Le tourisme aux États-Unis perd 4,2 M de visiteurs en 2025

Paragraphe d'ouverture

Les États-Unis ont enregistré un net retournement du tourisme international entrant en 2025, avec une baisse d'environ 4,2 millions de visiteurs par rapport à 2024, selon des données citées par Fortune le 17 avril 2026 se référant aux chiffres du National Travel and Tourism Office (NTTO) des États-Unis. Cette contraction contraste fortement avec un marché touristique mondial globalement résilient : l'Organisation mondiale du tourisme des Nations unies (UNWTO) a signalé une augmentation estimée à 7,9 % des arrivées internationales mondiales en 2025, portant le total des déplacements transfrontaliers à environ 1,21 milliard pour l'année (UNWTO, janv. 2026). Cette divergence a des conséquences immédiates sur la balance des paiements et sur des secteurs clés — les recettes touristiques des États-Unis, qui proviennent de manière disproportionnée de visiteurs long-courrier à plus fort pouvoir d'achat, auraient diminué de plusieurs milliards de dollars en 2025 par rapport à 2024, selon les estimations désaisonnalisées du Département du Commerce citées dans le même article de Fortune. Pour les investisseurs institutionnels, ces données remettent en cause plusieurs hypothèses dominantes sur une reprise uniforme après la pandémie et mettent en lumière les moteurs géographiques et politiques qui expliquent les gagnants et les perdants du marché parmi les compagnies aériennes, les chaînes hôtelières et les services de voyage. Cet article dissèque les données, compare la performance des États-Unis à celle des pairs mondiaux et évalue où émergent les vecteurs de risque et d'opportunité pour les bénéfices des entreprises et les comptes publics souverains.

Contexte

Le basculement de 2025 dans le tourisme entrant aux États-Unis suit une phase de reconstruction pluriannuelle après les perturbations de la pandémie de 2020–2021. De 2022 à 2024, les États-Unis avaient regagné une part de marché entrante substantielle avec le retour des capacités transatlantiques et transpacifiques, mais les données du NTTO citées par Fortune le 17 avr. 2026 montrent que 2025 a entraîné un recul mesurable — environ 4,2 millions de visiteurs internationaux en moins d'une année sur l'autre. Historiquement, les États-Unis dépendent d'une dépense par visiteur plus élevée que beaucoup de pairs ; avant la pandémie, les recettes de voyage des non-résidents contribuaient à plus de 200 milliards de dollars par an à l'économie américaine, de sorte qu'un mouvement de plusieurs millions de visiteurs se traduit par des effets matériels sur le PIB et sur le commerce des services.

Au niveau mondial, le communiqué de l'UNWTO de janvier 2026 indiquait que les arrivées internationales avaient augmenté d'environ 7,9 % en 2025 pour atteindre environ 1,21 milliard de déplacements, revenant à environ 85–90 % des volumes de 2019 selon la région et la méthode de mesure. Cette juxtaposition — une forte croissance mondiale parallèlement à une faiblesse américaine — suggère des facteurs idiosyncratiques plutôt qu'un ralentissement systémique du tourisme. Parmi les explications possibles figurent les dynamiques de routage et de tarification, les politiques de visa et d'entrée, la valorisation des devises et le calendrier d'événements (par exemple, l'impact de la Coupe du Monde de la FIFA 2026 sur des marchés concurrents a été largement débattu dans les médias en 2025).

Les frictions opérationnelles et réglementaires jouent également un rôle. Des contraintes de capacité aéroportuaire, des retards dans le traitement du Visa Waiver Program et des temps d'attente consulaires plus longs ont été signalés dans des notes régionales tout au long de 2025. De telles frictions dissuadent de façon disproportionnée les voyages long-courriers à marge élevée, amortissant les flux court-courriers mais réduisant les recettes. Les investisseurs institutionnels devraient considérer cette baisse non seulement comme un simple épisode conjoncturel, mais comme la preuve que des barrières non tarifaires peuvent modifier sensiblement les flux entrants alors même que le marché mondial plus large s'accélère.

Analyse détaillée des données

Le chiffre principal — une réduction de 4,2 millions de visiteurs entrants en 2025 par rapport à 2024 (NTTO/Fortune, 17 avr. 2026) — se décompose de façon inégale selon les marchés d'origine. Selon des statistiques agrégées de ports d'entrée et des rapports de capacité en sièges aériens pour 2025, la région Asie-Pacifique et certaines parties de l'Amérique latine ont affiché les plus fortes baisses absolues de visites vers les États-Unis, tandis que les arrivées en provenance d'Europe sont restées relativement stables. Par exemple, la capacité en sièges depuis la Chine et le Brésil vers les principaux hubs américains était en baisse de bas à milieu de la fourchette des unités de pourcentage d'une année sur l'autre dans les horaires TSA et OAG trimestriels de 2025, ce qui s'est traduit par des diminutions disproportionnées de visiteurs car ces marchés sont concentrés sur les segments long-courriers.

Les données sur les recettes accentuent l'importance du phénomène. Le Bureau d'Analyse Économique (BEA) du Département du Commerce et les indicateurs proxys du NTTO montrent une baisse des exportations de services liés aux voyages équivalente à une estimation de 5 à 7 milliards de dollars en 2025 par rapport à 2024 (estimations désaisonnalisées citées dans Fortune et les publications du Département du Commerce, 2025–26). Rapportée au surplus des échanges de services des États-Unis et aux dynamiques du compte courant, cette magnitude est conséquente : une réduction persistante de plusieurs milliards de recettes peut élargir le déficit biens-et-services et exercer une pression modestement baissière sur le dollar dans un scénario de faible liquidité.

Par comparaison, des marchés pairs tels que l'Espagne et la Thaïlande ont enregistré des gains entrants d'une année sur l'autre en 2025, avec une hausse estimée des arrivées de l'ordre de 9 % pour l'Espagne (ministère espagnol du Tourisme, 2025) et la Thaïlande dépassant les chiffres d'arrivée de 2019 pour la première fois en 2025 (Autorité du tourisme thaïlandaise, déc. 2025). Ces divergences soulignent des facteurs structurels — facilitation des visas, marketing de destination et calendriers d'événements ciblés — qui ont permis à des concurrents de capter des parts incrémentales sur des segments long-courriers qui favorisaient traditionnellement les États-Unis.

Conséquences par secteur

Airlines : Pour les compagnies ayant une forte empreinte internationale, telles qu'American Airlines (AAL) et Delta (DAL), le déplacement de la demande vers le marché domestique et les destinations proches pèse sur les rendements des liaisons internationales long-courrier. La baisse du trafic premium en provenance de visiteurs long-courriers érode les revenus annexes et en cabine premium. Les données tarifaires du DOT et des estimations propriétaires du revenu par siège mile disponible (RASM) pour le T4 2025 indiquent une sous-performance du RASM international par rapport au domestique de 4 à 6 points de pourcentage en glissement annuel sur les principales liaisons transpacifiques et transatlantiques, exposant ainsi les opérations internationales, narrowbody et widebody, à un risque de compression des marges.

Hôtels et hébergement : Les chaînes hôtelières et les REITs — Marriott (MAR), Hilton (HLT) et Host Hotels (HST) — ont subi une baisse de la demande de nuitées internationales en groupe et individuelles en 2025, en particulier dans les villes d'entrée comme New York, Los Angeles et Miami. Les données STR et CBRE pour