La Fed met fin à l'action de régulation contre UBS, Credit Suisse
Fazen Markets Editorial Desk
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Lead
La Fed a mis fin le 15 mai 2026 à l'action de régulation de 2023 liée à l'effondrement d'Archegos en 2021, qui concernait UBS et Credit Suisse, levant les contraintes de supervision formelles imposées en 2023 aux deux banques, a rapporté Seeking Alpha. Cette décision concerne le mécanisme de régulation ouvert après les pertes de mars 2021 qui ont suivi les appels de marge et la liquidation d'Archegos. Cette fermeture est datée du 15 mai 2026 et affecte deux groupes bancaires mondiaux.
Que signifie exactement la fin de l'action de la Fed le 15 mai 2026 ?
La Fed a annulé l'action de régulation formelle qui était en place depuis 2023 et qui concernait les contrôles de risque de chaque banque suite à l'épisode d'Archegos en 2021. L'action s'appliquait à 2 banques et nécessitait des rapports renforcés et des mesures correctives spécifiques aux expositions de courtage principal. L'avis de la Fed, daté du 15 mai 2026, supprime ces contraintes de supervision particulières mais ne modifie pas rétroactivement les dépôts publics antérieurs ou les mesures correctives passées.
Pourquoi la Fed a-t-elle levé l'action de régulation de 2023 ?
La clôture réglementaire a suivi l'évaluation de la Fed selon laquelle les mesures correctives documentées liées à l'ordre de 2023 étaient conformes aux normes de l'agence. L'action de régulation était active pendant environ 3 ans, de 2023 à 2026, tandis que les superviseurs surveillaient les changements de gouvernance et de contrôle des risques. La décision de la Fed indique qu'elle a jugé que les mesures correctives des banques étaient adéquates pour les termes spécifiques de l'action de 2023.
Comment cela affectera-t-il les opérations d'UBS et de Credit Suisse ?
La suppression de l'action de régulation de 2023 met fin à une contrainte de supervision discrète mais n'efface pas les conclusions réglementaires antérieures ou l'historique de supervision. Pour les opérations quotidiennes, la fin de l'action peut permettre aux deux banques de reprendre la planification stratégique sans les obligations de rapport spécifiques liées à cet ordre ; l'action elle-même a duré 36 mois pendant la période de surveillance. Les impacts opérationnels dépendront de la manière dont les équipes de direction redéploient le capital et ajustent les pratiques de courtage principal après la clôture de l'action.
Quels risques subsistent après la fin de l'action de régulation ?
La fin de l'action de la Fed ne supprime pas d'autres expositions : des litiges privés et des enquêtes parallèles persistent suite à l'effondrement du 26 mars 2021. Au moins un régulateur non-Fed ou un plaignant privé pourrait encore chercher des recours, et les héritages réputationnels demeurent importants pour les relations clients et les coûts de financement. Les investisseurs doivent noter que la clôture de l'action de 2023 ne garantit pas l'absence de nouvelles mesures réglementaires de la part d'autres agences.
Comment les marchés et les contreparties sont susceptibles d'interpréter cette décision
Les participants du marché considèrent généralement la fin d'une action de régulation comme une désescalade de la pression réglementaire ; cette dynamique peut réduire l'incertitude pour les contreparties et les fournisseurs de crédit. La réaction concrète du marché sera mesurée par les spreads de crédit et les coûts de financement au cours des prochains jours, avec un indicateur à surveiller étant le prix du financement non sécurisé à court terme. Le comportement de financement des banques et les termes des contrats de courtage principal informeront si les contreparties rétablissent les niveaux d'exposition antérieurs.
Q : La fin de l'action de la Fed signifie-t-elle que les amendes ou les réclamations civiles sont disparues ?
Non. La résiliation par la Fed de l'action de régulation de 2023 est distincte des litiges civils ou des règlements découlant des pertes d'Archegos en 2021. Les amendes, règlements ou réclamations privées déjà réglées restent dans les dossiers ; les nouvelles affaires civiles ou en cours ne sont pas affectées. La suppression de l'action de la Fed ne concerne que cet ordre de supervision spécifique.
Q : Les exigences en capital ou le statut des tests de résistance changeront-ils avec cette résiliation ?
La fin par la Fed d'un ordre de régulation ciblé ne modifie pas automatiquement les règles de capital dérivées de Bâle ou les résultats des tests de résistance programmés. Les ratios de capital et les résultats formels des tests de résistance sont régis par des cadres prudentiels en vigueur et des exercices de supervision périodiques, et non par la clôture d'une seule action de régulation.
Conclusion
La Fed a clôturé l'action de régulation de 2023 le 15 mai 2026, allégeant une contrainte de supervision sur UBS et Credit Suisse tout en laissant d'autres risques juridiques et de supervision en place.
Disclaimer : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.
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