中央银行启动2027年“全天候”跨境支付测试

# 国际清算银行（BIS）与七家主要中央银行于2026年5月27日宣布启动Project Virgo，这是一个新的全天候跨境支付系统测试阶段。该倡议由BIS创新中心协调，目标是在2027年实现一个支持24/7多币种结算的平台。参与机构包括美联储、欧洲中央银行和日本银行。该项目旨在解决现有代理银行网络中高昂的成本和运营摩擦，该网络每天处理超过7.5万亿美元的交易。

背景 — 为什么现在很重要

自2020年G20将跨境支付提升为优先事项以来，推动跨境支付的努力加速。全球结算的碎片化特征依赖于有限的操作时间和多个中介的传统系统，长期以来一直是一个瓶颈。2023年BIS报告估计，跨境支付的平均成本仍然约为交易价值的6.3%，这一数字与过去十年基本没有变化。这种低效给跨国公司带来了显著的拖累，并阻碍了经济一体化。

当前的宏观背景是地缘政治紧张局势加剧以及中央银行数字货币（CBDC）的兴起，这为该项目提供了紧迫的催化剂。Project Virgo代表了既有货币当局塑造国际金融未来的战略举措，而不是向私人稳定币网络或其他去中心化平台让步。该项目直接响应了对更快、更便宜和更透明的结算机制的需求，这些机制可以在传统银行营业时间之外运作。

时机至关重要，因为包括欧元区在内的多个司法管辖区正在推进自己的批发CBDC基础设施。Project Virgo作为一个关键的互操作性层，确保这些新兴的国家系统能够无缝沟通。2027年的目标与多个国内CBDC试点项目的预期完成时间一致，为统一全球标准创造了自然的汇聚点。

数据 — 数字展示了什么

Project Virgo涉及美国、欧元区、日本、英国、瑞士、加拿大和新加坡的中央银行。这些司法管辖区代表了全球GDP的65%以上。全球跨境支付市场的年估计规模为150万亿美元，其中企业部分占近120万亿美元。

潜在的效率提升是巨大的。BIS的分析表明，全天候、集成的系统可以将跨境支付的平均结算时间从2-3天缩短到60秒以内。企业财务部门的相关成本节省可能在每笔交易1.5%到3.0%之间，每年可节省数百亿美元。以下表格比较了当前系统与Project Virgo目标状态的关键指标：

指标	当前系统	Project Virgo目标
结算时间	48-72小时	< 60秒
操作时间	受时区限制	24/7/365
估计成本（%交易）	~6.3%	3.5-4.5%

该倡议与零售CBDC的碎片化进展形成鲜明对比，目前只有少数国家已超越试点阶段。Project Virgo的批发重点表明了一种务实的方法，首先针对支付领域中最高价值的部分。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

跨境支付简化的直接受益者是拥有广泛供应链和财务运营的跨国公司。像AAPL（苹果公司）和NSRGY（雀巢公司）这样的公司，管理复杂的国际现金池，可能会在营运资本效率和外汇对冲成本方面看到实质性改善。物流和货运行业，包括UPS等股票，将受益于国际发票的更快和更可预测的结算。

相反，全球系统重要银行（G-SIBs）的传统代理银行业务面临着去中介化的风险。像JPM（摩根大通）和C（花旗集团）这样的机构从交易银行服务中产生了可观的收入。尽管完全实施的全天候系统可能需要数年才能达到临界质量，但它对这一高利润收入来源构成了长期威胁，可能会给净利差施加压力。

项目成功的一个关键风险是实现足够的网络效应。为了使系统发挥其全部价值，必须有足够数量的金融机构和企业采用它，这需要克服根深蒂固的操作习惯和传统技术投资。确保24/7全球基础设施的网络安全和运营弹性的技术挑战也不容小觑。早期定位表明，拥有全球固定收益和货币授权的资产管理者正在密切关注该项目，因为它可能根本改变外汇市场的流动性和执行策略。

前景 — 接下来要关注什么

Project Virgo的下一个重大里程碑是项目技术蓝图的发布，预计在2026年第三季度末完成。该文件将概述拟议的治理模型、结算资产类型（可能是商业银行货币和批发CBDC的组合）以及跨司法管辖区解决交易争议的法律框架。

市场参与者应关注英格兰银行对数字英镑的决策，预计在2027年第一季度作出，因为其架构可能会与Project Virgo兼容。同样，欧洲中央银行正在进行的数字欧元调查阶段将在2026年底结束，将为系统的欧洲支柱提供关键见解。银行行业分析师需要关注的关键水平是主要G-SIB在2026年第四季度和2027年第一季度财报中报告的交易银行收入；任何指示增长放缓的指导都将表明市场对新平台影响的预期。

常见问题解答

全天候支付将如何影响国际汇款？

虽然Project Virgo最初专注于批发和企业支付，但其基础设施最终可能会被利用来改善零售汇款。24/7结算和增强互操作性的技术基础将降低汇款提供商提供更快、更便宜服务的门槛。然而，个人消费者的直接受益是一个长期前景，因为该项目的主要目标是升级银行和汇款运营商自身使用的基础设施。

Project Virgo与SWIFT网络有什么区别？

Project Virgo旨在创建一个全天候的跨境支付系统，而SWIFT网络则主要用于传统的国际支付和通信。