Block révèle 2,2 G$ en Bitcoins

Block révèle 2,2 milliards de dollars de Bitcoin combinés dans son rapport de preuve de réserves du 1er trimestre 2026, une déclaration auditée par un tiers publiée le 28 avr. 2026. Le dépôt affiche 1,5 milliard de dollars en Bitcoin clients et 692 millions de dollars détenus dans la trésorerie corporative de Block, représentant respectivement 68,43 % et 31,57 % des avoirs divulgués (source : rapport de preuve de réserves T1 2026 de Block ; rapporté par Decrypt, 28 avr. 2026). La divulgation se distingue par sa granularité : Block a séparé les soldes clients de l'exposition de la trésorerie corporative et a fait appel à un auditeur tiers pour valider les réserves, en réponse à la pression du secteur en faveur d'une plus grande transparence après plusieurs insolvabilités d'exchanges. Pour les investisseurs institutionnels, ces chiffres offrent une image plus claire du risque opérationnel lié à la garde et de l'exposition du bilan de Block, tout en fournissant un point de comparaison par rapport aux pairs corporatifs détenant du Bitcoin.

Contexte

Le rapport de preuve de réserves du 1er trimestre 2026 de Block arrive sur un marché qui a privilégié la transparence de la garde vérifiable depuis les tensions de liquidité de 2022 et 2023. Les exchanges et fintechs ont été soumis à un examen renforcé de la part des régulateurs et des contreparties quant à l'exactitude des réserves enregistrées en chaîne et à l'utilisation des actifs clients. La décision de Block de publier une ventilation auditée par un tiers de 1,5 milliard de dollars en Bitcoin clients et de 692 millions de dollars en Bitcoin corporatif constitue une tentative explicite de rassurer clients et contreparties sur la ségrégation des soldes et sur les contrôles de garde de l'entreprise (source : Decrypt, 28 avr. 2026).

Le calendrier coïncide également avec des évolutions plus larges dans l'adoption institutionnelle. Les ETF spot Bitcoin et les solutions de garde ont entraîné d'importants flux entrants depuis la fin 2023, et les allocations de trésorerie corporative en Bitcoin sont devenues une stratégie récurrente pour certaines entreprises axées sur la technologie. Si la position corporative de Block de 692 millions de dollars est significative pour une société de paiements, elle reste modeste par rapport aux allocateurs corporatifs spécialistes ; néanmoins, elle marque une posture stratégique importante pour une entreprise de paiements et de services aux commerçants dont l'écosystème produit touche des millions d'utilisateurs particuliers et professionnels.

Enfin, cette divulgation doit être lue dans le contexte réglementaire en vigueur en avril 2026. Les autorités américaines et européennes ont introduit des orientations mises à jour sur les méthodologies de preuve de réserves et les attestations par des tiers au cours des deux dernières années. En adoptant une approche d'audit par un tiers pour son rapport du T1, Block s'aligne sur les bonnes pratiques émergentes — un mouvement susceptible d'influencer les attentes envers d'autres custodians fintech et prestataires de paiements. Pour les institutions qui suivent le risque de contrepartie, le rapport de preuve de réserves fournit une base vérifiable, mais il n'élimine pas les risques opérationnels ou de marché liés à la garde ou à la volatilité des prix.

Analyse approfondie des données

Block a déclaré 1,5 milliard de dollars en avoirs Bitcoin clients et 692 millions de dollars en Bitcoin détenus dans la trésorerie corporative le 28 avr. 2026 (Decrypt ; rapport T1 2026 de Block). La somme arithmétique de ces montants est de 2,192 milliards de dollars ; Block et les médias arrondissent ce total à 2,2 milliards de dollars. Exprimés en pourcentages du pool divulgué, les actifs clients représentent environ 68,43 % et la trésorerie corporative environ 31,57 %. Ces ratios sont utiles pour évaluer l'exposition de garde de l'entreprise par rapport à l'exposition liée à la trésorerie ou à la spéculation.

Au‑delà des chiffres de tête, le rapport de preuve de réserves comprenait une attestation par un tiers des soldes en chaîne et des procédures de rapprochement, bien que Block n'ait pas rendu publics les cahiers de travail détaillés de l'auditeur dans la publication initiale. La présence d'un audit par un tiers élève le niveau de comparabilité : les entreprises qui s'appuient uniquement sur des attestations internes créent davantage de frictions pour les contreparties institutionnelles recherchant une vérification indépendante. Pour les équipes de due diligence, la distinction entre une attestation certifiée de preuve de réserves et une déclaration non auditée est importante lors de la modélisation de l'exposition à une contrepartie et des scénarios de stress.

Il est également pertinent de comparer les avoirs divulgués par Block à des références sectorielles plus larges. Si les 692 millions de dollars en trésorerie corporative de Block sont significatifs, des allocateurs corporatifs spécialistes tels que MicroStrategy détenaient historiquement des positions en Bitcoin mesurées en milliards de dollars — un ordre de grandeur supérieur. En revanche, les avoirs de Block sont plus équilibrés entre la garde des clients et la trésorerie corporative, reflétant son double rôle de dépositaire pour les soldes clients et d'allocateur corporatif. Ce profil mixte influence la manière dont on modélise le risque de liquidité, la concentration des contreparties de garde et le risque réputationnel en cas de conditions de marché défavorables.

Implications sectorielles

Pour les custodians crypto et les fintechs, la transparence de Block pourrait accélérer un passage normatif vers des rapports de preuve de réserves routiniers attestés par des tiers. Les clients institutionnels et les contreparties de garde demandent de plus en plus des preuves auditables des réserves lors de l'intégration de plateformes fintech. La divulgation du T1 de Block établit une référence de comparabilité : d'autres acteurs du secteur des paiements et de la garde pourraient ressentir la pression de matcher la fréquence et la profondeur des attestations pour rester compétitifs sur les flux institutionnels. Cette dynamique a des implications pour les budgets opérationnels et les cycles d'audit dans l'ensemble du secteur.

Du point de vue des relations investisseurs, la clarté autour des avoirs clients versus corporatifs réduit une catégorie d'incertitude informationnelle qui peut peser sur les multiples de valorisation des fintechs perçues comme exposées à la volatilité crypto. Pour les acquéreurs de commerçants et les partenaires de paiement, savoir que 1,5 milliard de dollars de Bitcoin client est ségrégué — et attesté par un tiers — diminue les préoccupations de crédit vis‑à‑vis des contreparties. Toutefois, de telles divulgations peuvent aussi attirer un examen réglementaire plus poussé sur les pratiques de garde, la couverture d'assurance et les conditions selon lesquelles les actifs clients sont détenus ou réhypothéqués.

Sur le plan compétitif, l'approche de Block pourrait influencer les stratégies des pairs. Les acteurs historiques des paiements et les banques challengers, qui ont été prudents quant à la garde crypto on‑ledger, pourraient opter pour des partenariats de garde en marque blanche ou pour des divulgations élargies.

Le rapport de Block illustre une évolution sectorielle vers davantage de transparence attestée par des tiers; pour les investisseurs et les contreparties institutionnelles, il fournit un point de départ vérifiable pour évaluer le risque lié à la garde, sans toutefois supprimer les risques opérationnels et de marché inhérents au Bitcoin.