Block 披露 22 亿美元比特币持仓

Block 在其 2026 年第一季度储备证明报告中披露合计 22 亿美元的比特币持仓，该报告为第三方审计声明，于 2026 年 4 月 28 日发布。文件显示客户持有 15 亿美元比特币，公司金库持有 6.92 亿美元，分别占披露持仓的约 68.43% 和 31.57%（来源：Block 2026 年第一季度储备证明报告；Decrypt 报道，2026 年 4 月 28 日）。该披露以其细化程度而著称：Block 将客户余额与公司金库曝露分开列示，并采用第三方审计对储备进行验证，此举回应了在若干交易所破产后业界对更高透明度的压力。对于机构投资者而言，这些数据为评估 Block 的运营托管风险与资产负债表曝露提供了更清晰的画面，同时也作为与其他企业比特币持有者进行横向比较的数据点。

背景

Block 发布的 2026 年第一季度储备证明报告出现在一个自 2022 年至 2023 年流动性压力后愈发重视可验证托管透明度的市场中。交易所与金融科技公司在账面储备的准确性与客户资产使用方面，受到监管机构与交易对手越来越严格的审查。Block 决定公布经过第三方审计、将 15 亿美元客户比特币与 6.92 亿美元企业金库比特币分列的明细，是明确旨在向客户与交易对手保证余额隔离与公司托管控制措施的做法（来源：Decrypt，2026 年 4 月 28 日）。

此时点亦与机构采纳的更广泛转变相吻合。自 2023 年末以来，现货比特币 ETF 与托管解决方案推动了大量资金流入，且部分技术驱动型公司将比特币纳入公司金库已成为一种重复出现的策略。尽管 Block 的 6.92 亿美元公司持仓对一家支付公司而言具有重要意义，但相较于专业的企业配置者仍属适中；然而，这对一家其产品生态覆盖数百万零售与商户用户的支付与商户服务公司而言，仍代表了重要的战略立场。

最后，这一披露须在截至 2026 年 4 月的监管环境下解读。美欧当局在过去两年内出台了有关储备证明方法论与第三方鉴证的更新指引。Block 在其第一季度报告中采用第三方审计的做法与新兴最佳实践保持一致——此举可能影响其他金融科技托管方与支付提供商的预期。对于追踪交易对手风险的机构而言，储备证明报告提供了可核验的基线，但并不能消除与托管或价格波动相关的操作或市场风险。

数据深入解析

Block 在 2026 年 4 月 28 日报告中披露客户比特币持仓 15 亿美元，公司金库比特币 6.92 亿美元（来源：Decrypt；Block 2026 年第一季度报告）。这两项数字的算术总和为 21.92 亿美元；Block 与媒体通常将该数字四舍五入为 22 亿美元。按披露池的比例计，客户资产约占 68.43%，公司金库约占 31.57%。这些比例有助于评估公司在托管曝露与投机或金库驱动曝露之间的权衡。

除头条数字外，储备证明报告包含了对链上余额和对账程序的第三方鉴证，尽管 Block 在初次发布中并未公开详尽的审计工作底稿。第三方审计的存在提高了可比性：仅依赖内部鉴证的公司会给寻求独立核验的机构交易对手带来更多摩擦。对于尽职调查团队而言，经认证的储备证明鉴证与未经审计声明之间的区别，在建模交易对手曝露与压力情景时具有重要影响。

将 Block 的披露与更广泛的行业基准比较亦具相关性。尽管 Block 的 6.92 亿美元公司金库是一个有分量的持仓，但像 MicroStrategy 等专业企业配置者的比特币头寸历来以数十亿美元计——大约高出一个数量级。相较之下，Block 的持仓在客户托管与公司金库之间更为平衡，反映出其既作为客户余额的托管方，又作为公司配置者的双重角色。这种混合特征会影响流动性风险、托管交易对手集中度以及在不利市场条件下的潜在声誉风险建模方式。

行业影响

对于加密托管机构与金融科技公司而言，Block 的透明度可能会加速常规化、第三方鉴证的储备证明报告的规范性转变。机构客户与托管交易对手在接入金融科技平台时，越来越多地要求经审计的储备证据。Block 的第一季度披露设定了一个可比性标杆：支付与托管领域的其他公司可能会感到压力，需在鉴证的频率与深度上与之匹配，以保持对机构资金流的竞争力。这一动态对整个行业的运营预算与审计周期具有影响。

从投资者关系角度看，区分客户与公司持仓的清晰度减少了一类信息不确定性，此类不确定性可能会压低被视为受加密波动性影响的金融科技公司的估值倍数。对于商户收单方与支付合作伙伴而言，知道有 15 亿美元客户比特币是隔离持有并经过第三方鉴证，能降低交易对手信用担忧。然而，此类披露也可能引来监管机构对托管实践、保险覆盖范围以及客户资产持有或再质押条款的更细致审查。

在竞争层面，Block 的做法可能会影响同行策略。那些对链上加密托管持谨慎态度的支付老牌与挑战者银行，可能会选择白标托管合作或扩大披露