Aura Minerals : production record de 95 557 GEO au T3 2026

Aura Minerals Inc. (NASDAQ : AUGO et B3 : AURA33) a annoncé le 9 octobre 2026 que sa production préliminaire du troisième trimestre a atteint un record de 95 557 onces d'équivalent or (GEO), en hausse de 27 % par rapport au T2 2026 et de 29 % au-dessus du T3 2025. Les ventes ont totalisé 93 742 GEO, en progression de 20 % sur un trimestre et de 25 % sur un an, incluant la mine Mineração Serra Grande (MSG). La société a publié ces résultats dans un communiqué via GlobeNewswire.

Contexte — pourquoi le trimestre record d'Aura compte maintenant

Aura exploite six mines dans les Amériques : Aranzazu au Mexique, Minosa au Honduras, et Almas, Apoena, Borborema et MSG au Brésil. La société a déclaré que le trimestre marquait une nette accélération par rapport au T2 2026, avec d'autres gains attendus au T4 2026.

La comparaison fournie par le rapport est celle du trimestre précédent. La production du T2 2026 était de 75 437 GEO aux prix courants, donc le bond du T3 d'environ 20 120 GEO constitue la plus forte augmentation trimestrielle de volume divulguée par la société. À prix constants — ce qui exclut les variations des cours des métaux — la production du T3 a augmenté de 26 % par rapport au T2 2026 et de 25 % par rapport au T3 2025.

La vue sur neuf mois renforce la tendance. Aura a produit 253 131 GEO aux prix courants et 255 268 GEO à prix constants au cours des 9M 2026, soit une hausse de 26 % à prix constants par rapport aux 9M 2025 et le total sur neuf mois le plus élevé de l'histoire de la société. La production sur douze mois glissants a atteint 335 198 GEO aux prix courants, en hausse de 27 % par rapport aux douze mois clos au T3 2025.

Ce qui a changé pour déclencher ce record : le redressement de MSG, la montée en régime de Borborema et la séquence d'exploitation d'Aranzazu vers un minerai à plus haute teneur. Le rapport présente ces trois éléments comme des événements planifiés plutôt que des surprises, ce qui explique pourquoi la société affirme rester en voie d'atteindre ses prévisions annuelles.

Données — les chiffres derrière le trimestre

La ventilation par mine montre l'origine des volumes. Aranzazu a produit 24 920 GEO, en hausse de 39 % sur un trimestre et de 16 % sur un an. Borborema a produit 22 842 GEO, un record trimestriel et 60 % au-dessus du T2 2026, soit environ 24 % de la production totale d'Aura. MSG a produit 13 321 GEO, une augmentation trimestrielle de 85 %.

Almas a produit 14 264 GEO, en baisse de 12 % sur un trimestre en raison de teneurs plus faibles liées à la séquence d'exploitation. Minosa a produit 13 344 GEO, en baisse de 7 % sur un trimestre et de 26 % sur un an. Apoena a produit 6 865 GEO, en hausse de 20 % sur un trimestre mais 26 % en dessous du T3 2025.

Mine	T3 2026 GEO	vs T2 2026	vs T3 2025
Aranzazu	24 920	+39 %	+16 %
Borborema	22 842	+60 %	+124 %
Almas	14 264	-12 %	-5 %
MSG	13 321	+85 %	n.d.
Minosa	13 344	-7 %	-26 %
Apoena	6 865	+20 %	-26 %

Le prix réalisé du cuivre d'Aranzazu a atteint en moyenne 6,46 $/lb au T3 2026, en hausse de 6 % par rapport à 6,09 $/lb au T2 2026, tandis que l'or réalisé a reculé de 3 % à 4 285 $/oz contre 4 416 $/oz. À prix constants, la production d'Aranzazu a augmenté de 35 % sur un trimestre mais seulement de 6 % sur un an, montrant combien du gain affiché provient des cours des métaux plutôt que du minerai.

Analyse — ce que le mix de production signale pour l'exposition à l'or et au cuivre

La composition de la production d'Aura importe pour quiconque suit la société comme proxy de l'or et des métaux de base. Aranzazu est la mine de cuivre, d'or et d'argent, et sa production de cuivre du T3 de 10 172 klbs a augmenté de 35 % sur un trimestre et de 5 % sur un an. Cela renforce l'usage du cuivre par Aura au moment où le rapport montre des prix réalisés du cuivre en hausse tandis que les prix réalisés de l'or baissent.

Les 22 842 GEO de Borborema sur des teneurs de 1,65 g/t, en hausse de 42 % par rapport à 1,16 g/t, montrent que la mine livre sur les zones à plus haute teneur de son plan. L'amélioration de la teneur de MSG de 0,90 g/t à 1,19 g/t, plus une augmentation de 28 % de l'alimentation de l'usine et une récupération en hausse de 1,9 point de pourcentage à 89,6 %, constituent la preuve la plus claire que le redressement fonctionne sur le plan opérationnel et pas seulement dans le langage des prévisions.

Le contre-argument réside dans les retardataires. Le déclin de Minosa remonte à un problème de hauteur d'empilement sur le pad de lixiviation signalé par la société au trimestre précédent, et la baisse annuelle d'Apoena reflète une alimentation d'usine et une récupération plus faibles. Si l'un ou l'autre persiste au T4, l'attente affichée d'une nouvelle hausse trimestrielle pourrait subir des pressions, bien que le rapport indique que les volumes d'empilement de Minosa sont revenus à la normale au T3.

En termes de positionnement, le rapport ne fournit aucune donnée sur l'actionnariat. Il montre en revanche que les ventes d'Aranzazu ont été inférieures de 1 670 GEO à la production, car la dernière expédition du trimestre était encore en transit vers la raffinerie, un élément de calendrier plutôt qu'un signal de demande.

Perspectives — ce qu'il faut surveiller jusqu'au T4 2026

Les catalyseurs propres à la société pour le prochain trimestre sont opérationnels. Le développement de la phase 3 d'Apoena à la fosse Nosde a atteint les principales zones à plus haute teneur à la fin du T3, et la société a indiqué que ces zones seront la source principale de minerai au T4. À Almas, la séquence d'exploitation entre dans des zones à plus haute teneur au T4 tandis que l'expansion de l'usine se poursuit.

Borborema devrait continuer à augmenter son débit à mesure que le filtre est désengorgé. La contribution souterraine de MSG doit croître progressivement vers sa pleine capacité, et les niveaux d'empilement normaux de Minosa la préparent à une production améliorée au T4. La société a déclaré rester en voie d'atteindre ses prévisions annuelles sans réitérer le chiffre de ces prévisions.

Era Dorada, le projet aurifère au Guatemala, affiche une progression physique globale de 13,1 %, la société décrivant la construction comme dans les délais et le budget. Les terrassements sur le plateau opérationnel sont terminés, les travaux de génie civil pour l'usine et les cuves CIP avancent, et l'entrepreneur souterrain est mobilisé à 60 %.

Questions fréquentes

Que signifie once d'équivalent or dans les résultats d'Aura ?

Aura convertit la production d'argent, de cuivre et de molybdène en onces d'équivalent or en utilisant le ratio de ces prix de métaux par rapport à l'or. Pour le T3 2026, la société a utilisé les prix réalisés d'Aranzazu de 6,46 $/lb pour le cuivre, 4 285 $/oz pour l'or, 63,25 $/oz pour l'argent et 33,05 $/lb pour le molybdène. Cela permet à un producteur multi-métaux de publier un seul chiffre phare, mais signifie que le total GEO évolue avec les prix des métaux ainsi qu'avec les tonnes réellement extraites.

Pourquoi la production de Borborema a-t-elle bondi de 60 % au T3 2026 ?

La société a attribué ce trimestre record de 22 842 GEO à des teneurs plus élevées, en hausse de 42 % à 1,65 g/t contre 1,16 g/t, l'exploitation s'étant déplacée vers des zones à plus haute teneur selon le plan minier. L'amélioration de la performance de filtration a augmenté l'alimentation de l'usine de 14 % par rapport au trimestre précédent. Borborema a atteint la production commerciale au second semestre 2025, de sorte que les comparaisons sur un an reflètent une mine encore en montée en régime vers son état stable.

Le chiffre de production du T3 2026 d'Aura est-il définitif ?

La société a qualifié ces chiffres de préliminaires. Aura a indiqué que les informations reposent sur des estimations, hypothèses et attentes actuelles qui restent soumises à examen, vérification et révision éventuelle, et que les résultats définitifs de production du T3 2026 pourraient différer. Le contenu scientifique et technique a été examiné par Farshid Ghazanfari, P.Geo., que la société identifie comme personne qualifiée au titre du NI 43-101 et du SK-1300.

En bref

Le trimestre record d'Aura repose sur le redressement de MSG et les teneurs de Borborema, laissant l'exécution au T4 sur ces deux mines comme test de ses prévisions annuelles.

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