Los bancos centrales lanzan pruebas de pagos transfronterizos 24/7

# Los bancos centrales lanzan pruebas de pagos transfronterizos 24/7

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) y siete bancos centrales líderes anunciaron el 27 de mayo de 2026 el lanzamiento del Proyecto Virgo, una nueva fase de pruebas para un sistema de pagos transfronterizos siempre activo. La iniciativa, coordinada por el Hub de Innovación del BIS, tiene como objetivo un plazo operativo para 2027 para una plataforma que permita liquidaciones 24/7 en múltiples monedas. Las instituciones participantes incluyen la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón. El proyecto busca abordar el alto costo y la fricción operativa en la red de banca corresponsal existente, que procesa más de $7.5 billones en transacciones diarias.

Contexto — por qué esto importa ahora

El impulso para mejorar los pagos transfronterizos se ha acelerado desde que el G20 lo convirtió en una prioridad en 2020. La naturaleza fragmentada de la liquidación global, dependiente de sistemas heredados con horarios limitados y múltiples intermediarios, ha sido durante mucho tiempo un cuello de botella. Un informe del BIS de 2023 estimó que el costo promedio de un pago transfronterizo sigue siendo de aproximadamente 6.3% del valor de la transacción, una cifra en gran medida sin cambios en la última década. Esta ineficiencia crea una carga significativa para las corporaciones multinacionales y obstaculiza la integración económica.

El actual contexto macroeconómico de tensiones geopolíticas aumentadas y el auge de las monedas digitales de los bancos centrales (CBDCs) proporciona un catalizador urgente. El Proyecto Virgo representa un movimiento estratégico de las autoridades monetarias establecidas para dar forma al futuro de las finanzas internacionales, en lugar de ceder terreno a redes de stablecoins privadas u otras plataformas descentralizadas. El proyecto responde directamente a la demanda de mecanismos de liquidación más rápidos, baratos y transparentes que puedan funcionar fuera del horario bancario tradicional.

El momento es crítico, ya que varias jurisdicciones, incluido el Eurosistema con su proyecto de euro digital, están avanzando en sus propias infraestructuras de CBDC mayoristas. El Proyecto Virgo sirve como una capa de interoperabilidad crucial, asegurando que estos sistemas nacionales incipientes puedan comunicarse sin problemas. El objetivo de 2027 se alinea con la finalización esperada de varios programas piloto de CBDC nacionales, creando un punto de convergencia natural para un estándar global unificado.

Datos — lo que muestran los números

El Proyecto Virgo involucra a los bancos centrales de Estados Unidos, la zona euro, Japón, el Reino Unido, Suiza, Canadá y Singapur. Estas jurisdicciones representan más del 65% del PIB global. Se estima que el mercado global de pagos transfronterizos asciende a $150 billones anuales, con el segmento corporativo representando casi $120 billones de ese total.

Las posibles ganancias de eficiencia son sustanciales. Un análisis del BIS sugiere que los sistemas integrados y siempre activos podrían reducir el tiempo promedio de liquidación para pagos transfronterizos de 2-3 días a menos de 60 segundos. Los ahorros de costos asociados para las tesorerías corporativas podrían oscilar entre 1.5% y 3.0% por transacción, lo que se traduce en decenas de miles de millones de dólares anuales. La siguiente tabla compara métricas clave del sistema actual frente al estado objetivo del Proyecto Virgo:

Métrica	Sistema Actual	Objetivo del Proyecto Virgo
Tiempo de Liquidación	48-72 horas	< 60 segundos
Horas de Operación	Limitadas por zonas horarias	24/7/365
Costo Estimado (% de tx)	~6.3%	3.5-4.5%

Esta iniciativa contrasta con el progreso fragmentado en las CBDCs minoristas, donde solo un puñado de naciones ha avanzado más allá de la etapa piloto. El enfoque mayorista del Proyecto Virgo indica un enfoque pragmático, apuntando primero al segmento de mayor valor del paisaje de pagos.

Análisis — lo que significa para los mercados / sectores / tickers

Los beneficiarios directos de los pagos transfronterizos simplificados son las corporaciones multinacionales con extensas cadenas de suministro y operaciones de tesorería. Empresas como AAPL (Apple Inc.) y NSRGY (Nestlé SA), que gestionan complejos grupos de efectivo internacionales, podrían ver mejoras materiales en la eficiencia del capital de trabajo y una reducción en los costos de cobertura de divisas. El sector de logística y transporte, incluidos tickers como UPS, se beneficiaría de una liquidación más rápida y predecible de las facturas internacionales.

Por el contrario, el negocio de banca corresponsal tradicional de los bancos globalmente sistémicos importantes (G-SIBs) enfrenta un riesgo de desintermediación. Instituciones como JPM (JPMorgan Chase & Co.) y C (Citigroup Inc.) generan ingresos significativos de los servicios de banca transaccional. Si bien un sistema completamente implementado y siempre activo puede tardar años en alcanzar una masa crítica, representa una amenaza a largo plazo para esta fuente de ingresos de alto margen, lo que podría presionar los márgenes de interés netos.

Un riesgo clave para el éxito del proyecto es lograr efectos de red suficientes. Para que el sistema entregue su valor completo, una masa crítica de instituciones financieras y corporaciones debe adoptarlo, lo que requiere superar hábitos operativos arraigados e inversiones en tecnología heredada. El desafío técnico de asegurar la ciberseguridad y la resiliencia operativa para una infraestructura global 24/7 también es considerable. La posición temprana sugiere que los gestores de activos con mandatos de renta fija y divisas globales están monitoreando el proyecto de cerca, ya que podría alterar fundamentalmente la liquidez del mercado de divisas y las estrategias de ejecución.

Perspectivas — qué observar a continuación

El próximo hito importante para el Proyecto Virgo es la publicación del plano técnico del proyecto, que se espera para finales del tercer trimestre de 2026. Este documento describirá el modelo de gobernanza propuesto, los tipos de activos de liquidación (probablemente una combinación de dinero de bancos comerciales y CBDCs mayoristas) y el marco legal para resolver disputas de transacciones entre jurisdicciones.

Los participantes del mercado deben monitorear la decisión del Banco de Inglaterra sobre una libra digital, que se espera para el primer trimestre de 2027, ya que su arquitectura probablemente estará diseñada para ser compatible con el Proyecto Virgo. De manera similar, la fase de investigación en curso del Banco Central Europeo sobre el euro digital, que concluirá a finales de 2026, proporcionará información crítica sobre el pilar europeo del sistema. El nivel clave a observar para los analistas del sector bancario es el ingreso por banca transaccional reportado por los principales G-SIBs en sus resultados del cuarto trimestre de 2026 y del primer trimestre de 2027; cualquier orientación que indique una desaceleración en el crecimiento señalaría la anticipación del mercado sobre el impacto de la nueva plataforma.

Preguntas Frecuentes

¿Cómo afectarán los pagos siempre activos a las remesas internacionales?

Si bien el Proyecto Virgo se centra inicialmente en pagos mayoristas y corporativos, la infraestructura subyacente podría eventualmente aprovecharse para mejorar las remesas minoristas. La base tecnológica de la liquidación 24/7 y la interoperabilidad mejorada reducirían las barreras para que los proveedores de remesas ofrezcan servicios más rápidos y baratos. Sin embargo, los beneficios directos para los consumidores individuales son una perspectiva a más largo plazo, ya que el objetivo principal del proyecto es actualizar la columna vertebral que utilizan los bancos y los operadores de transferencias de dinero.

¿Cuál es la diferencia entre el Proyecto Virgo y la red SWIFT?

El Proyecto Virgo busca crear un sistema de pagos transfronterizos más eficiente y rápido, mientras que SWIFT se basa en la comunicación entre bancos para facilitar las transferencias.