Bitcoin cae un 32% desde su máximo de 126.000 dólares a la espera de las actas de la Fed

Bitcoin cotizaba a 85.965 dólares al cierre del 5 de octubre de 2026, un 0,50% menos en 24 horas y alrededor de un 32% por debajo del récord de unos 126.000 dólares que marcó el 6 de octubre de 2025, según datos de mercado con marca temporal de las 23:03 UTC. La capitalización bursátil del token era de 1,73 billones de dólares, con un volumen en 24 horas de 32.060 millones. El movimiento cierra un año en el que bitcoin cotizó menos como cobertura contra la inflación y más como una apuesta apalancada sobre la trayectoria de los tipos de interés en EE. UU., dejando las actas de la Reserva Federal del miércoles como la próxima prueba.

Contexto — por qué importa ahora la sensibilidad de bitcoin a los tipos

El último año trajo un shock energético por la guerra en Irán, un ciclo renovado de subidas de tipos y un fuerte aumento de los costes de financiación. Los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron hasta alrededor del 5,3% la semana pasada, su nivel más alto desde 2007. Unos rendimientos libres de riesgo más altos elevan el coste de oportunidad de mantener un activo que no paga rentas, y bitcoin ha tendido a cotizar como un activo de alto riesgo sensible a la liquidez más que como reserva de valor.

La comparación a la que el mercado vuelve una y otra vez es el propio récord de bitcoin. Con unos 86.000 dólares, el token necesita una subida de casi el 50% solo para revisitar el máximo de octubre de 2025. El camino desde ese pico ha sido un largo descenso seguido de una fase lateral prolongada, no un colapso único, y bitcoin ha recuperado alrededor de un 8% en el último mes.

Lo que cambió la semana pasada fueron los datos laborales de EE. UU. Las nóminas subieron solo 29.000 en septiembre, muy por debajo de las expectativas de 84.000. Los mercados recortaron las probabilidades de una subida de tipos de la Fed en octubre desde alrededor del 70% hasta por debajo del 20%, y bitcoin subió cerca de un 3% en la semana, tocando brevemente los 87.000 dólares.

Esa reacción es la evidencia más clara hasta ahora de que las criptomonedas cotizan según la curva de tipos y no según algo específico del sector. El trasfondo macro depende ahora de si la Fed trata el débil dato de nóminas como una razón para pausar o como algo puntual.

Datos — qué muestran las cifras

La magnitud de la caída se lee mejor frente al pico. Bitcoin alcanzó unos 126.000 dólares el 6 de octubre de 2025 y ahora se sitúa cerca de 86.000, un descenso de aproximadamente el 32%. Su valor de mercado de 1,73 billones de dólares refleja ese retroceso, mientras que el volumen en 24 horas de 32.060 millones muestra que la liquidez sigue siendo profunda aunque la convicción se adelgace.

Los datos de flujos cuentan una historia más nítida. Las entradas en fondos cotizados (ETF) de bitcoin al contado en EE. UU. se ralentizaron hasta unos 80 millones de dólares la semana pasada desde aproximadamente 2.400 millones la semana anterior: una caída del 97% en la demanda semanal. Es la señal más clara de que los compradores institucionales se han retirado de la puja marginal.

El uso se ha deshecho junto a ello. El interés abierto de los futuros de bitcoin está cerca de su nivel más bajo del año, y las tasas de financiación en futuros perpetuos se han normalizado. El posicionamiento es, por tanto, ligero y no abarrotado.

Métrica	Último dato	Periodo anterior
Precio de bitcoin	~86.000 $	Máximo de ~126.000 $ (6 oct 2025)
Entradas semanales en ETF	~80 M$	~2.400 M$
Rendimiento del Tesoro a 10 años	~5,3%	Máximo desde 2007
Nóminas de septiembre	29.000	84.000 esperadas

Análisis — qué significa para los mercados y el posicionamiento

El efecto de segundo orden recorre el complejo de ETF. Cuando las entradas semanales caen de 2.400 millones a 80 millones, los vehículos al contado dejan de absorber monedas al ritmo que sostuvo el rally de 2025. Los emisores que ganan comisiones sobre activos bajo gestión afrontan una trayectoria de crecimiento más lenta, y el vendedor marginal —no el comprador marginal— fija el precio.

El canal macro importa más. Con los rendimientos a 10 años cerca del 5,3%, el efectivo y las letras del Tesoro a corto plazo ofrecen una alternativa real a un activo sin rendimiento. El petróleo es el factor decisivo: otro tramo al alza del crudo reviviría la inflación y el miedo a subidas de tipos, históricamente un viento en contra para bitcoin.

El contraargumento merece peso. Citigroup elevó la semana pasada su objetivo de precio de bitcoin a 12 meses a 113.000 dólares, todavía por debajo del récord pero muy por encima de los niveles actuales. Los analistas técnicos han señalado que las medias móviles de 50, 100 y 200 días de bitcoin avanzan hacia su primera alineación totalmente alcista desde 2025. Si ese cruce se completa, podría volver el flujo seguidor de tendencia.

El posicionamiento es el matiz clave. El uso ligero y la financiación normalizada reducen el riesgo de una cascada de ventas forzadas, pero también sugieren una convicción limitada detrás del rebote reciente. No hay un largo abarrotado que exprimir al alza, ni un exceso de vendedores forzados que purgar. Eso deja el rally dependiente del alivio macro más que de compras nuevas.

Perspectivas — qué observar a continuación

El catalizador inmediato es la publicación del miércoles de las actas de la última reunión de la Fed, que mostrarán cómo sopesaron los responsables políticos las débiles nóminas de septiembre frente a una inflación aún elevada. Cualquier señal sobre la decisión de octubre moverá las expectativas de tipos, y bitcoin con ellas.

Los niveles que importan son el máximo reciente de 87.000 dólares y la zona de 86.000 donde el token consolida. Una ruptura sostenida por encima del primero pondría en juego la alineación de medias móviles; un fallo mantiene intacto el rango lateral.

El petróleo es la segunda variable. Una nueva subida del crudo elevaría las expectativas de inflación y reviviría las probabilidades de subida de tipos, una combinación que ha pesado sobre bitcoin durante el último año. Los datos de flujos de ETF, publicados semanalmente, mostrarán si el registro de 80 millones fue una pausa o una tendencia.

Preguntas frecuentes

¿Por qué cayó bitcoin desde su máximo histórico?

Bitcoin alcanzó un pico cerca de 126.000 dólares el 6 de octubre de 2025 y ahora cotiza alrededor de 86.000. El descenso sigue tres fuerzas macro: un shock energético por la guerra en Irán, un ciclo renovado de subidas de tipos y rendimientos del Tesoro a 10 años cerca del 5,3%, su nivel más alto desde 2007. Unos rendimientos libres de riesgo más altos elevan el coste de oportunidad de mantener un activo que no paga rentas, y bitcoin ha cotizado como un activo de liquidez de alto riesgo más que como cobertura contra la inflación.

¿Qué significan las entradas más lentas en ETF de bitcoin para los inversores?

Las entradas en ETF de bitcoin al contado en EE. UU. cayeron a unos 80 millones de dólares la semana pasada desde aproximadamente 2.400 millones la semana anterior. Esa caída del 97% señala una demanda institucional que se enfría y significa que el rebote reciente del precio no fue impulsado por compras nuevas de ETF. Con el interés abierto de futuros cerca de los mínimos de este año y las tasas de financiación normalizadas, el posicionamiento es ligero, así que el rally depende del alivio macro más que de dinero nuevo entrando en el complejo.

¿Qué le ocurre a bitcoin si la Fed señala una pausa en los tipos?

Los mercados ya recortaron las probabilidades de subida en octubre desde alrededor del 70% hasta por debajo del 20% después de que las nóminas de septiembre se situaran en 29.000 frente a las 84.000 esperadas, y bitcoin subió cerca de un 3% en la semana. Las actas de la Fed del miércoles mostrarán cómo leyeron los responsables políticos esa debilidad. Una pausa confirmada aliviaría el viento en contra de los tipos, pero el objetivo de Citigroup de 113.000 dólares a 12 meses sigue muy por debajo del récord, así que la recuperación depende de una mejora macro sostenida.

Conclusión

El próximo movimiento de bitcoin pertenece a la Fed y al precio del petróleo, no a las noticias cripto.

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