I债券提供4.28%固定利率，为2007年以来最高

# I债券提供4.28%固定利率，为2007年以来最高

美国财政部为新发行的I债券设定了4.28%的固定利率，适用于2024年5月至2024年10月期间，这是自2007年11月以来通胀保护证券的最高基准收益率。此固定利率与1.30%的半年通胀率结合，为在六个月内购买的债券提供5.27%的复合收益率。财政部在5月1日的利率公告提供了远高于近期历史平均水平的无风险实际回报，直接回应了持续的通胀数据。

背景 — [为什么现在很重要]

上一次I债券的固定利率超过4.00%是在2008年5月，彼时美联储正在收紧货币政策以抑制通胀。目前的宏观背景是，美联储的基金利率目标区间为5.25%到5.50%，截至2024年3月的核心PCE通胀率为2.8%。这一较高的固定利率源于财政部的调整，以反映更广泛债券市场中的实际收益率上升，目前10年期通胀保护证券（TIPS）的收益率约为2.15%。这一举措使得I债券在十多年来首次与其他低风险储蓄工具具备竞争力。

数据 — [数字显示了什么]

新的I债券复合利率为5.27%，适用于2024年5月到2024年10月31日发行的债券。该利率由4.28%的固定部分和1.30%的可变通胀部分组成，后者基于非季节性调整的所有城市消费者物价指数（CPI-U）。2023年11月至2024年4月发行的I债券的固定利率为1.30%，基准收益率提高了298个基点。这个新的固定利率超过了高收益储蓄账户的平均1.50%收益率和10年期TIPS的2.15%收益率。通过TreasuryDirect的个人购买限额仍为每人每年10,000美元，额外的5,000美元可以通过税收退款获得。

分析 — [这对市场/行业/股票意味着什么]

I债券的吸引人收益率为银行存款提供了替代方案，可能会将现金从在近零储蓄账户利率期间受益的金融机构[XLF]转移。这一转变可能会对地区银行[KRE]的净利差施加压力，因为零售储户寻求直接从财政部获得更高的无风险回报。也有反对意见认为，每个社会安全号码的10,000美元年购买限额限制了资本迁移的总量，从而限制了对银行存款基础的宏观影响。流动数据显示，零售投资者对TreasuryDirect账户的兴趣增加，主要利率公告后注册等待时间延长。该产品主要吸引寻求通胀保护的零售投资者，而不承受长期TIPS基金[SCHP]固有的利率风险。

展望 — [接下来要关注什么]

下一次I债券利率调整将于2024年11月1日进行，基于2024年3月至2024年9月的CPI-U数据。关注2024年6月的7月11日CPI数据，作为下一个通胀成分计算的关键指标。固定利率部分将取决于夏季TIPS市场中实际收益率的变化。10年期TIPS收益率突破2.40%可能会在11月发出另一个提高固定利率的信号。美联储在9月18日FOMC会议上对政策利率的决定将显著影响这些实际收益率水平。

常见问题

I债券与TIPS有什么不同？

I债券与通胀保护国债在几个关键方面有所不同。I债券是不可交易的储蓄债券，利息累积30年，而TIPS是具有波动本金价值的可交易证券。I债券在持有12个月后可以赎回，如果持有时间少于五年则需支付少量利息罚金，提供了TIPS所缺乏的流动性，因为后者的二级市场价格波动较大。TIPS根据调整后的本金每半年支付利息，而I债券每月复利，并在赎回时支付。

I债券有什么税收优势？

I债券提供独特的联邦税收优惠，使其对某些投资者特别有吸引力。所赚取的利息免于州和地方所得税，为高税州的居民提供了显著优势。投资者可以选择在赎回、最终到期或其他应税处置之前推迟联邦所得税，这允许免税复利。该特性使其在教育资金方面具有价值，因为如果用于符合条件的教育支出，利息在某些收入限制下可能完全免税。

我购买I债券会亏钱吗？

I债券提供的本金保护特性使其与许多其他投资区分开来。美国财政部保证赎回价值不会低于原始本金，无论通胀条件如何。这意味着投资者在通货紧缩期间，即使通胀成分可能为负，也无法亏损初始投资。唯一可能的损失来自于在前五年内提前赎回，这将失去最后三个月的利息，但本金本身永远不会损失。

结论

I债券现提供17年来最高的无风险政府担保实际回报。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高风险资本损失。