MercadoLibre met fin à Mercado Coin

Chapeau

MercadoLibre a annoncé le 1er avril 2026 qu'elle allait retirer Mercado Coin, le jeton basé sur des récompenses introduit dans le cadre de son architecture de fidélisation. La décision, rapportée par Cointelegraph à la même date, met fin à une phase durant laquelle la plus grande plateforme de commerce électronique de la région expérimentait un jeton de récompense de marque tout en maintenant une offre parallèle de stablecoin, le Meli Dólar (MUSD), lancé en 2024. Mercado Coin était positionné comme un instrument de fidélité plutôt que comme un actif négociable ; le stablecoin MUSD reste listé au sein de l'infrastructure de paiements de la société. L'annonce a des implications immédiates pour le produit et l'expérience client mais — d'après les divulgations publiques actuelles — un impact direct limité sur le bilan de MercadoLibre (Nasdaq : MELI), qui continue d'opérer ses activités de paiements et de fintech à travers l'Amérique latine.

Contexte

La décision de MercadoLibre intervient dans un contexte de recalibrage des initiatives d'entreprise liées aux cryptomonnaies. Les grandes plateformes orientées consommateur qui ont expérimenté des jetons propriétaires réévaluent progressivement les mécanismes de récompenses tokenisés ; le retrait de Mercado Coin par MercadoLibre en avril 2026 s'inscrit dans un mouvement mondial en faveur des stablecoins et des rails de fidélité intégrés à la monnaie fiduciaire. La société a lancé le stablecoin MUSD en 2024 pour offrir un instrument libellé en dollars US pour les paiements transfrontaliers et dollarisés au sein de son écosystème, marquant un pivot stratégique vers des instruments crypto régulés et arrimés au fiat plutôt que des jetons de récompense spéculatifs.

L'annonce publiée le 1er avril 2026 par Cointelegraph précisait explicitement que la fermeture de Mercado Coin ne met pas fin à la stratégie crypto plus large de MercadoLibre. Pour les investisseurs et partenaires institutionnels, le fait saillant est que le MUSD reste opérationnel — un produit distinct avec des caractéristiques réglementaires et de garde différentes de Mercado Coin. La branche paiements de MercadoLibre, Mercado Pago, continue d'ancrer l'expansion fintech de l'entreprise dans la région, et la persistance du MUSD préserve un corridor de paiements dollarisé que la direction a priorisé depuis au moins 2024.

La structure du marché régional et la posture réglementaire sont pertinentes pour cette décision. Les régulateurs latino-américains ont intensifié la surveillance des produits crypto depuis 2021–2023, augmentant les coûts de conformité et la charge opérationnelle pour les entreprises émettant des jetons natifs non stables. En privilégiant un stablecoin adossé au dollar, MercadoLibre aligne son offre sur des instruments plus faciles à réconcilier avec les régimes de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de protection des consommateurs, tout en réduisant les frictions liées à la volatilité associée aux jetons de récompense susceptibles d'avoir des attributs spéculatifs.

Analyse approfondie des données

Source et calendrier : Cointelegraph a publié le rapport le 1er avril 2026 documentant la décision de supprimer Mercado Coin et confirmant la disponibilité continue du MUSD. MercadoLibre est cotée au Nasdaq sous le symbole MELI ; les investisseurs doivent consulter les dépôts réglementaires et les divulgations d'entreprise pour tout effet financier quantifié de la suppression du produit. Le message explicite de la société présente cette décision comme une rationalisation de produit plutôt que comme un événement d'impairement financier.

Les différences d'architecture produit importent. Mercado Coin fonctionnait comme un jeton de fidélité lié aux récompenses et promotions, tandis que le MUSD est un stablecoin libellé en dollars US lancé en 2024 et destiné aux paiements, aux envois de fonds et aux transactions en dollars au sein de l'écosystème MercadoLibre. La distinction a des implications opérationnelles : Mercado Coin impliquait une comptabilité des récompenses et des mécaniques d'engagement client ; le MUSD requiert une gestion des réserves en fiat, des arrangements de garde et potentiellement des licences différentes selon les juridictions. Ces différences d'infrastructure peuvent affecter de manière matérielle les coûts de conformité et les classifications au bilan.

Cadre temporel comparatif : le lancement du MUSD en 2024 représente une fenêtre stratégique de deux ans durant laquelle MercadoLibre a testé à la fois des récompenses tokenisées et des produits crypto adossés au fiat sous des conditions réglementaires et commerciales variables. Comparée à des pairs internationaux qui ont renoncé aux jetons propriétaires ou se sont consolidés autour des stablecoins, la posture actuelle de MercadoLibre se rapproche des entreprises priorisant des instruments régulés et arrimés au dollar. Cette approche reflète celle de plusieurs leaders fintech qui sont passés des jetons expérimentaux aux stablecoins ou à des solutions de grand livre centralisé entre 2022 et 2025.

Implications sectorielles

Les acteurs du marché analyseront l'annonce pour en extraire des signaux sur les stratégies de produits crypto en Amérique latine. Pour les processeurs de paiements, les banques et les fournisseurs de garde, le maintien du marché pour le MUSD implique une demande continue pour des solutions de conservation institutionnelle de stablecoins, des réserves en fiat et des outils AML/KYC dans la région. Les fournisseurs qui ont investi dans l'intégration avec Mercado Pago — ou qui prévoyaient l'acceptation marchande de Mercado Coin — devront peut‑être ajuster leurs feuilles de route et leurs calendriers attendus, mais la trajectoire du MUSD préserve une opportunité commerciale basée sur des rails.

Pour les concurrents et les pairs régionaux, la suppression d'un jeton de récompense élimine une variable du paysage concurrentiel. Les places de marché et fintechs qui envisagaient des programmes de fidélité tokenisés se trouvent désormais confrontées à un benchmark plus clair : la viabilité des jetons propriétaires versus la simplicité opérationnelle des stablecoins. Cette comparaison est pertinente tant en terme d'adoption d'une année sur l'autre (YoY) que pour mesurer les indicateurs d'engagement inter-plateformes ; les entreprises qui mettent l'accent sur les paiements dollarisés peuvent capter des volumes de transaction que les jetons de récompense ont historiquement encouragés, mais sans l'exposition à la volatilité des prix.

Du point de vue des investisseurs, la nouvelle est davantage stratégique que liée au bilan. La principale valeur mobilière publique affectée est MELI (Nasdaq : MELI) ; cependant, l'effet immédiat sur les revenus ou les bénéfices devrait être atténué sauf si la direction divulgue des dépréciations spécifiques ou des métriques de rétention client liées à la suppression. Le métrique plus conséquent pour les analystes sera le volume de paiements libellé en MUSD et tout ratio de réserves déclaré lié au stablecoin — — éléments th