美国人或需工作60年，寿命可达100岁

导语

美国的人口趋势正进入一个将在未来几十年实质性影响劳动市场、公共财政和公司战略的阶段。MarketWatch（2026年5月9日）的专题强调了这样一种情景：寿命的改善使新生儿中相当一部分人活到100岁成为现实可能，工作生涯可能延长至60年（MarketWatch，2026年5月9日）。美国人口普查局在2018年的预测显示，到2034年，65岁及以上人口将超过18岁以下人口，这是一个分水岭，将把财政和私营部门的注意力集中在年长群体上（美国人口普查局，2018）。中位年龄已经发生变化：2020年人口普查报告显示美国中位年龄为38.8岁，高于2010年的37.2岁，反映出人口老龄化和生育率下降的趋势（美国人口普查，2020）。对于机构投资者而言，问题不是老龄化是否重要，而是市场和资产负债表将如何以及多快适应更长寿命、推迟退休和消费模式的转变。

背景

向老龄人口倾斜的人口结构变化是一个渐进但持续的过程，驱动力包括生育率下降和寿命延长。美国人口普查局关于65岁及以上人口将在2034年超过18岁以下儿童的预测，主要由婴儿潮一代的老龄化和高龄生存率的持续改善推动（美国人口普查局，2018）。这些结构性变化不仅影响政府项目——社会保障和医疗保险——也会影响私营部门在住房、医疗保健、金融产品和职场适配方面的需求。重要的是，寿命收益在社会经济群体之间并不均匀，这将加剧公共与私人养老金的分配性压力并影响储蓄模式。

人口学对政策具有相关性，因为它同时改变财政可持续性指标的分子与分母：受益人和纳税人。寿命更长的群体会增加终生医疗和养老金负债；工作年龄人口基数缩小会压缩每位受益人的税收收入，除非通过更高的劳动参与率或移民来抵消。MarketWatch（2026年5月9日）将工作年限延长至60年的极端但可行情景作为对现有退休与劳动市场制度的压力测试——无论是通过推迟退休、分段工作还是提高生产率，劳动力必须做出调整，否则公共财政在不大幅增税或削减福利的情况下难以维持可持续性。

调整的时点至关重要。过去的人口学变化——例如婴儿潮一代的退休——是在数十年间逐步发生的，允许政策和市场缓慢应对。如果寿命改善加速，保险公司、养老金基金和雇主所需的再校准将更为迅速。机构投资者应将人口学信号视为影响资产配置、公司战略和国家偿付能力的多年代驱动因素，同时认识到各州、收入层次和健康状态间存在显著的横断面差异。

数据深度解析

三个具体的数据点构成讨论的框架。第一，MarketWatch（2026年5月9日）强调的精算研究表明，对于今天出生的婴儿，活到百岁的概率显著提高；文章引用的若干研究在发达国家中将该概率估计高达大约三分之一。第二，美国人口普查局在2018年的预测，即65岁及以上人口将在2034年超过18岁以下人口，为投资者提供了一个用于情景分析的明确时间点（美国人口普查局，2018）。第三，2020年人口普查报告的美国中位年龄为38.8岁，高于2010年的37.2岁，凸显了人口向老龄化方向持续发展的趋势（美国人口普查，2020）。

跨时间和地理的比较能使图景更清晰。2010年至2020年中位年龄增加了1.6岁，这与二战后婴儿潮时期中位年龄相对更低的早期几十年形成对比。国际上，日本和意大利等国在老龄化曲线上领先数年；它们在长期护理融资、老年人劳动参与率和养老金改革方面的经验提供了实证基准。投资者可以比较各州的预期抚养比——每位劳动年龄成年人所对应的被抚养人数——以识别财政压力点和与年龄相关服务的增长机会。

必须承认数据的局限性和测量不确定性。寿命预测依赖于对医学创新、慢性病流行与社会经济差异的假设。MarketWatch文章汇总了若干研究而非单一共识预测；因此，情景分析应对结果进行包络（例如高、中、低寿命情景），并随着登记处与精算表的演进而更新。对于可操作的建模，应将人口普查的队列预测、社会保障精算报告和保险公司寿命表作为核心输入。

行业影响

医疗保健与制药是因人口老龄化最直接受益的行业。更长的寿命意味着对慢性病管理、择期手术和长期护理的需求延长。UnitedHealth Group（UNH）和强生（Johnson & Johnson，JNJ）等公司，是评估老年照护支出增长暴露度的自然关注点：支付方将面临更高的使用率，而器械与制药公司可能看到与慢性疗法相关的产品生命周期延长。

金融服务与资产管理也将面临重新设计退休产品的压力。定义受益计划大多已被确定缴款计划取代；更长的寿命增加了“活得比储蓄久”的风险。这一动力有利于寿命对冲解决方案、年金包装产品以及将流动与非流动收入流相结合的产品。机构性养老金需要重新检视贴现率假设和资金策略；主权实体必须在延长寿命情景下对养老金义务进行建模并承受