铁矿石价格跌至两个月低点，供应上升需求疲软

铁矿石价格在2026年6月4日继续下跌，跌至两个月来的最低点。交付至中国北方的62%铁精矿基准价格为每吨95美元，较上周结算价下降7%。据彭博社报道，这一下跌归因于全球供应增加和季节性钢铁需求疲软。价格的下滑标志着自2026年3月以来该商品最长的周度下跌趋势。

背景 — 为什么现在重要

当前的疲软是经过数月的整合期后出现的，此期间铁矿石价格未能持续突破每吨100美元的心理和技术关口。上一次铁矿石价格持续低于95美元是在2025年10月，当时价格因对中国建筑行业收缩的担忧而跌至每吨88美元。全球宏观经济背景下，基准利率处于高位但稳定，美国10年期国债收益率维持在4.2%左右。最近几周的变化在于钢铁生产的季节性低迷与主要生产商海运供应的实质性增加交汇。澳大利亚和巴西的矿业巨头加快了出货，以利用早期价格的强劲，正当中国钢厂需求进入传统的夏季放缓期。这一催化链使市场情绪明显转向看跌。

数据 — 数字显示了什么

关键数据点突显了下滑的程度。每吨95美元的基准价格较2026年4月的峰值108美元下降了12%。截至5月31日的一周，交付至中国港口的铁矿石周度量达到2350万吨，较四周平均增加9%。主要中国港口的库存连续第四周上升，攀升至1.29亿吨，比前一周增加250万吨。上海期货交易所的钢筋期货在同一时期下跌4.2%，至每吨3450元。波罗的海干散货指数，衡量铁矿石等散装商品的全球运输成本，在过去一个月下降了15%，这表明对大型船舶的需求减弱。下表展示了这一周的剧烈变动。

指标	5月27日水平	6月4日水平	变化
铁矿石62% Fe (USD/t)	$102.20	$95.00	-7.0%
港口库存 (Mt)	126.5	129.0	+2.0%

与其他工业商品相比，铁矿石最近的表现显著疲软。铜期货年初至今仅下跌1.5%，而标普GSCI工业金属指数在同一时期上涨了2.8%，突显了铁矿石的特定需求挑战。

分析 — 这对市场/行业/股票意味着什么

价格下跌直接给主要全球矿业公司的盈利带来压力。铁矿石价格每下降1美元，力拓和必和必拓等生产商的EBITDA预计将减少1.5亿至2亿美元。过去一个月，它们的股价相较于更广泛的材料行业表现不佳，约低5%。相反，下游钢铁生产商如宝山钢铁可能会因原材料成本降低而获得暂时的利润空间，尽管这通常会被成品钢价的疲软所抵消。一个关键的反驳观点是，中国政策制定者可能会加速基础设施刺激，以支持增长，可能在第三季度后期为钢铁和铁矿石创造需求底线。新加坡交易所的交易者持仓数据显示，铁矿石掉期的净多头投机头寸在过去两周内减少了40%，表明快速去杠杆化。资金正在流出纯铁矿石股票，转向具有更强铜暴露的多元化矿业公司。

前景 — 接下来要关注什么

市场参与者正在关注三个即将到来的催化剂。中国5月固定资产投资和房地产销售数据将于6月15日发布，这将为建筑需求提供关键的解读。预计淡水河谷的月度运营报告将在6月10日左右发布，这将表明巴西供应是否将保持在高位。最后，中国国家发展和改革委员会关于新基础设施项目批准的任何公告都可能改变市场情绪。从技术角度来看，每吨92-93美元区间代表下一个主要支撑位，与200日移动平均线相吻合。若周收盘低于92美元，可能会触发进一步的抛售，目标指向2025年10月的低点88美元。需要回升至98美元以上才能打破当前的看跌势头，这一水平与50日移动平均线相符。

常见问题解答

这一下跌对主要澳大利亚矿业股票有什么影响？

在澳大利亚证券交易所上市的纯铁矿石矿业公司如福特斯库金属集团的股价对现货价格波动非常敏感。持续低于每吨100美元的价格会对它们的股息收益率施加压力，而股息收益率是收入型投资者的重要吸引力。分析师估计，铁矿石价格下跌10%可能会使福特斯库预计的2027财年股息减少多达15%，使该股票相对于其他高收益行业的吸引力降低。

铁矿石与澳大利亚元之间的历史相关性是什么？

澳大利亚元与铁矿石价格之间存在强正相关，通常作为中国商品需求的代理。历史上，铁矿石价格10%的变动对应澳元/美元汇率在一个月内变动2-3%。最近的矿石下跌是澳大利亚元疲软的一个因素，目前与美元的汇率接近0.6550，为六周来的最低水平。

是否有跟踪铁矿石价格的ETF供投资者使用？

是的，有几个交易所交易产品提供这种敞口。最直接的是iShares S&P GSCI铁矿石信托，它跟踪单一商品子指数。为了获得更广泛的敞口，VanEck钢铁ETF包括了与铁矿石输入成本相关的主要全球钢铁生产商。这些工具提供了一种在不直接交易期货合约的情况下获得或对冲敞口的方法。

结论

铁矿石市场已转向看跌阶段，受到供应过剩与季节性需求疲软的驱动。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高资本损失风险。