DeSantis fustige le trading des élus, SPY derrière le Congrès

Le gouverneur de Floride Ron DeSantis a demandé le 4 novembre comment des membres du Congrès sans bagage en investissement peuvent surpasser Warren Buffett, président émérite de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK), qui a mis plus de 60 ans à bâtir son palmarès. Le trader républicain moyen au Congrès a rendu 17,3 % en 2025 et le démocrate moyen 14,4 %, tous deux devant le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) à 16,6 %, selon le dernier rapport Unusual Whales sur les transactions du Congrès.

Contexte — Pourquoi DeSantis presse le Congrès sur les transactions boursières maintenant

DeSantis a lié la question aux affectations en commission, décrivant le schéma d'un élu achetant dans un secteur qu'il supervise et regardant la position s'envoler. Il pousse le sujet depuis au moins le 6 janvier, lorsqu'il a déclaré en conférence de presse avoir cessé de trader après avoir remporté sa première course à la Chambre des représentants en 2012. Il s'est dit plus pauvre pour ce choix.

Lors de ce même événement de janvier, il a dit que de nouveaux élus peuvent arriver à Washington et devenir, selon ses mots, Warren Buffett sous stéroïdes. Il a soutenu la poussée de la représentante républicaine de Floride Anna Paulina Luna pour une interdiction de trading au Congrès et proposé d'obliger les candidats fédéraux de Floride à divulguer s'ils comptent trader des actions individuelles s'ils sont élus.

Le 4 novembre, au lendemain des élections de mi-mandat, DeSantis a répété n'avoir jamais tradé d'actions pendant un mandat électif et jugé intenable que des élus tradent des actions. Il a aussi soutenu que l'inaction a coûté à son parti dans les urnes, demandant pourquoi le Congrès n'interdit pas simplement la pratique.

Le calendrier compte car les démocrates de la Chambre, après le vote de juillet, ont promis de passer leur propre interdiction s'ils remportaient la chambre. Ils prennent la Chambre en janvier, ce qui remet la question au sol avec une majorité différente.

La poussée intervient aussi face à un bilan législatif vivant. La Chambre a adopté le Stop Insider Trading Act par 232-198 le 22 juillet, un texte qui interdirait aux élus, à leurs conjoints et à leurs enfants à charge d'acheter de nouvelles actions individuelles tout en leur permettant de garder les titres existants. Ce texte s'est enlisé au Sénat le 30 septembre après que les républicains y ont attaché une exigence d'identification des électeurs que les démocrates rejettent.

Données — Ce que le tableau de bord des transactions du Congrès montre vraiment

Unusual Whales suit les transactions divulguées des élus et publie les rendements moyens par parti. Les chiffres 2025 placent le trader républicain moyen à 17,3 % et le démocrate moyen à 14,4 %, contre 16,6 % pour SPY. La moyenne républicaine dépasse donc l'indice d'environ 0,7 point et la moyenne démocrate est à environ 2,2 points en dessous.

La distribution compte plus que les moyennes. Les 10 meilleurs performeurs du Congrès ont tous plus que doublé l'indice, ce qui signifie que le haut de la liste est là où les rendements se détachent de tout ce qui ressemble à un suivi d'indice. Un seul gain de 150 % sur une position liée à la juridiction d'une commission ferait plus pour un rendement personnel qu'une année entière d'exposition large au marché.

Mesure	Rendement 2025
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)	16,6 %
Trader républicain moyen au Congrès	17,3 %
Trader démocrate moyen au Congrès	14,4 %
Top 10 des performeurs du Congrès	Plus du double de l'indice

Les règles de divulgation sont le mécanisme derrière les données. Les élus déposent des rapports de transactions périodiques, et les investisseurs particuliers traitent désormais ces dépôts comme une source d'idées de trade. Cela crée une boucle de rétroaction que le rapport ne quantifie pas : l'attention sur une transaction divulguée peut faire bouger un nom indépendamment du raisonnement de l'élu.

Analyse — Quels secteurs et tickers portent le signal

L'angle sectoriel est là où le chevauchement avec les commissions devient concret. DeSantis a décrit l'achat dans un secteur qu'un élu supervise, et les secteurs qui attirent le plus l'attention du Congrès sont ceux à exposition fédérale directe : contractants de la défense, pharmaceutiques et santé, énergie, et grandes plateformes technologiques face à la régulation.

Ce sont aussi les secteurs où une seule décision législative ou d'approvisionnement peut reprice une action vite. Un siège en commission ne donne pas d'information non publique, mais il place un élu plus près du calendrier des auditions, des markups et des décisions d'agences qui font bouger ces groupes. Cette proximité est toute la substance de la plainte.

Le contre-argument mérite le même poids. Les portefeuilles des élus sont petits face aux livres institutionnels, ils sont divulgués avec un décalage, et l'échantillon est mince. Deux ans de moyennes par parti contre un seul fonds indiciel ne constituent pas un palmarès, et l'écart 2025 entre républicains et démocrates est assez large pour suggérer des effets de composition et de timing plutôt qu'un avantage uniforme.

Il y a aussi un effet de sélection. Les élus qui tradent ne sont pas un tirage aléatoire de la population ; ce sont des gens qui ont choisi de gérer un portefeuille en exercice. Les 10 meilleurs performeurs doublant l'indice sont un petit groupe dans un petit groupe, et les outliers pèsent de façon disproportionnée dans toute moyenne construite sur eux.

Le positionnement est l'indice révélateur. Si une interdiction avance, le flux qui compte n'est pas institutionnel mais personnel : les noms individuels favorisés par les élus très déclarants pourraient voir l'attention des particuliers s'estomper, tandis que des produits indiciels comme SPY n'absorbent rien dans un sens ou l'autre. Le texte adopté par la Chambre permettrait aux participations existantes de rester, donc tout dénouement serait graduel plutôt que forcé.

Perspectives — Ce qu'il faut surveiller sur l'interdiction de trading au Congrès

Le catalyseur immédiat est la nouvelle majorité à la Chambre en janvier, quand les démocrates ont dit vouloir apporter leur propre version d'une interdiction de trading. La portée de ce texte — s'il couvre les conjoints et enfants à charge, et s'il préserve les positions existantes — détermine quelle part du flux actuel porté par la divulgation change.

Au Sénat, le Stop Insider Trading Act reste enlisé depuis le 30 septembre sur la disposition d'identification des électeurs. Tout mouvement exigerait de résoudre ce différend ou de retirer la disposition.

Côté données, le prochain rapport Unusual Whales sur les transactions du Congrès montrera si les moyennes par parti de 2025 tiennent ou reviennent vers les 16,6 % de SPY. Un écart qui se resserre affaiblirait l'argument de surperformance de DeSantis ; un écart qui s'élargit le renforcerait.

Questions fréquentes

Que signifie le débat sur le trading des élus pour les investisseurs particuliers ?

Les transactions divulguées du Congrès sont devenues une source d'idées de trade, donc les investisseurs particuliers qui suivent ces dépôts suivent en réalité un signal décalé et incomplet. Les données 2025 montrent le trader républicain moyen à 17,3 % et le démocrate moyen à 14,4 % contre 16,6 % pour SPY, un écart trop faible pour traiter une divulgation isolée comme un avantage fiable. Les dépôts montrent ce qui a été acheté, pas pourquoi.

Que se passe-t-il ensuite pour le Stop Insider Trading Act ?

Le texte a été adopté par la Chambre 232-198 le 22 juillet et s'est enlisé au Sénat le 30 septembre après que les républicains y ont attaché une exigence d'identification des électeurs rejetée par les démocrates. Les démocrates de la Chambre ont dit qu'ils passeraient leur propre interdiction une fois la chambre acquise en janvier. Qu'une interdiction atteigne le bureau du président dépend de la résolution du différend au Sénat ou de l'avancée d'un texte démocrate séparé.

Pourquoi les membres du Congrès ont-ils surpassé le S&P 500 en 2025 ?

Le rapport n'attribue pas les rendements à une cause unique. Les moyennes sont proches de SPY, avec les républicains à 17,3 % et les démocrates à 14,4 % contre 16,6 %, donc l'écart au niveau des partis est modeste. La divergence plus nette est en haut : les 10 meilleurs performeurs ont tous plus que doublé l'indice, ce qui pointe vers un petit nombre de positions concentrées plutôt qu'une compétence large au Congrès.

En résumé

Le trader moyen du Congrès a à peine battu SPY en 2025, donc la vraie question est ce que savaient les 10 premiers.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte en capital.