquide et d'alimentation. La facturation de la Phase 1 devrait débuter en janvier 2027.

La société vise un rythme de chiffre d'affaires d'environ 250 à 300 millions de dollars annualisés, soit environ 21 à 25 millions par mois, d'ici la fin du T3 2027, sous réserve d'un financement adéquat et des conditions de marché. Elle indique qu'environ 143 millions de dollars de ce rythme sont soutenus par les opérations actuelles et l'accord de locataire de Columbiana, y compris la Phase 2 conditionnelle.

L'accès du locataire de la Phase 2 est visé à mars 2027, et la clôture de la facilité de crédit de 200 millions de dollars est attendue au T4 2026. La société prévoit aussi de convertir les actifs d'infrastructure de New York en opérations IA à partir des T3 et T4 2027, et développe un campus en Caroline du Nord envisageant environ 75 MW en 2029 et 75 MW supplémentaires en 2030.

Questions fréquentes

Quelle part du chiffre d'affaires de Digi Power X provient désormais de l'IA ?

Le chiffre d'affaires IA a atteint 5,66 millions de dollars au T3 2026, soit 46,2 % du total de 12,25 millions. Cela se décompose en 3,20 millions de dollars de services de colocation Tier III et 2,46 millions de dollars de location de GPU via la plateforme NeoCloudz. Un an plus tôt, le chiffre d'affaires IA était nul. La société indique que la location de GPU a augmenté de 127 % sur le trimestre fiscal précédent.

Quelle est la valeur du contrat de colocation de Columbiana ?

Digi Power X indique que son accord take-or-pay de dix ans avec Cerebras devrait générer des redevances annuelles moyennes d'environ 40 millions de dollars pour la Phase 1, soit environ 402 millions au total. Si la Phase 2 conditionnelle de 25 MW se réalise, elle ajouterait environ 58,5 millions de dollars de redevances annuelles, portant les redevances annuelles moyennes combinées à environ 107 millions et la valeur totale du contrat à environ 1,07 milliard de dollars.

Digi Power X a-t-elle une dette actuellement ?

La société n'a déclaré aucun emprunt en cours à la fin du trimestre et 119,6 millions de dollars de trésorerie, équivalents de trésorerie et monnaies numériques. Une facilité de crédit proposée de 200 millions de dollars syndiquée par Goldman Sachs devrait être clôturée au T4 2026, sous réserve de documentation définitive et de conditions, et serait structurée au niveau d'un véhicule de projet avec une garantie non garantie de la société jusqu'à l'achèvement du projet.

Conclusion

La flambée du chiffre d'affaires IA de Digi Power X est réelle, mais la rentabilité de base dépend encore de gains non opérationnels et d'un financement non clôturé.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte en capital.