DeSantis attacca il trading in Congresso, SPY dietro ai legislatori

Il governatore della Florida Ron DeSantis ha chiesto il 4 novembre come i membri del Congresso senza background negli investimenti possano battere Warren Buffett, presidente emerito di Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK), che ha impiegato oltre 60 anni per costruire il suo track record. Il trader repubblicano medio al Congresso ha reso 17,3% nel 2025 e il democratico medio 14,4%, entrambi davanti allo SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) al 16,6%, secondo l'ultimo rapporto Unusual Whales sul trading al Congresso.

Contesto — Perché DeSantis preme ora sul Congresso

DeSantis ha legato la questione alle assegnazioni di commissione, descrivendo lo schema di un legislatore che compra in un settore che supervisiona e guarda la posizione correre. Porta avanti il tema almeno dal 6 gennaio, quando in conferenza stampa ha detto di aver smesso di fare trading dopo aver vinto il suo primo seggio alla Camera nel 2012. Ha definito quella scelta un impoverimento.

Nello stesso evento di gennaio ha detto che i nuovi legislatori possono arrivare a Washington e diventare, parole sue, Warren Buffett dopato. Ha sostenuto la spinta della deputata repubblicana della Florida Anna Paulina Luna per un divieto di trading per il Congresso e ha proposto di obbligare i candidati federali della Florida a dichiarare se intendono negoziare azioni singole se eletti.

Il 4 novembre, il giorno dopo le elezioni di metà mandato, DeSantis ha ripetuto di non aver mai fatto trading durante un incarico elettivo e ha definito insostenibile il trading dei legislatori. Ha anche sostenuto che non agire è costato voti al suo partito, chiedendo perché il Congresso non vieti semplicemente la pratica.

La tempistica conta perché i democratici della Camera, dopo il voto di luglio, hanno promesso di approvare un proprio divieto se avessero vinto la camera. Assumono il controllo della Camera a gennaio, riportando la questione in aula con una maggioranza diversa.

La spinta arriva anche contro un iter legislativo vivo. La Camera ha approvato lo Stop Insider Trading Act 232-198 il 22 luglio, un disegno che vieterebbe a legislatori, coniugi e figli a carico di comprare nuove azioni singole, consentendo di mantenere quelle esistenti. Il testo si è bloccato al Senato il 30 settembre dopo che i repubblicani hanno aggiunto un requisito di identificazione degli elettori che i democratici avversano.

Dati — Cosa mostra davvero il tabellone del trading al Congresso

Unusual Whales traccia i trade dichiarati dei membri del Congresso e pubblica i rendimenti medi per partito. I dati 2025 pongono il trader repubblicano medio al 17,3% e il democratico medio al 14,4%, contro il 16,6% di SPY. La media repubblicana è circa 0,7 punti avanti all'indice, quella democratica circa 2,2 punti dietro.

La distribuzione conta più delle medie. I 10 migliori performer al Congresso hanno tutti più che raddoppiato l'indice: la cima della lista è dove i rendimenti si staccano da qualsiasi replica dell'indice. Un singolo guadagno del 150% su una posizione legata alla giurisdizione di una commissione farebbe più per un rendimento personale di un anno intero di esposizione ampia al mercato.

Misura	Rendimento 2025
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)	16,6%
Trader repubblicano medio al Congresso	17,3%
Trader democratico medio al Congresso	14,4%
Top 10 performer del Congresso	Più del doppio dell'indice

Le regole di disclosure sono il meccanismo dietro i dati. I legislatori depositano rapporti periodici sulle transazioni e gli investitori retail ora trattano quei documenti come fonte di idee di trading. Si crea un loop di retroazione che il rapporto non quantifica: l'attenzione su un trade dichiarato può muovere un titolo a prescindere dal ragionamento del legislatore.

Analisi — Quali settori e ticker portano il segnale

L'angolo settoriale è dove la sovrapposizione con le commissioni diventa concreta. DeSantis ha descritto l'acquisto in un settore che un legislatore supervisiona, e i settori che attirano più attenzione congressuale sono quelli con esposizione federale diretta: appaltatori della difesa, farmaceutica e sanità, energia e grandi piattaforme tecnologiche sotto regolamentazione.

Sono anche i settori dove una singola decisione legislativa o di procurement può riprezzare un titolo in fretta. Un seggio in commissione non concede informazioni non pubbliche, ma avvicina un legislatore al calendario di audizioni, markup e decisioni delle agenzie che muovono quei gruppi. Quella prossimità è tutta la sostanza della lamentela.

La controargomentazione merita pari peso. I portafogli dei membri del Congresso sono piccoli rispetto ai book istituzionali, sono divulgati con ritardo e il campione è sottile. Due anni di medie di partito contro un singolo fondo indice non sono un track record, e lo spread 2025 tra repubblicani e democratici è abbastanza ampio da suggerire effetti di composizione e timing più che un vantaggio uniforme.

C'è anche un effetto di selezione. I legislatori che fanno trading non sono un campione casuale della popolazione; sono persone che hanno scelto di gestire un portafoglio mentre ricoprono un incarico. I 10 migliori che raddoppiano l'indice sono un piccolo gruppo dentro un piccolo gruppo, e gli outlier pesano in modo sproporzionato in qualsiasi media costruita su di loro.

Il posizionamento è l'indizio. Se un divieto avanza, il flusso che conta non è istituzionale ma personale: i singoli titoli favoriti dai legislatori più trasparenti potrebbero vedere scemare l'attenzione retail, mentre prodotti indice come SPY non assorbono nulla in nessun caso. Il disegno approvato dalla Camera consentirebbe di mantenere le posizioni esistenti, quindi qualsiasi smobilizzo sarebbe graduale, non forzato.

Prospettive — Cosa osservare sul divieto di trading al Congresso

Il catalizzatore immediato è la nuova maggioranza alla Camera a gennaio, quando i democratici hanno detto di voler portare la propria versione di un divieto di trading. L'ambito di quel testo — se copre coniugi e figli a carico e se mantiene le posizioni esistenti — determina quanto del flusso attuale guidato dalle disclosure cambia.

Al Senato, lo Stop Insider Trading Act resta bloccato dal 30 settembre per la clausola sull'identificazione degli elettori. Qualsiasi movimento richiederebbe di risolvere quella disputa o di rimuovere la clausola.

Sul fronte dati, il prossimo rapporto Unusual Whales sul trading al Congresso mostrerà se le medie di partito 2025 tengono o tornano verso il 16,6% di SPY. Uno spread in restringimento indebolirebbe l'argomento di outperformance di DeSantis; uno in allargamento lo rafforzerebbe.

Domande frequenti

Cosa significa il dibattito sul trading al Congresso per gli investitori retail?

I trade congressuali dichiarati sono diventati una fonte di idee, quindi gli investitori retail che seguono quei documenti stanno di fatto seguendo un segnale ritardato e incompleto. I dati 2025 mostrano il trader repubblicano medio al 17,3% e il democratico medio al 14,4% contro il 16,6% di SPY, un divario non abbastanza ampio per trattare una singola disclosure come un vantaggio affidabile. I documenti mostrano cosa è stato comprato, non perché.

Cosa succede ora allo Stop Insider Trading Act?

Il disegno è passato alla Camera 232-198 il 22 luglio e si è bloccato al Senato il 30 settembre dopo che i repubblicani hanno aggiunto un requisito di identificazione degli elettori che i democratici avversano. I democratici della Camera hanno detto che approveranno un proprio divieto quando assumeranno il controllo della camera a gennaio. Se un divieto arrivi sulla scrivania del presidente dipende dalla risoluzione della disputa al Senato o dall'avanzamento di un testo democratico separato.

Perché i membri del Congresso hanno battuto l'S&P 500 nel 2025?

Il rapporto non attribuisce i rendimenti a una singola causa. Le medie sono vicine a SPY, con i repubblicani al 17,3% e i democratici al 14,4% contro il 16,6%, quindi il divario a livello di partito è modesto. La divergenza più netta è in cima: i 10 migliori hanno tutti più che raddoppiato l'indice, il che indica un piccolo numero di posizioni concentrate più che abilità diffusa in tutto il Congresso.

In sintesi

Il trader medio del Congresso ha appena battuto SPY nel 2025, quindi la vera domanda è cosa sapessero i primi 10.

Disclaimer: questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. Il trading di CFD comporta un elevato rischio di perdita del capitale.