Bitcoin a rischio di crollo se non supera 75.000$

Paragrafo introduttivo

Il percorso del prezzo di Bitcoin è di nuovo al centro dell'attenzione dopo una previsione ad alto profilo ancorata a una singola soglia tecnica. Il 6 aprile 2026 l'analista di Bloomberg Mike McGlone ha ribadito che Bitcoin rischia un crollo fino a 10.000$ a meno che non riconquisti in modo decisivo i 75.000$ — una linea che ha definito una "chiara linea nella sabbia" (Coindesk, 6 aprile 2026). Questa coppia di valori — il supporto/inflection di breve termine a 75.000$ e lo scenario ribassista a 10.000$ — delinea un percorso binario per i mercati e per i partecipanti istituzionali man mano che le condizioni di liquidità si restringono e la volatilità macro permane. La reiterazione pubblica di scenari così estremi da parte di uno stratega mainstream comprime i premi per il rischio sugli strumenti correlati, dai mercati spot di BTC ai prodotti negoziati come GBTC e ai libri ordini delle principali borse crypto. Investitori e allocatori dovrebbero considerare le implicazioni strutturali di una mossa verso entrambi gli estremi, riconoscendo che la leva di mercato, il posizionamento nei derivati e i flussi retail amplificano tutti le oscillazioni direzionali.

Contesto

Il commento di McGlone, riportato nella copertura di Coindesk del 6 aprile 2026 sulla ricerca di Bloomberg, è emblematico di una più ampia ricalibrazione del sentiment macro e crypto man mano che evolvono tassi e dati sulla crescita. La soglia dei 75.000$ corrisponde, per un calcolo approssimativo, a una capitalizzazione di mercato implicita di circa 1,46 trilioni di dollari assumendo 19.5m BTC in circolazione (19.5m * $75,000 = $1.4625tn). Al contrario, un calo a 10.000$ comprimerebbe la capitalizzazione di BTC a circa 195 miliardi di dollari sulla stessa ipotesi di offerta, una contrazione di oltre l'85% rispetto allo scenario da 1,46tn. Questi confronti meccanici sottolineano la portata della riallocazione di ricchezza implicata dai due esiti e aiutano a contestualizzare perché desk di derivati e controparti istituzionali monitorano tali livelli da vicino.

Storicamente, Bitcoin ha dimostrato la capacità sia di apprezzamenti rapidi sia di forti ribassi. Il ciclo post‑2017 illustra questa dinamica: il mercato è passato da quasi 19.700$ nel novembre 2017 a circa 3.122$ nel dicembre 2018 — una caduta dell'ordine dell'84% (dati storici CoinMarketCap). Tale precedente è spesso citato dagli strategist che modellano scenari di rischio estremo per le crypto: retrocessioni percentuali importanti non sono ipotetiche in una classe di attivi che ha mostrato vuoti di liquidità episodici. Il confronto è pertinente perché dimostra che esiti ribassisti estremi come la proiezione di McGlone a 10.000$ non sono al di fuori dell'esperienza storica dei mercati di Bitcoin, anche se le probabilità variano sensibilmente da ciclo a ciclo.

Anche i quadri regolamentari e macro sono cambiati rispetto ai cicli precedenti, alterando sia la probabilità sia le conseguenze di movimenti rilevanti. Custodia di exchange, soluzioni di custodia on‑chain, strutture ETF e la fornitura di liquidità OTC si sono tutte evolute, ma la leva nei mercati dei derivati — inclusi i tassi di funding dei perpetual futures e il posizionamento nelle opzioni — rimane un canale per l'amplificazione rapida dei prezzi. Dunque, la soglia dei 75.000$ non è puramente tecnica; si trova all'intersezione di soglie di liquidità, metriche di adozione istituzionale e volatilità macro. I lettori dovrebbero notare che la nota di Coindesk del 6 aprile 2026 che riassume McGlone non assegna una probabilità specifica a nessuno dei due esiti, ma cristallizza un quadro di rischio usato da alcuni strategist macro.

Approfondimento sui dati

Tre dati concreti sottolineano la portata dello scenario delineato da McGlone. Primo, il report di Coindesk pubblicato il 6 aprile 2026 attribuisce direttamente a Mike McGlone di Bloomberg l'affermazione condizionale che il fallimento nel riconquistare i 75.000$ lascia aperto un percorso verso i 10.000$ (Coindesk, 6 aprile 2026). Secondo, la relazione aritmetica tra prezzo e capitalizzazione di mercato è materiale: a 75.000$ la capitalizzazione implicita è ~ $1.4625tn; a 10.000$ è ~ $195bn (offerta assunta a 19.5m BTC; stime di offerta CoinGecko a aprile 2026). Terzo, l'analogo storico del ciclo 2017–2018 mostra che BTC può sperimentare un drawdown di circa l'84% da picco a minimo (nov 2017 a dic 2018; dati storici CoinMarketCap), una metrica che i partecipanti al mercato usano per stressare scenari di coda.

Oltre a questi numeri di headline, il posizionamento in opzioni e futures fornisce indicatori misurabili di stress. L'interesse aperto nei perpetual futures e lo skew tra volatilità implicite di put e call sono segnali avanzati di paura di mercato; quando i tassi di funding salgono e i prezzi delle put si riprezzano più alti rispetto alle call, i fornitori di liquidità allargano gli spread e le margin call si intensificano. Sebbene le cifre a livello di exchange varino di giorno in giorno, gli aggregatori di dati istituzionali hanno riportato una crescita month‑over‑month dell'interesse aperto nei derivati del 10–25% in periodi volatili durante il 2025 e l'inizio del 2026 — livelli che possono amplificare i movimenti direzionali quando viene testato il livello di 75.000$. Queste misurazioni strutturali contano perché determinano con quale aggressività i partecipanti al mercato possano aggiungere o rimuovere liquidità attorno a pivot chiave.

Infine, le metriche di correlazione con asset di rischio più ampi sono cambiate. Negli ultimi 12 mesi le correlazioni crypto‑equity sono aumentate durante i ribassi azionari e si sono attenuate nelle fasi risk‑on; questa dinamica riduce il valore di hedge indipendente di Bitcoin e introduce spillover cross‑asset se BTC dovesse avvicinarsi al ribasso descritto da McGlone. Per esempio, un grande evento di deleveraging legato a BTC può trasmettersi a società crypto quotate (es., COIN) e agli indici di volatilità tradizionali, rafforzando le connessioni sistemiche. Questi legami empirici implicano che un forte calo di BTC sarebbe probabilmente avvertito oltre i soli mercati spot crypto.

Implicazioni per il settore

Un declino sostenuto verso i 10.000$ avrebbe effetti differenziati tra i partecipanti dell'industria. I custodi e le soluzioni di custodia regolamentata affronterebbero pressioni sui riscatti ma sono tipicamente strutturati con asset segregati e buffer di capitale; la sfida principale sarebbe lo scostamento di liquidità se i clienti cercassero la conversione massiva in fiat. Gli operatori di exchange si troverebbero di fronte a un diverso stress test operativo: cascade di liquidazione nei desk di derivati potrebbero attivare meccanismi di prevenzione delle auto‑negoziazioni,