Bitcoin chute de 32% depuis son pic de 126 000 $ avant le procès-verbal de la Fed

Le bitcoin s'échangeait à 85 965 $ tard le 5 octobre 2026, en baisse de 0,50 % sur 24 heures et d'environ 32 % sous le record d'environ 126 000 $ établi le 6 octobre 2025, selon des données de marché horodatées à 23:03 UTC. La capitalisation boursière du jeton s'élevait à 1,73 billion $, avec un volume sur 24 heures de 32,06 milliards $. Ce mouvement clôt une année où le bitcoin s'est négocié moins comme une couverture contre l'inflation que comme un pari à effet de levier sur la trajectoire des taux d'intérêt américains, laissant le procès-verbal de la Réserve fédérale de mercredi comme prochain test.

Contexte — pourquoi la sensibilité du bitcoin aux taux compte aujourd'hui

L'année écoulée a apporté un choc énergétique issu de la guerre en Iran, un nouveau cycle de hausses de taux et une forte hausse des coûts d'emprunt. Les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont grimpé à environ 5,3 % la semaine dernière, leur plus haut depuis 2007. Des rendements sans risque plus élevés augmentent le coût d'opportunité de détenir un actif qui ne verse aucun revenu, et le bitcoin a eu tendance à se négocier comme un actif à haut risque sensible à la liquidité plutôt que comme une réserve de valeur.

Le comparable auquel le marché revient sans cesse est le record du bitcoin lui-même. À environ 86 000 $, le jeton a besoin d'un gain de près de 50 % rien que pour revisiter le sommet d'octobre 2025. Le chemin depuis ce pic a été une longue glissade suivie d'une phase latérale prolongée plutôt qu'un effondrement unique, et le bitcoin a récupéré environ 8 % au cours du mois écoulé.

Ce qui a changé la semaine dernière, ce sont les données sur l'emploi américain. Les créations d'emplois n'ont augmenté que de 29 000 en septembre, bien loin des attentes de 84 000. Les marchés ont réduit les probabilités d'une hausse des taux de la Fed en octobre d'environ 70 % à moins de 20 %, et le bitcoin a progressé d'environ 3 % sur la semaine, touchant brièvement 87 000 $.

Cette réaction est la preuve la plus claire à ce jour que la crypto se négocie en fonction de la courbe des taux plutôt que de facteurs propres à la classe d'actifs. Le contexte macroéconomique dépend désormais de savoir si la Fed traite la faiblesse des chiffres de l'emploi comme une raison de marquer une pause ou comme un événement ponctuel.

Données — ce que montrent les chiffres

L'ampleur de la correction se lit mieux par rapport au pic. Le bitcoin a atteint environ 126 000 $ le 6 octobre 2025 et se situe désormais près de 86 000 $, soit une baisse d'environ 32 %. Sa valeur de marché de 1,73 billion $ reflète ce recul, tandis qu'un volume sur 24 heures de 32,06 milliards $ montre que la liquidité reste profonde même si la conviction s'amenuise.

Les données de flux racontent une histoire plus nette. Les entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) américains au comptant sur le bitcoin ont ralenti à environ 80 millions $ la semaine dernière, contre environ 2,4 milliards $ la semaine précédente — une chute de 97 % de la demande hebdomadaire. C'est le signe le plus clair que les acheteurs institutionnels se sont retirés de la demande marginale.

L'usage s'est dénoué parallèlement. L'intérêt ouvert des contrats à terme sur le bitcoin est proche de son plus bas niveau de l'année, et les taux de financement des contrats perpétuels se sont normalisés. Le positionnement est donc léger plutôt qu'encombré.

Indicateur	Dernier	Période précédente
Prix du bitcoin	~86 000 $	~126 000 $ pic (6 oct. 2025)
Entrées hebdomadaires ETF	~80 M$	~2,4 Md$
Rendement du Trésor 10 ans	~5,3 %	Plus haut depuis 2007
Emplois de septembre	29 000	84 000 attendus

Analyse — ce que cela signifie pour les marchés et le positionnement

L'effet de second ordre passe par le complexe des ETF. Lorsque les entrées hebdomadaires tombent de 2,4 milliards $ à 80 millions $, les véhicules au comptant cessent d'absorber des jetons au rythme qui a soutenu le rallye de 2025. Les émetteurs qui perçoivent des frais sur les actifs sous gestion font face à une trajectoire de croissance plus lente, et c'est le vendeur marginal — pas l'acheteur marginal — qui fixe le prix.

Le canal macroéconomique compte davantage. Avec des rendements à 10 ans proches de 5,3 %, les liquidités et les bons du Trésor à court terme offrent une véritable alternative à un actif sans rendement. Le pétrole est le facteur décisif : une nouvelle hausse du brut raviverait les craintes d'inflation et de hausse des taux, historiquement un vent contraire pour le bitcoin.

L'argument contraire mérite d'être pesé. Citigroup a relevé la semaine dernière son objectif de prix du bitcoin à 12 mois à 113 000 $, encore sous le record mais bien au-dessus des niveaux actuels. Les analystes techniques ont noté que les moyennes mobiles à 50, 100 et 200 jours du bitcoin se rapprochent de leur premier alignement entièrement haussier depuis 2025. Si ce croisement se complète, les flux de suivi de tendance pourraient revenir.

Le positionnement est la nuance clé. Un usage léger et des taux de financement normalisés réduisent le risque de cascade de ventes forcées, mais suggèrent aussi une conviction limitée derrière le rebond récent. Il n'y a pas de position longue encombrée à comprimer à la hausse, ni de surplus de vendeurs forcés à évacuer. Cela laisse le rallye dépendant d'un soulagement macroéconomique plutôt que d'achats nouveaux.

Perspectives — ce qu'il faut surveiller ensuite

Le catalyseur immédiat est la publication mercredi du procès-verbal de la dernière réunion de la Fed, qui montrera comment les décideurs ont pesé la faiblesse des emplois de septembre face à une inflation encore élevée. Tout signal sur la décision d'octobre fera bouger les anticipations de taux, et le bitcoin avec elles.

Les niveaux qui comptent sont le récent sommet de 87 000 $ et la zone de 86 000 $ où le jeton consolide. Une cassure durable au-dessus du premier mettrait en jeu l'alignement des moyennes mobiles ; un échec maintiendrait le range latéral intact.

Le pétrole est la seconde variable. Une nouvelle hausse du brut pousserait les anticipations d'inflation à la hausse et raviverait les probabilités de hausse des taux, une combinaison qui a pesé sur le bitcoin tout au long de l'année écoulée. Les données de flux des ETF, publiées chaque semaine, montreront si le chiffre de 80 millions $ était une pause ou une tendance.

Questions fréquentes

Pourquoi le bitcoin a-t-il chuté depuis son record historique ?

Le bitcoin a culminé près de 126 000 $ le 6 octobre 2025 et se négocie désormais autour de 86 000 $. La baisse suit trois forces macroéconomiques : un choc énergétique issu de la guerre en Iran, un nouveau cycle de hausses de taux, et des rendements du Trésor à 10 ans proches de 5,3 %, leur plus haut depuis 2007. Des rendements sans risque plus élevés augmentent le coût d'opportunité de détenir un actif qui ne verse aucun revenu, et le bitcoin s'est négocié comme un actif de liquidité à haut risque plutôt que comme une couverture contre l'inflation.

Que signifient le ralentissement des entrées dans les ETF bitcoin pour les investisseurs ?

Les entrées dans les ETF bitcoin au comptant américains ont chuté à environ 80 millions $ la semaine dernière, contre environ 2,4 milliards $ la semaine précédente. Cette baisse de 97 % signale un refroidissement de la demande institutionnelle et signifie que le récent rebond des prix n'a pas été porté par de nouveaux achats d'ETF. Avec un intérêt ouvert des contrats à terme proche de ses plus bas de l'année et des taux de financement normalisés, le positionnement est léger, de sorte que le rallye dépend d'un soulagement macroéconomique plutôt que d'argent nouveau entrant dans le complexe.

Qu'arrive-t-il au bitcoin si la Fed signale une pause des taux ?

Les marchés ont déjà réduit les probabilités de hausse en octobre d'environ 70 % à moins de 20 % après que les emplois de septembre sont ressortis à 29 000 contre 84 000 attendus, et le bitcoin a progressé d'environ 3 % sur la semaine. Le procès-verbal de la Fed de mercredi montrera comment les décideurs lisent cette faiblesse. Une pause confirmée atténuerait le vent contraire des taux, mais l'objectif à 12 mois de Citigroup de 113 000 $ reste bien sous le record, de sorte que la reprise dépend d'une amélioration macroéconomique durable.

Conclusion

La prochaine direction du bitcoin appartient à la Fed et au prix du pétrole, pas aux nouvelles crypto.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte en capital.