Los I Bonds ofrecen un 4.28% de tasa fija, la más alta desde 2007

El Departamento del Tesoro de EE. UU. estableció una tasa fija del 4.28% para los nuevos I Bonds emitidos en el período de mayo de 2024 a octubre de 2024, la tasa base más alta para este valor protegido contra la inflación desde noviembre de 2007. Esta tasa fija se combina con una tasa de inflación semestral del 1.30% para producir una tasa de rendimiento compuesta del 5.27% para los bonos comprados dentro de la ventana de seis meses. El anuncio de la tasa de TreasuryDirect el 1 de mayo proporciona un retorno real sin riesgo muy por encima de los promedios históricos recientes, respondiendo directamente a los persistentes datos de inflación.

Contexto — [por qué esto importa ahora]

La última vez que los I Bonds tuvieron una tasa fija superior al 4.00% fue en mayo de 2008, tras un período de endurecimiento de la Reserva Federal destinado a frenar la inflación. El contexto macroeconómico actual presenta la tasa de fondos de la Fed en un rango objetivo de 5.25% a 5.50%, con una inflación PCE subyacente del 2.8% interanual según la lectura de marzo de 2024. Este elevado tipo fijo surge de la adaptación del Tesoro para reflejar mayores rendimientos reales en el mercado de bonos en general, donde el TIPS a 10 años actualmente rinde aproximadamente un 2.15%. Este movimiento hace que los I Bonds sean competitivos con otros vehículos de ahorro de bajo riesgo por primera vez en más de una década.

Datos — [lo que muestran los números]

La nueva tasa compuesta de los I Bonds del 5.27% se aplica a los bonos emitidos desde mayo de 2024 hasta el 31 de octubre de 2024. Esta tasa comprende un componente fijo del 4.28% y un componente variable de inflación del 1.30%, que se basa en el Índice de Precios al Consumidor para Todos los Consumidores Urbanos (CPI-U) no ajustado estacionalmente. La tasa fija anterior para los I Bonds emitidos entre noviembre de 2023 y abril de 2024 fue del 1.30%, lo que representa un aumento de 298 puntos básicos en el rendimiento base. Esta nueva tasa fija supera el rendimiento promedio del 1.50% en cuentas de ahorro de alto rendimiento y el rendimiento del 2.15% en TIPS a 10 años. Los límites de compra individuales se mantienen en $10,000 por persona por año calendario a través de TreasuryDirect, con un adicional de $5,000 posible mediante reembolso de impuestos.

Análisis — [lo que significa para los mercados / sectores / tickers]

El atractivo rendimiento de los I Bonds crea un sustituto para los depósitos bancarios, desviando potencialmente efectivo de las instituciones financieras [XLF] que se beneficiaron de financiamiento de bajo costo durante períodos de tasas de cuentas de ahorro cercanas a cero. Este cambio podría presionar los márgenes de interés neto para los bancos regionales [KRE] específicamente, ya que los ahorradores minoristas buscan mayores retornos sin riesgo directamente del Tesoro. Existe un argumento en contra que sostiene que el límite de compra anual de $10,000 por número de Seguro Social limita la migración total de capital, restringiendo el impacto macroeconómico en las bases de depósitos bancarios. Los datos de flujo muestran un aumento del interés minorista en las cuentas de TreasuryDirect, con tiempos de espera para el registro extendiéndose tras anuncios importantes de tasas. El producto atrae principalmente a inversores minoristas que buscan protección contra la inflación sin el riesgo de tasas de interés inherente en los fondos TIPS de mayor duración [SCHP].

Perspectivas — [qué observar a continuación]

El próximo ajuste de la tasa de los I Bonds ocurrirá el 1 de noviembre de 2024, basado en los datos del CPI-U de marzo de 2024 a septiembre de 2024. Observe la impresión del CPI del 11 de julio para junio de 2024 como un indicador clave para el próximo cálculo del componente de inflación. El componente de tasa fija dependerá de los movimientos de rendimiento real en el mercado de TIPS durante el verano. Un quiebre por encima del 2.40% en el rendimiento de los TIPS a 10 años podría señalar otro anuncio de tasa fija elevada en noviembre. La decisión de la reunión del FOMC de la Fed del 18 de septiembre sobre las tasas de política influirá significativamente en estos niveles de rendimiento real.

Preguntas Frecuentes

¿Cómo difieren los I Bonds de los TIPS?

Los I Bonds difieren de los TIPS en varios aspectos clave. Los I Bonds son bonos de ahorro no negociables que acumulan intereses durante 30 años, mientras que los TIPS son valores negociables con valores de principal fluctuantes. Los I Bonds pueden ser canjeados después de 12 meses con una pequeña penalización de intereses si se mantienen durante menos de cinco años, proporcionando liquidez que los TIPS carecen debido a su volatilidad de precios en el mercado secundario. Los TIPS pagan intereses semestralmente basados en un principal ajustado, mientras que los I Bonds capitalizan intereses mensualmente y los pagan al canjearse.

¿Cuáles son las ventajas fiscales de los I Bonds?

Los I Bonds ofrecen beneficios fiscales federales únicos que los hacen particularmente atractivos para ciertos inversores. Los intereses ganados están exentos de impuestos estatales y locales, lo que proporciona una ventaja significativa para los residentes de estados con altos impuestos. Los inversores pueden optar por diferir el impuesto federal sobre la renta sobre los intereses acumulados hasta el canje, el vencimiento final u otra disposición sujeta a impuestos, lo que permite la capitalización libre de impuestos. Esta característica los hace valiosos para la financiación de educación, ya que los intereses pueden ser completamente libres de impuestos si se utilizan para gastos educativos calificados bajo ciertos límites de ingresos.

¿Puedo perder dinero comprando I Bonds?

Los I Bonds proporcionan una característica de protección del principal que los distingue de muchas otras inversiones. El Tesoro de EE. UU. garantiza que el valor de canje no caerá por debajo del monto principal original, independientemente de las condiciones de inflación. Esto significa que los inversores no pueden perder su inversión inicial, incluso durante períodos de deflación cuando el componente de inflación podría ser negativo. La única pérdida potencial proviene del canje anticipado dentro de los primeros cinco años, lo que implica la pérdida de los últimos tres meses de intereses, pero nunca del principal en sí.

Conclusión

Los I Bonds ahora ofrecen el mayor retorno real garantizado en 17 años a través de un valor respaldado por el gobierno sin riesgo.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El comercio de CFD conlleva un alto riesgo de pérdida de capital.