野村的Laser Digital获得美国国家信托银行批准

# 野村的Laser Digital获得美国国家信托银行批准

野村子公司Laser Digital于2026年6月19日获得美国货币监理署的国家信托银行章程的有条件批准。根据finance.yahoo.com的报道，该批准使该公司成为首个获得联邦级别提供数字资产保管和信托服务的外资加密公司。这一举措标志着23万亿美元数字资产市场的一个重要监管里程碑，使其能够与传统金融保管机构如BNY Mellon和State Street直接竞争。

背景 — [为什么现在重要]

上一次获得加密专注的国家信托章程的批准是2021年1月授予Anchorage Digital Bank。该事件发生在一波机构采用之前，但也发生在随后的监管打压和市场下行之前。目前的宏观背景是传统资产类别的波动性较低，Cboe波动指数（VIX）徘徊在12附近，10年期国债收益率为4.2%。这种稳定性促使大型资产管理公司寻求多样化和收益，投资于代币化基金和稳定币业务。

促成此次批准的原因是监管框架的最终确定和市场需求的结合。在当前政府下，OCC明确了其对数字资产保管的立场，在2025年底发布了解释信，确认银行有权参与某些加密活动。同时，2026年初通过的《支付稳定币透明法》直接创造了对合格的联邦监管保管人的需求，以持有储备资产。Laser Digital在18个月前提交的申请恰好在这些条件对齐时达到成熟，为OCC提供了一个明确的测试案例。

数据 — [数字显示了什么]

野村控股公司在其上一个财年末报告全球保管资产超过4600亿美元。Laser Digital本身管理着超过15亿美元的数字资产投资和风险投资组合。新的章程授予Laser Digital在美国50个州运营的权利，省去了单个州的货币传输许可证的需求——这一过程可能需要数年并花费数百万的合规成本。相比之下，竞争对手Coinbase几乎在所有州持有许可证，但缺乏单一的联邦银行章程。

一个关键指标是机构加密保管的预期增长。Bernstein的分析师预计，合格数字资产保管市场将从今天的400亿美元增长到2030年的2500亿美元。Laser Digital的批准使其能够占据这2100亿美元扩张的一部分。该公司的员工人数在过去一年增长了35%，超过180名员工，其中很大一部分专注于合规和风险职能。

章程状态前后：

• 之前： 根据纽约州法律（NYDFS BitLicense制度）作为有限目的信托公司运营。只能为批准的司法管辖区的客户提供服务。
• 之后： 在OCC监督下作为国家信托银行运营。可以在全国范围内提供保管、基金管理和信托服务。

分析 — [对市场/行业/股票的影响]

第二级效应是对传统保管银行的压力，以及对加密本土公司的潜在重新评级。BNY Mellon（BK）和State Street（STT）已经开发了自己的数字资产保管平台，现在面临着一个拥有完整银行章程的直接、资本充足的竞争对手。相反，像Coinbase（COIN）和MicroStrategy（MSTR）这样的上市加密公司则受益于监管路径的验证，尽管它们面临新的竞争压力。KBW的分析师估计，基于监管清晰度情绪，COIN有5-7%的潜在上行，但由于新进入者，其保管收入部分面临2-3%的长期阻力。

一个关键限制是，该批准是有条件的。Laser Digital必须满足OCC设定的几个运营条件，包括最终确定其资本计划和反洗钱控制，才能获得最终章程。如果在12个月的临时期间内未能满足这些条件，批准可能会被撤销。主要反对意见是，如果现货比特币和以太坊ETF的资金流动放缓，纯粹的加密保管需求可能不会像预期的那样迅速出现。

定位数据表明机构流入。根据Fazen Markets的数据，2026年第二季度加密投资产品的净流入总额达到48亿美元，为2021年第四季度以来的最高水平。对冲基金和家族办公室正在建立对受监管保管基础设施的多头头寸，而传统经纪股票的空头兴趣在过去一个季度增加了15%。

前景 — [接下来要关注什么]

下一个催化剂是Laser Digital的最终章程授予，预计在OCC审查其运营准备情况后的12个月内完成。市场参与者将关注该公司首次重大保管客户的公告，这将标志着商业吸引力。第二个催化剂是OCC对其他加密公司的待审申请的决定，包括Kraken的银行部门，预计在2026年第三季度作出。

需要关注的关键水平包括野村（NMR）的股价与KBW银行指数（BKX）的对比。NMR相对于BKX持续超出10%将表明投资者对这一战略举措的奖励。在加密市场中，关注与机构DeFi协议（如Maple Finance）相关的智能合约的总锁定价值（TVL）；突破50亿美元将表明通过新的受监管网关部署资金。

常见问题解答

国家信托银行章程允许Laser Digital做什么？

国家信托银行章程授权Laser Digital作为受托人、保管人和信托资产的执行人。具体针对数字资产，这意味着它可以合法地为美国的机构客户保护加密货币、代币化证券和稳定币储备。关键是，它可以在单一联邦监管机构（OCC）下执行这些活动，相比于50个州的法规拼凑，简化了合规流程。该章程还允许提供相关服务，如基金管理和结算。

这与其他加密银行如Silvergate或Signature相比如何？

该章程与现在已关闭的Silvergate和Signature Bank所使用的州特许工业贷款公司（ILC）模式根本不同。这些银行专注于为加密公司提供商业银行和支付网络服务。Laser Digital的信托章程禁止其接受消费者存款或发放商业贷款。其任务纯粹是保管和信托服务，使其在结构上与传统信托银行（如Northern Trust）相似。这种狭窄的关注被监管机构视为风险较小，并与2023年后的银行改革相一致。

这一批准会使其他公司更容易获得类似的章程吗？