La production de lithium de SQM augmente de 17 % au T1 2026

Sociedad Quimica y Minera de Chile a rapporté une augmentation de 17 % de la production de carbonate de lithium par rapport à l'année précédente pour le premier trimestre de 2026, selon un aperçu de SeekingAlpha du 25 mai 2026. Le géant chilien du lithium a produit environ 44 000 tonnes métriques d'équivalent carbonate de lithium, avec des revenus projetés à 2,1 milliards de dollars. Cette performance intervient alors que les prix de référence du carbonate de lithium en Chine se sont stabilisés près de 16 500 $ par tonne métrique, soit une augmentation de 22 % par rapport aux bas niveaux observés fin 2025.

Contexte — pourquoi cela compte maintenant

Le rapport trimestriel arrive à un moment critique pour le marché mondial des métaux des batteries. La dernière baisse soutenue des prix du lithium, de novembre 2022 à décembre 2025, a vu les prix s'effondrer de plus de 80 % par rapport à un pic supérieur à 85 000 $ par tonne métrique. Ce marché baissier a entraîné des réductions de production généralisées et des retards de projets dans tout le secteur, y compris chez des acteurs majeurs comme Albemarle. Les conditions macroéconomiques actuelles affichent un rendement des bons du Trésor américain à 10 ans de 4,42 % et l'indice des matières premières Bloomberg en hausse de 5,3 % depuis le début de l'année, offrant un contexte favorable pour les actions liées aux ressources. Le principal catalyseur d'un regain d'intérêt du marché est l'accélération des programmes de subventions pour véhicules électriques dans l'Union européenne et en Asie du Sud-Est, qui ont commencé à se traduire par des commandes plus fermes de lithium de qualité batterie après un long cycle de déstockage.

Données — ce que les chiffres montrent

La production de SQM au T1 2026 de 44 000 tonnes métriques se compare à 37 600 tonnes métriques au T1 2025 et 41 200 tonnes métriques au T4 2025. Les revenus projetés de l'entreprise de 2,1 milliards de dollars impliquent une marge brute d'environ 32 %, basée sur les prix du lithium en vigueur et les coûts de trésorerie divulgués de 5 200 $ par tonne. Cette marge représente une reprise significative par rapport aux niveaux inférieurs à 25 % rapportés tout au long de 2025. La capitalisation boursière de SQM s'élève à 15,8 milliards de dollars au 24 mai 2026. La croissance de la production du producteur de lithium de 17 % par rapport à l'année précédente dépasse largement la croissance estimée de 3 % de l'offre mondiale de lithium pour la même période, indiquant des gains d'efficacité opérationnelle.

Indicateur	T1 2025	T1 2026	Changement
Production de carbonate de lithium	37 600 t	44 000 t	+17,0 %
Revenus estimés	1,8 Mds $	2,1 Mds $	+16,7 %
Prix moyen réalisé	~14 200 $/t	~16 500 $/t	+16,2 %

La comparaison avec les pairs montre que la production d'Albemarle au T1 2026 est estimée à 50 000 tonnes métriques, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente. L'ETF Global X Lithium & Battery Tech (LIT) est en hausse de 8 % depuis le début de l'année, contre une baisse de 2 % pour l'indice S&P Global Natural Resources.

Analyse — ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers

Le dépassement de production signale une forte performance opérationnelle dans le Salar d'Atacama, ce qui pourrait se traduire par des révisions positives des bénéfices pour SQM et une revalorisation pour le secteur du lithium. Les bénéficiaires directs incluent les fournisseurs d'équipements et de technologies lithium comme Albemarle (ALB) et Livent (LTHM), qui pourraient voir le sentiment s'améliorer et réduire leur décote par rapport à SQM. Les gains de second ordre pourraient s'étendre aux producteurs de cathodes de batteries tels que LG Chem et POSCO Chemical, qui dépendent d'un approvisionnement stable en lithium de haute pureté. Un argument clé contre est que la demande finale du secteur des VE reste fragmentée, avec une croissance des ventes nord-américaines ralentissant à 12 % annualisé tandis que la croissance chinoise se maintient à 25 %. Les données de positionnement institutionnel montrent que les contrats à terme nets longs pour le lithium sur le CME ont augmenté de 18 % d'un mois à l'autre, avec un flux de fonds notable vers l'iShares Global Clean Energy ETF (ICLN).

Perspectives — ce qu'il faut surveiller ensuite

Les marchés vont examiner la publication officielle des résultats de SQM, prévue pour le 15 juillet 2026, pour confirmer l'expansion des marges et les contrats de vente futurs. Le prochain catalyseur majeur est l'examen de la mise en œuvre de la Directive sur les batteries de l'UE le 30 septembre 2026, qui fixera des mandats de contenu recyclé. Un niveau technique clé pour l'ADR cotée à la NYSE de SQM est le niveau de résistance de 52,50 $, une rupture de celui-ci pourrait viser le sommet de 2025 de 58,20 $. La moyenne mobile sur 200 jours, actuellement à 48,10 $, servira de support principal. Si les stocks de carbonate de lithium chinois tombent en dessous de 40 000 tonnes métriques, une pression sur l'offre pourrait propulser les prix vers la zone de résistance de 18 000 $.

Questions Fréquemment Posées

Que signifie l'augmentation de la production de SQM pour les prix du lithium ?

L'augmentation de l'offre d'un grand producteur comme SQM exerce généralement une pression à la baisse sur les prix des matières premières. Cependant, la croissance de 17 % de la production est absorbée par une demande en reprise, empêchant une chute des prix. L'attention du marché s'est déplacée d'une analyse pure de surplus/déficit vers la dynamique de la courbe de coûts, où les opérations à faible coût de SQM dans l'Atacama fixent un plancher de prix. Les prix sont plus susceptibles d'être influencés par les cycles d'inventaire chinois et les politiques de subventions pour les VE que par une production incrémentale des acteurs établis.

Comment le coût de production de SQM se compare-t-il à celui de ses pairs ?

SQM maintient l'un des coûts de trésorerie les plus bas de l'industrie, estimé à 5 200 $ par tonne métrique d'équivalent carbonate de lithium pour le T1 2026. Cela se compare à une moyenne industrielle d'environ 7 800 $ par tonne et à une fourchette de producteurs à coût élevé supérieure à 12 000 $ par tonne. L'avantage de coût provient de la forte concentration et de la chimie favorable de la saumure dans le Salar d'Atacama, qui nécessite un traitement moins énergivore que l'exploitation minière du lithium dans les roches dures. Cet avantage structurel permet à SQM de rester rentable tout au long du cycle des prix.

Quel est le plus grand risque pour les bénéfices futurs de SQM ?

Le risque prédominant est géopolitique, et non opérationnel. Le gouvernement chilien fait avancer des propositions pour augmenter la participation de l'État et les taux de redevances dans l'industrie du lithium dans le cadre d'une nouvelle stratégie nationale. Toute augmentation substantielle de la prise fiscale ou un changement vers un modèle de coentreprise contrôlé par l'État pourrait éroder les marges bénéficiaires et la flexibilité d'allocation de capital de SQM. Ce risque politique crée une décote persistante dans l'évaluation de SQM par rapport à ses pairs dans des juridictions plus stables comme l'Australie.

Conclusion

La forte production de SQM réaffirme son leadership en matière de coûts, mais la trajectoire de l'action dépend davantage de la stabilité politique au Chili que des prix du lithium.

Disclaimer : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.