Rivales de tierras raras MP y Lynas chocan por contratos militares

MP Materials y Lynas Rare Earths, los dos principales productores no chinos de imanes de alta resistencia, están involucrados en una disputa legal sobre contratos de fabricación de defensa. Un informe del 30 de mayo de 2026 detalla que la lucha legal se centra en $85 millones en premios del Pentágono, críticos para establecer una cadena de suministro segura de imanes permanentes en EE. UU. El conflicto entre estos campeones designados socava un objetivo central de la política industrial estadounidense para reducir la dependencia de materiales provenientes de China para tecnologías militares y de energía limpia.

Contexto — por qué esto importa ahora

La rivalidad estratégica se intensificó después de que la Oficina de Inversión de la Ley de Producción de Defensa del Pentágono adjudicara múltiples contratos a finales de 2025 y principios de 2026 para financiar la producción nacional de imanes de tierras raras. El último gran impulso de la política industrial estadounidense en este sector fue la Ley de Reducción de la Inflación de 2022, que asignó más de $6 mil millones para el procesamiento de materiales de baterías, pero careció de financiación directa similar para la fabricación de imanes. El contexto macroeconómico actual presenta tensiones sostenidas sobre Taiwán y controles de exportación chinos continuos sobre el galio y el germanio, destacando la fragilidad de las cadenas de suministro de materiales especializados. El catalizador inmediato fue una serie de anuncios de contratos en el primer trimestre de 2026, donde ambas compañías fueron seleccionadas para proyectos de desarrollo paralelos pero superpuestos, lo que llevó a alegaciones de prácticas competitivas desleales y preocupaciones sobre propiedad intelectual.

Las empresas chinas controlan actualmente más del 90% del mercado global de imanes permanentes, una dominancia que ha persistido durante dos décadas. El Departamento de Defensa de EE. UU. ha identificado los imanes de neodimio-hierro-boro como críticos para todo, desde aviones de combate F-35 hasta submarinos de clase Virginia y turbinas eólicas de próxima generación. La actual batalla legal representa un riesgo operativo significativo, deteniendo la construcción física de la capacidad de producción que los legisladores y funcionarios de defensa han priorizado desde 2020. La disputa se produce mientras los precios de referencia del óxido de neodimio han disminuido un 15% en lo que va del año, aumentando la presión sobre los costos de nuevos proyectos occidentales.

Datos — lo que muestran los números

Los contratos del Pentágono en disputa totalizan aproximadamente $85 millones, distribuidos en varios premios. MP Materials tiene un contrato valorado en $35 millones para establecer una fábrica de imanes en su sitio en Ft. Worth, Texas. Lynas Rare Earths aseguró un premio de $30.5 millones para su instalación propuesta en San Antonio, Texas. Un adicional de $19.5 millones en subvenciones de I+D más pequeñas y superpuestas está en disputa. Las acciones de MP Materials (MP) han bajado un 22% en lo que va del año, subrendiendo frente a la ganancia del 8% del SPX en el mismo periodo. Las acciones de Lynas (LYC.AX) que cotizan en la ASX han caído un 18% en el mismo periodo.

Métrica	MP Materials	Lynas Rare Earths
Valor del contrato del Pentágono	$35.0M	$30.5M
Rendimiento de acciones YTD	-22%	-18% (ASX)
Producción de óxido de tierras raras 2025	45,000 toneladas	20,000 toneladas

MP Materials procesó aproximadamente 45,000 toneladas de óxidos de tierras raras en su instalación de Mountain Pass, California, en 2025. Lynas produjo aproximadamente 20,000 toneladas de su mina Mt. Weld en Australia y su planta de procesamiento en Malasia. La producción combinada de ambas compañías representa menos del 20% de la capacidad de producción anual de China para tierras raras separadas. El litigio ha retrasado el inicio de la construcción de ambas plantas de imanes en EE. UU. al menos seis meses desde los objetivos originales del segundo trimestre de 2026.

Análisis — lo que significa para los mercados / sectores / tickers

Los perdedores inmediatos son los contratistas principales de defensa como Lockheed Martin (LMT) y General Dynamics (GD), que enfrentan una continua incertidumbre en la cadena de suministro para componentes clave. Los beneficiarios secundarios podrían ser empresas más pequeñas, no litigantes, como USA Rare Earth LLC o incluso actores europeos que buscan financiación estadounidense, ya que el Pentágono podría buscar diversificar su base de proveedores. Una prolongada lucha legal corre el riesgo de ceder cuota de mercado de nuevo a los productores de imanes chinos como China Northern Rare Earth Group, que cotiza en la bolsa de Shanghái (600111.SS).

Un argumento clave en contra es que la competencia, incluso la competencia litigiosa, es un signo de un mercado emergente saludable y puede forzar una innovación más rápida. El riesgo es que los retrasos permitan a los productores chinos consolidar aún más sus ventajas de costo y escala. Los datos de posicionamiento muestran que los fondos de cobertura han aumentado el interés corto en MP Materials en un 5% en el último mes, mientras que los tenedores institucionales solo a largo han reducido posiciones tanto en MP como en Lynas. El flujo de capital se está moviendo hacia nuevas empresas de reciclaje downstream como Urban Mining Co. como un segmento potencialmente menos complicado geopolíticamente de la cadena de suministro de imanes.

Perspectivas — qué observar a continuación

El próximo catalizador es una audiencia preliminar en el Tribunal de Reclamaciones Federales de EE. UU. programada para el 15 de julio de 2026, que puede indicar el alcance y la cronología del litigio. Se espera que la Oficina del Subsecretario de Adquisiciones y Sostenibilidad del Pentágono emita un memorando revisado de estrategia de base industrial para el 30 de agosto de 2026, que podría aclarar las reglas de contratación. Los niveles clave a observar incluyen el precio de $28 por acción para MP, que representa su mínimo de 2025, y el volumen de ventas trimestral de 4,200 toneladas para Lynas, un umbral para la positividad del flujo de caja operativo. Si la demanda se extiende hasta el cuarto trimestre de 2026, el Departamento de Energía podría intervenir con financiación alternativa bajo el programa de préstamos del Título XVII de la IRA.

Preguntas Frecuentes

¿Qué significa la demanda de tierras raras para los fabricantes de vehículos eléctricos?

La disputa legal retrasa el suministro de imanes de origen estadounidense, obligando a los fabricantes de vehículos eléctricos como Tesla y Rivian a seguir dependiendo de cadenas de suministro dominadas por China durante más tiempo. Los motores de alto rendimiento en los vehículos eléctricos requieren imanes basados en neodimio. Si bien algunos fabricantes de automóviles están desarrollando diseños de motores alternativos sin imanes, la adopción generalizada está a años de distancia. Esta dependencia sostenida crea riesgos de precios y ESG para los fabricantes de automóviles que han prometido auditar y limpiar sus cadenas de suministro de minerales.

¿Cómo se compara esto con fracasos anteriores de la política industrial de EE. UU.?

La situación recuerda la quiebra de Molycorp en 2011, el anterior propietario de la mina Mountain Pass, que fracasó tras un colapso de precios a pesar del apoyo del gobierno de EE. UU. Una diferencia clave son los contratos de adquisición de defensa directos de hoy, no solo garantías de préstamos. El riesgo sigue siendo que la competencia subsidiada entre dos campeones elegidos fragmenta el capital y la experiencia limitados, una dinámica vista en la industria solar de EE. UU. en la década de 2010, donde el fracaso de Solyndra eclipsó otros éxitos.

¿Cuál es la tasa de éxito histórica de la financiación de la Ley de Producción de Defensa en la creación de nueva capacidad?

El programa del Título III de la Ley de Producción de Defensa, utilizado para estos premios, tiene un historial mixto. Un análisis de 50 proyectos de 2018 a 2023 mostró una tasa de éxito del 65% en la entrega de un producto o instalación terminada, pero solo una tasa del 40% en la consecución de producción comercial sostenida sin más subsidios. Ejemplos exitosos incluyen expansiones en baterías de iones de litio y empaquetado de microelectrónica. Los proyectos fallidos a menudo citan disputas de propiedad intelectual y la incapacidad de igualar los costos de fabricación asiáticos como razones principales para el colapso.