L'Iran minaccia di chiudere lo Stretto di Hormuz

Paragrafo introduttivo

L'Iran ha emesso un avvertimento formale il 23 marzo 2026, dichiarando che 'chiuderebbe completamente' lo Stretto di Hormuz se attacchi prendessero di mira centrali elettriche iraniane, un'escalation riportata da Al Jazeera lo stesso giorno (Al Jazeera, 23 marzo 2026). La minaccia è seguita a una serie di attacchi militari attribuiti ad azioni congiunte USA-Israele contro posizioni e infrastrutture legate all'Iran, inclusi resoconti secondo cui le forze israeliane hanno distrutto il Ponte Qasimiyah nel sud del Libano il 23 marzo 2026 (Al Jazeera, 23 marzo 2026). Lo Stretto di Hormuz rimane un punto di strozzatura strategico: circa il 20% del petrolio marittimo scambiato a livello globale — approssimativamente 21 milioni di barili al giorno in termini storici — transita attraverso il canale (stime U.S. EIA / IEA). Per i mercati e le catene logistiche, questa combinazione di linguaggio di minaccia esplicito ed escalation cinetica genera un rischio misurabile a breve termine sui flussi di greggio, sui tassi assicurativi e sui percorsi navali regionali.

Contesto

Il fattore scatenante immediato della dichiarazione di Teheran è stato l'attività militare segnalata nella regione durante marzo 2026, culminata nella distruzione di infrastrutture transfrontaliere il 23 marzo 2026 (Al Jazeera, 23 marzo 2026). La leadership iraniana ha inquadrato l'avvertimento in termini difensivi: i funzionari hanno affermato che attacchi contro infrastrutture civili critiche, nello specifico centrali elettriche, avrebbero portato alla interruzione del passaggio attraverso Hormuz — una postura di risposta che eleva la posta in gioco da scontri militari isolati a coercizione economica strategica. Storicamente, l'Iran ha già ostacolato il traffico in modo limitato mediante lancio di missili e droni contro petroliere, ma una chiusura completa dello stretto rappresenterebbe un tentativo senza precedenti di esercitare leva macroeconomica attraverso punti di strozzatura delle forniture.

La geografia strategica sottolinea la gravità dell'annuncio. Lo Stretto di Hormuz si restringe a meno di 60 chilometri nel suo punto più angusto, con una singola corsia bidirezionale per ciascuna direzione e zone di separazione per il traffico in ingresso e in uscita; questa geometria vincolata limita le opzioni per il dirottamento di grandi petroliere e aumenta l'importanza del controllo navale e aereo per la sicurezza della navigazione. La U.S. Energy Information Administration e l'International Energy Agency stimano che circa il 20% del petrolio marittimo scambiato a livello internazionale transiti per Hormuz in condizioni normali, e questa cifra aumenta se si considerano separatamente i flussi esclusivamente di greggio (dati pubblici EIA / IEA). Qualsiasi interruzione prolungata costringerebbe pertanto a rapidi cambi operativi tra trading house, compagnie petrolifere nazionali e assicuratori marittimi.

Un'escalation geopolitica che prende di mira nodi economici rischia inoltre conseguenze politiche di secondo ordine. Gli Stati regionali, inclusi Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti e Kuwait, si troverebbero di fronte a incentivi contrastanti: aumentare la produzione e utilizzare rotte alternative quando possibile, ma anche evitare azioni che potrebbero ampliare il confronto militare. I principali Paesi consumatori — in particolare Cina, India, Giappone e Corea del Sud — monitorerebbero la continuità delle supply chain, dato che importano una quota sostanziale del loro greggio attraverso Hormuz. Queste dinamiche comprimono i tempi in cui incidenti tattici possono rapidamente trasformarsi in eventi macroeconomici in grado di muovere i mercati.

Analisi dei dati

Punti dati datati chiave ancorano l'attuale profilo di rischio: la copertura live di Al Jazeera del 23 marzo 2026 ha documentato la minaccia pubblica di Teheran e la demolizione segnalata del Ponte Qasimiyah nel sud del Libano nella stessa data (Al Jazeera, 23 marzo 2026). Dal punto di vista dei flussi energetici, la stima storica della U.S. EIA di circa il 20% del petrolio marittimo globale che transita per Hormuz si traduce in circa 20–22 milioni di barili al giorno su basi recenti; questo flusso include greggio e prodotti raffinati e varia mese per mese in base alla domanda e alla capacità di produzione di riserva (EIA, dataset 2024–2025).

Dati su assicurazioni e costi di nolo reagiscono storicamente in modo marcato agli spike di sicurezza localizzati. Negli incidenti contro navi cisterna del 2019 e nei periodi di tensione 2021–2022, i premi per il rischio bellico sulle traversate del Golfo sono aumentati sensibilmente e i noli spot per VLCC (very large crude carriers) sono cresciuti di multipli rispetto ai periodi di calma; i benchmark del greggio come il Brent hanno registrato picchi temporanei dell'ordine del 2–4% nei giorni immediatamente successivi agli eventi del 2019 (copertura Reuters degli eventi 2019). Queste variazioni illustrano quanto rapidamente i mercati finanziari e fisici prezzino una combinazione di incertezza sull'offerta e aumento dei costi operativi, anche quando le interruzioni fisiche rimangono parziali o temporanee.

Le alternative operative hanno limiti. I gasdotti a nord e a est del Golfo Arabico offrono alcune mitigazioni — per esempio, il gasdotto East-West in Arabia Saudita può sostituire parte del volume in scenari estremi — ma non alla scala né con la composizione qualitativa che i mercati globali ricevono tipicamente tramite Hormuz. La capacità delle rotte non-Hormuz è misurata al meglio in poche unità di milioni di barili al giorno, rispetto ai circa 20 mb/d che normalmente transitano lo stretto, evidenziando la leva asimmetrica che il controllo della via d'acqua conferisce a un attore statale.

Implicazioni per i settori

I mercati energetici affrontano l'impatto più immediato e misurabile. Una chiusura prolungata o anche un periodo esteso di transiti ad alto rischio spingerebbe al rialzo i premi per rischio sul greggio e sui prodotti, allargherebbe i differenziali tra i grade regionali e i benchmark globali e accelererebbe le rilasci strategici dalle riserve nazionali. Gli impianti di raffinazione che dipendono dai grade del Golfo potrebbero vedere i costi di sostituzione delle materie prime aumentare in modo materiale, in particolare per i greggi pesanti e acidi che hanno poche alternative dirette senza reconfigurazioni. Queste dinamiche si svilupperanno in modo differenziato tra i partecipanti al mercato: le major integrate dispongono di una flessibilità logistica maggiore rispetto ai piccoli raffinatori indipendenti e alle trading house.

I settori della navigazione e delle assicurazioni probabilmente si adegueranno in via preventiva. Società di classificazione, P&I club (Protection & Indemnity) e assicuratori tendono tipicamente a rispondere a un aumento del rischio politico ampliando le zone geografiche classificate come a rischio bellico e innalzando i premi per il rischio bellico;