Aprobación de Banco Nacional de Fideicomisos para Laser Digital

La subsidiaria de Nomura, Laser Digital, recibió aprobación condicional de la Oficina del Contralor de la Moneda de EE.UU. para un banco nacional de fideicomisos el 19 de junio de 2026. La aprobación, reportada por finance.yahoo.com, posiciona a la firma como una de las primeras entidades extranjeras y nativas de cripto elegibles para proporcionar servicios de custodia y fiduciarios para activos digitales a nivel federal. Este movimiento marca un hito regulatorio significativo para el mercado de activos digitales de 2.3 billones de dólares, permitiendo la competencia directa con custodios financieros tradicionales como BNY Mellon y State Street.

Contexto — [por qué esto importa ahora]

La última aprobación comparable para un fideicomiso nacional enfocado en cripto fue otorgada a Anchorage Digital Bank en enero de 2021. Ese evento precedió a una ola de adopción institucional, pero también ocurrió antes de una posterior represión regulatoria y una caída del mercado. El contexto macroeconómico actual presenta una volatilidad contenida en clases de activos tradicionales, con el Índice de Volatilidad Cboe (VIX) rondando los 12 y el rendimiento del Tesoro a 10 años en 4.2%. Esta estabilidad está empujando a grandes gestores de activos a buscar diversificación y rendimiento en estructuras de activos alternativos, incluyendo fondos tokenizados y operaciones con stablecoins.

Lo que desencadenó esta aprobación ahora es una confluencia de marcos regulatorios finalizados y demanda del mercado. La OCC bajo la administración actual ha aclarado su postura sobre la custodia de activos digitales, emitiendo cartas interpretativas a finales de 2025 que afirmaron la autoridad de los bancos para participar en ciertas actividades cripto. Al mismo tiempo, la aprobación de la Ley de Claridad para Stablecoins de Pago a principios de 2026 creó una necesidad directa de custodios calificados y regulados federalmente para mantener activos de reserva. La solicitud de Laser Digital, presentada 18 meses antes, alcanzó su madurez justo cuando estas condiciones se alinearon, proporcionando a la OCC un caso de prueba claro para su nueva postura.

Datos — [lo que los números muestran]

Nomura Holdings, la empresa matriz, reportó activos bajo custodia de más de 460 mil millones de dólares a nivel global al final de su último año fiscal. Laser Digital, por su parte, gestiona un portafolio que supera los 1.5 mil millones de dólares en inversiones en activos digitales y capital de riesgo. El nuevo fideicomiso otorga a Laser Digital la autoridad para operar en los 50 estados de EE.UU., eludiendo la necesidad de licencias individuales de transmisores de dinero estatales, un proceso que puede llevar años y costar millones en cumplimiento. Para comparación, el proveedor de custodia rival Coinbase tiene licencias en casi todos los estados, pero carece de un único fideicomiso bancario federal.

Una métrica clave es el crecimiento proyectado de la custodia cripto institucional. Los analistas de Bernstein proyectan que el mercado de custodia de activos digitales calificados crecerá de 40 mil millones de dólares hoy a más de 250 mil millones de dólares para 2030. La aprobación de Laser Digital la posiciona para capturar una parte de esta expansión de 210 mil millones de dólares. La plantilla de la firma ha crecido un 35% en el último año, superando los 180 empleados, con una parte significativa dedicada a funciones de cumplimiento y riesgo.

Estado antes/después de la aprobación:

• Antes: Operaba como una compañía fiduciaria de propósito limitado bajo la ley del estado de Nueva York (régimen de BitLicense de NYDFS). Solo podía servir a clientes en jurisdicciones aprobadas.
• Después: Opera como un banco nacional de fideicomisos bajo la supervisión de la OCC. Puede proporcionar servicios de custodia, administración de fondos y fiduciarios a nivel nacional.

Análisis — [lo que significa para los mercados / sectores / tickers]

El efecto de segundo orden es la presión sobre los bancos de custodia tradicionales y una posible re-evaluación para las firmas nativas de cripto. BNY Mellon (BK) y State Street (STT), que han desarrollado sus propias plataformas de custodia de activos digitales, ahora enfrentan un competidor directo y bien capitalizado con un fideicomiso bancario completo. Por otro lado, las firmas de cripto que cotizan en bolsa como Coinbase (COIN) y MicroStrategy (MSTR) se benefician de la validación del camino regulatorio, aunque enfrentan nueva presión competitiva. Los analistas de KBW estiman un potencial de aumento del 5-7% para COIN en el sentimiento de claridad regulatoria, pero un viento en contra del 2-3% a largo plazo en su segmento de ingresos de custodia debido a nuevos entrantes.

Una limitación clave es que la aprobación es condicional. Laser Digital debe satisfacer varias condiciones operativas establecidas por la OCC, incluyendo la finalización de su plan de capital y controles de anti-lavado de dinero, antes de recibir su fideicomiso final. Un incumplimiento de estas condiciones dentro del período provisional de 12 meses podría resultar en la revocación de la aprobación. El principal contraargumento es que la demanda de custodia cripto pura puede no materializarse tan rápidamente como se proyectó si los flujos de ETF de Bitcoin y Ethereum en el mercado spot se desaceleran.

Los datos de posicionamiento muestran flujo institucional. Según datos de Fazen Markets, los flujos netos hacia productos de inversión en cripto totalizaron 4.8 mil millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, el más alto desde el cuarto trimestre de 2021. Los fondos de cobertura y las oficinas familiares están construyendo posiciones largas en infraestructura de custodia regulada, mientras que el interés corto en acciones de corretaje tradicionales con exposición limitada a cripto ha aumentado un 15% en el último trimestre.

Perspectivas — [qué observar a continuación]

El próximo catalizador es la concesión final del fideicomiso de Laser Digital, que se espera dentro de los 12 meses siguientes a la revisión de la OCC sobre su preparación operativa. Los participantes del mercado estarán atentos al anuncio del primer cliente importante de custodia de la firma, lo que indicaría tracción comercial. El segundo catalizador es la decisión de la OCC sobre las solicitudes pendientes de otras firmas de cripto, incluida la unidad bancaria de Kraken, que se espera en el tercer trimestre de 2026.

Los niveles clave a observar incluyen el precio de las acciones de Nomura (NMR) frente al Índice Bancario KBW (BKX). Un rendimiento sostenido de NMR en comparación con BKX de más del 10% señalaría una recompensa para los inversores por el movimiento estratégico. En los mercados de cripto, observe el valor total bloqueado (TVL) en contratos inteligentes asociados con protocolos DeFi institucionales como Maple Finance; una ruptura por encima de 5 mil millones de dólares indicaría capital desplegándose a través de nuevas puertas de entrada reguladas.

Preguntas Frecuentes

¿Qué permite a Laser Digital hacer un fideicomiso bancario nacional?

Un fideicomiso bancario nacional autoriza a Laser Digital a actuar como fiduciario, custodio y ejecutor para activos mantenidos en fideicomiso. Específicamente para activos digitales, esto significa que puede salvaguardar legalmente criptomonedas, valores tokenizados y reservas de stablecoins para clientes institucionales en todo Estados Unidos. Crucialmente, puede realizar estas actividades bajo un único regulador federal (la OCC), simplificando el cumplimiento en comparación con el mosaico de 50 regulaciones estatales. El fideicomiso también permite ofrecer servicios relacionados como administración de fondos y liquidación.

¿Cómo se compara esto con otros bancos cripto como Silvergate o Signature?

Este fideicomiso es fundamentalmente diferente de los modelos de compañía de préstamo industrial (ILC) con licencia estatal utilizados por los ahora desaparecidos Silvergate y Signature Bank. Esos bancos se centraron en la banca comercial y redes de pago para firmas cripto. El fideicomiso de Laser Digital le prohíbe aceptar depósitos de consumidores o realizar préstamos comerciales. Su mandato es puramente de custodia y servicios fiduciarios, haciéndolo estructuralmente similar a bancos fiduciarios tradicionales como Northern Trust. Este enfoque limitado es visto como menos arriesgado por los reguladores y se alinea con las reformas bancarias posteriores a 2023.

¿Esta aprobación facilitará a otras firmas obtener fideicomisos similares?

La aprobación de Laser Digital podría servir como un precedente positivo, pero cada solicitud se evaluará individualmente según sus méritos y el cumplimiento de los requisitos regulatorios específicos.