Jefferies optimista sobre el aumento del gasto en la nube de Microsoft y Amazon
Fazen Markets Editorial Desk
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Jefferies anunció el 26 de junio de 2026 que su análisis apunta a una aceleración significativa en las intenciones de gasto de capital de Microsoft Corp. y Amazon.com Inc. para el año fiscal 2026, específicamente enfocándose en la infraestructura en la nube y las capacidades de inteligencia artificial. La perspectiva optimista de la firma se basa en verificaciones propias que indican un fuerte ciclo de demanda empresarial. Este aumento proyectado en el gasto llega mientras ambos gigantes tecnológicos cotizan cerca del extremo superior de sus rangos recientes, con MSFT a $372.97 y AMZN a $232.69 a las 10:45 UTC de hoy.
Contexto — [por qué esto importa ahora]
El último ciclo importante de gasto en infraestructura en la nube alcanzó su punto máximo a finales de 2023, cuando el gasto de capital combinado de los tres principales proveedores de nube superó los $40 mil millones en un solo trimestre. Ese ciclo fue impulsado principalmente por la locura inicial en torno al entrenamiento y despliegue de modelos de IA generativa. El contexto macroeconómico actual presenta la tasa de fondos federales en un nivel estabilizado, reduciendo el costo de capital para proyectos a gran escala en comparación con el entorno de tasas altamente volátiles de 2024-2025.
El catalizador para esta renovada intención de gasto es la maduración de las cargas de trabajo de IA empresarial que pasan de la experimentación a la producción a gran escala. Esto requiere una expansión sustancial de la infraestructura de inferencia, que es distinta de la infraestructura de entrenamiento que dominó el ciclo anterior. El informe de Jefferies sugiere que las empresas ahora están comprometiendo presupuestos a varios años para la transformación impulsada por IA, proporcionando la visibilidad necesaria para que Amazon y Microsoft asignen capital con confianza.
Datos — [lo que muestran los números]
Las acciones de Microsoft han ganado un 2.05% en la sesión actual, cotizando cerca de su máximo diario de $376.61. Las acciones de Amazon han experimentado una ligera presión, cayendo un 0.67% pero manteniéndose por encima de $230. Ambas acciones demuestran un fuerte posicionamiento técnico dentro de sus rangos definidos, con Microsoft mostrando una fortaleza particular. La comparación de rendimiento de 52 semanas muestra que Microsoft supera al índice Nasdaq-100 por aproximadamente 400 puntos básicos.
Los cálculos de capitalización de mercado colocan a Microsoft por encima de $2.7 billones y a Amazon cerca de $1.2 billones según los precios actuales de las acciones. La volatilidad implícita para ambas acciones ha disminuido un 15% desde los picos del Q1 2026, lo que indica expectativas reducidas de turbulencia de precios a corto plazo. Los agregados de objetivos de precios de analistas sugieren un potencial de subida del 18% para Microsoft y del 22% para Amazon en 12 meses, teniendo en cuenta el ROI esperado del gasto de capital.
| Métrica | Microsoft | Amazon |
|---|---|---|
| Precio Actual | $372.97 | $232.69 |
| Rendimiento YTD | +24% | +19% |
| Rango Diario | $355.43-$376.61 | $226.13-$232.95 |
Análisis — [lo que significa para los mercados / sectores / tickers]
El aumento proyectado en el gasto de capital crea efectos inmediatos de segundo orden para los fabricantes de semiconductores y los proveedores de infraestructura de centros de datos. NVIDIA, Advanced Micro Devices y Arista Networks suelen experimentar aumentos en el flujo de pedidos 2-3 trimestres antes de la expansión de capacidad en la nube. Las empresas de equipos de semiconductores, incluidas Applied Materials y ASML Holdings, históricamente ven un aumento en la demanda tras anuncios de capex en la nube.
Un argumento en contra sugiere que un gasto de capital agresivo podría presionar los márgenes a corto plazo si el crecimiento de la demanda no se materializa como se espera. Tanto Microsoft como Amazon han mantenido que sus inversiones en infraestructura en la nube siguen una demanda demostrada en lugar de una construcción anticipada. Los datos de posicionamiento actuales muestran que los fondos de cobertura están aumentando su exposición a acciones de infraestructura habilitadoras de la nube mientras mantienen posiciones centrales en Microsoft y Amazon.
Perspectivas — [qué observar a continuación]
Los informes de ganancias del Q2 2026 de ambas compañías, programados para finales de julio, proporcionarán orientación formal sobre los presupuestos de gasto de capital. La previsión de Microsoft durante su conferencia telefónica del 24 de julio será particularmente analizada en busca de detalles sobre el gasto relacionado con IA. La actualización del segmento de Amazon Web Services el 25 de julio detallará su cronograma de expansión de infraestructura.
Los niveles técnicos a monitorizar incluyen la resistencia de Microsoft en $380, un breakout por encima del cual podría señalar un impulso continuo. El soporte de Amazon se mantiene firme en $225, con resistencia formándose en el nivel de $235. Las medias móviles de 50 días para ambas acciones han proporcionado un soporte consistente a lo largo de 2026, con cualquier ruptura por debajo que podría indicar un cambio de sentimiento a corto plazo.
Preguntas Frecuentes
¿Qué significa el aumento del gasto en la nube para los precios de las acciones de Microsoft y Amazon?
El análisis histórico muestra que los aumentos de gasto de capital anunciados suelen correlacionarse con la apreciación del precio de las acciones en un horizonte de 12-18 meses a medida que los mercados anticipan el crecimiento futuro de los ingresos. Durante el ciclo 2023-2024, las acciones de Microsoft ganaron un 40% en el año siguiente a su anuncio importante de capex. La reacción inicial puede ser mixta si los inversores se centran en la presión sobre los márgenes a corto plazo en lugar de en la expansión de capacidad a largo plazo.
¿Cómo se compara este gasto con ciclos de inversión en la nube anteriores?
El ciclo de gasto proyectado para 2026 difiere de ciclos anteriores en su enfoque en la infraestructura de inferencia de IA en lugar de la infraestructura de entrenamiento. Las cargas de trabajo de inferencia requieren configuraciones de servidor diferentes y generan tasas de utilización más consistentes. El ciclo de 2023 alcanzó aproximadamente $38 mil millones en capex trimestral entre los principales proveedores, mientras que las proyecciones actuales sugieren que podría superarse ese nivel para el Q4 2026.
¿Qué empresas se benefician más del aumento del gasto en infraestructura en la nube?
Los principales beneficiarios incluyen empresas de semiconductores que proporcionan chips de IA (NVIDIA, AMD), fabricantes de memoria (Micron Technology) y proveedores de componentes de centros de datos (Arista Networks, Vertiv Holdings). Los beneficiarios secundarios incluyen empresas de software que optimizan la utilización de recursos en la nube (Datadog, Snowflake) y empresas de ciberseguridad (CrowdStrike, Zscaler) que protegen entornos en la nube ampliados.
Conclusión
La previsión optimista de capex de Jefferies señala una renovada confianza empresarial en los plazos de transformación impulsados por IA.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El trading de CFD conlleva un alto riesgo de pérdida de capital.
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