L'ISSB propose un énoncé de pratique IFRS sur la nature

Paragraphe d'ouverture

L'International Sustainability Standards Board (ISSB) a annoncé le 23 avr. 2026 qu'il proposerait un énoncé de pratique IFRS axé sur les divulgations liées à la nature, une initiative qui étendrait le mandat du conseil au-delà du climat pour inclure la biodiversité et les dépendances aux écosystèmes (communiqué ISSB, 23 avr. 2026). Cette proposition fait suite à la publication par l'ISSB des IFRS S1 et S2 en juin 2023 pour les divulgations générales et liées au climat et représente la prochaine tentative formelle de normaliser le reporting sur les risques environnementaux non climatiques qui sont matériels pour la valeur d'entreprise. L'énoncé visera les entités appliquant les normes comptables IFRS ; plus de 140 juridictions autorisent ou exigent actuellement des cadres de reporting financier IFRS (Fondation IFRS, 2024), ce qui amplifie la portée potentielle et la complexité de conformité. Les acteurs du marché — des gestionnaires d'actifs aux entreprises extractives et aux banques — suivent de près à la fois le périmètre de l'énoncé de pratique et le calendrier de consultation, car les divulgations liées à la nature croisent l'allocation du capital, les attentes réglementaires et la modélisation des risques.

Contexte

La proposition de l'ISSB signale un changement dans la séquence d'établissement des normes de durabilité initiée lors de la COP26 en 2021, lorsque la Fondation IFRS a annoncé formellement la création de l'ISSB. Depuis, le conseil a publié les IFRS S1 et S2 en juin 2023, en priorisant le climat et le reporting de durabilité centré sur la valeur d'entreprise. Les risques liés à la nature ont été traités dans des forums parallèles — notamment la Taskforce on Nature-related Financial Disclosures (TNFD), lancée en 2023 — mais restent moins matures en termes d'orientations pratiques standardisées et reconnues mondialement. La proposition de l'ISSB répond donc à une demande des investisseurs pour une comparabilité entre les thèmes environnementaux et à une activité réglementaire croissante dans plusieurs juridictions qui ont commencé à exiger des divulgations liées à la nature ou à la biodiversité.

Trois données précises illustrent l'ampleur et les moteurs de la démarche de l'ISSB. Premièrement, la date de l'annonce est le 23 avr. 2026 (communiqué ISSB). Deuxièmement, le paquet IFRS S1/S2 a été finalisé en juin 2023 (Fondation IFRS), établissant le précédent d'un programme de normes par phases. Troisièmement, le Forum économique mondial estimait en 2020 que jusqu'à 44 000 milliards de dollars de création de valeur économique dépendent modérément ou fortement de la nature (WEF, 2020), soulignant pourquoi les investisseurs et les régulateurs considèrent la biodiversité comme un risque financier matériel. Ces chiffres expliquent l'urgence d'harmoniser les divulgations : l'exposition économique est importante et le reporting existant est fragmenté.

L'énoncé de pratique proposé est peu susceptible d'être, au départ, une norme obligatoire autonome ; les énoncés de pratique sont généralement interprétatifs et conçus pour guider l'application plutôt que pour créer de nouvelles règles comptables. Il est attendu que l'ISSB présente le document comme une orientation clarifiant la manière d'appliquer les concepts de matérialité et d'intégrer les impacts et dépendances liés à la nature dans les divulgations centrées sur la valeur d'entreprise. Les préparateurs d'entreprises et les auditeurs devront évaluer le chevauchement avec les règles locales de reporting et les cadres volontaires, et concilier les orientations de la TNFD et d'autres initiatives axées sur les écosystèmes avec l'approche de l'ISSB. Pour les investisseurs, l'harmonisation peut réduire les coûts de collecte de données et améliorer la comparabilité entre portefeuilles si l'énoncé est largement adopté.

Analyse détaillée des données

Une lecture attentive de l'annonce de l'ISSB montre que le conseil entend consulter publiquement sur le périmètre et le contenu de l'énoncé de pratique ; historiquement, les consultations publiques de l'ISSB vont de 90 à 180 jours selon la complexité (antécédents de consultation de la Fondation IFRS, 2021-2024). Le paquet S1/S2 de juin 2023 a subi une période de consultation de 120 jours avant sa finalisation, ce qui fixe un repère plausible pour la période de consultation axée sur la nature. Si l'ISSB suit ce modèle, une proposition publiée à la fin du T2 2026 pourrait se traduire par un énoncé de pratique final en 2027, en supposant des périodes de commentaires et des cycles de redélibération standards.

Les métriques d'adoption pour les divulgations climatiques offrent un comparateur. En 2024, l'adoption de divulgations de type TCFD a augmenté d'une année sur l'autre, avec des obligations réglementaires dans l'UE, au Royaume-Uni et dans une partie de l'Asie accélérant l'adhésion ; en revanche, les divulgations structurées sur la nature accusent un retard de quelques points de pourcentage par rapport au climat en matière d'exigences obligatoires. La comparaison met en évidence un décalage temporel significatif : l'infrastructure de divulgation climatique (analyses de scénarios, inventaires d'émissions) a bénéficié d'un développement de marché et d'une standardisation antérieurs, tandis que le reporting lié à la nature nécessite de nouvelles bases pour les dépendances, les métriques et les approches de valorisation.

Les données de marché montrent également une concentration sectorielle de l'exposition. L'agriculture, la sylviculture, la pêche, l'extraction minière et certains producteurs de produits chimiques présentent la plus forte dépendance directe au capital naturel et seront donc probablement soumis au fardeau de reporting le plus immédiat. Les institutions financières disposant d'importants portefeuilles de prêts liés aux matières premières et les gestionnaires d'actifs exposés en actions à des entreprises du secteur primaire rencontreront des implications au niveau de portefeuille. Si les régulateurs dans les principaux marchés de capitaux se réfèrent à l'énoncé de pratique de l'ISSB dans le cadre de règles locales, l'univers de conformité pourrait s'étendre de quelques milliers d'émetteurs de grande capitalisation à plusieurs dizaines de milliers d'entités reportant selon les IFRS. Les investisseurs doivent s'attendre à une disponibilité accrue de données transversales mais aussi à des coûts à court terme plus élevés pour la collecte de données et l'assurance.

Implications sectorielles

Les producteurs de matières premières et les agro-industries seront les premiers impactés par un énoncé de pratique sur la nature, car leurs opérations modifient et dépendent directement des écosystèmes. Pour les entreprises extractives, des exigences de divulgation sur les impacts liés à la biodiversité — mesurés par rapport à des références et, potentiellement, à des cadres de valorisation monétaire — augmenteraient la transparence mais exposeraient également des passifs environnementaux historiques. Les banques et assureurs qui couvrent ces secteurs peuvent être contra