Michael Burry Aumenta su Inversión en Alibaba y JD.com en Q1 2026

Michael Burry’s Scion Asset Management aumentó sus participaciones en importantes empresas tecnológicas chinas durante el primer trimestre de 2026. La última presentación 13F de la firma, publicada el 27 de junio de 2026, reveló un aumento del 50% en su posición en Alibaba Group Holding Ltd. y un incremento del 25% en JD.com Inc. Esta acumulación agresiva por parte del famoso inversor se produce mientras el Nasdaq Golden Dragon China Index cotiza más de un 60% por debajo de su pico de 2021, destacando una apuesta contraria en un sector sumido en el pesimismo. El movimiento sugiere una evaluación calculada de que la prolongada venta ha creado una asimetría atractiva de riesgo-recompensa para el capital paciente.

Contexto — [por qué Michael Burry está comprando tecnología china ahora]

El sector tecnológico chino ha enfrentado una desaceleración de varios años impulsada por una represión regulatoria que comenzó a finales de 2020, vientos macroeconómicos persistentes y tensiones comerciales crecientes entre EE. UU. y China. El Nasdaq Golden Dragon China Index, un referente clave para las empresas chinas cotizadas en EE. UU., cayó de un máximo histórico de más de 20,600 puntos en febrero de 2021 a aproximadamente 7,900 puntos a finales del Q1 2026. Esto representa una caída de más del 60%, borrando billones de dólares en valor de mercado de gigantes como Alibaba y Tencent.

Las condiciones actuales muestran signos tentativos de estabilización. El gobierno chino ha cambiado recientemente su tono de regulación estricta a enfatizar el apoyo económico al sector privado y la innovación tecnológica. Las declaraciones oficiales a principios de 2026 han enfatizado el "desarrollo saludable" sobre las medidas punitivas, un cambio notable en la retórica. Concurrentemente, las valoraciones se han comprimido a mínimos históricos, con muchas acciones tecnológicas de gran capitalización cotizando a relaciones precio-beneficio muy por debajo de sus pares globales.

El catalizador inmediato para el aumento de la posición de Burry parece ser la percepción de agotamiento de la presión de venta junto con un sentimiento excesivamente bajista. Los datos de posicionamiento de los inversores indicaron salidas netas de fondos de acciones chinas durante diez meses consecutivos hasta febrero de 2026. La estrategia de Burry a menudo implica identificar activos donde el sentimiento del mercado está en un extremo, haciendo de esta acumulación un clásico juego contrario.

Datos — [lo que muestran los números]

La presentación 13F de Scion Asset Management para el trimestre que finalizó el 31 de marzo de 2026 proporciona evidencia concreta de la convicción de la firma. La firma aumentó su participación en Alibaba a 150,000 American Depositary Shares (ADS), un 50% más que las 100,000 acciones que poseía a finales del Q4 2025. La posición en JD.com creció a 125,000 ADS, un aumento del 25% respecto a las 100,000 acciones anteriores. Basado en los precios de cierre del 31 de marzo de aproximadamente $78 para Alibaba y $28 para JD.com, el valor total de estas dos participaciones superó los $16 millones.

Estas adiciones ocurrieron mientras los precios de las acciones se mantenían deprimidos. El precio de las acciones de Alibaba ha caído más del 70% desde su máximo de 2020 de casi $320. JD.com cotiza más de un 60% por debajo de su pico de 2021. Esta acción de precios contrasta marcadamente con el rendimiento de los pares tecnológicos de EE. UU.; el índice Nasdaq 100 ganó un 8% en lo que va del año hasta el Q1 2026, mientras que el Golden Dragon China Index se mantuvo plano. La brecha de valoración es notable: la relación P/E futura de Alibaba se sitúa cerca de 10x, en comparación con más de 25x para el promedio de los constituyentes tecnológicos del S&P 500.

Métrica	Alibaba (BABA)	JD.com (JD)	Nasdaq Golden Dragon China Index (HXC)
Cambio de Precio Q1 2026	-2%	+3%	+1%
Declive de Valor desde el Pico	-70%	-60%	-62%
Relación P/E Futura	~10x	~12x	N/A

Análisis — [lo que significa para los mercados / sectores / tickers]

El movimiento de Burry tiene implicaciones inmediatas para otras acciones tecnológicas chinas golpeadas. Podría señalar a otros inversores de valor y contrarios que un proceso de formación de fondo está en marcha. Acciones como Baidu (BIDU) y Pinduoduo (PDD), que han experimentado caídas severas, pueden ver un aumento en el interés institucional. Los sectores de comercio electrónico y computación en la nube dentro de China se beneficiarán más directamente de un cambio de sentimiento. Una re-evaluación sostenida de Alibaba y JD.com podría añadir miles de millones en capitalización de mercado, con Alibaba teniendo el potencial de un rally del 20-30% al regresar a un múltiplo de 15x P/E.

Un argumento en contra significativo es que persisten desafíos estructurales. Los riesgos geopolíticos, incluidas las posibles restricciones de EE. UU. sobre inversiones o comercio, no han desaparecido. La recuperación económica interna de China de su crisis inmobiliaria sigue siendo frágil, y el gasto del consumidor puede no recuperarse tan rápido como los optimistas esperan. Estos factores podrían seguir suprimiendo las valoraciones independientemente de los múltiplos atractivos.

Los datos de posicionamiento de los mercados de futuros y opciones indican que el interés corto en los ADRs tecnológicos chinos importantes sigue siendo elevado, aunque ha disminuido ligeramente desde los máximos de enero de 2026. La acumulación de Burry es una apuesta directa contra esta posición corta predominante. El flujo de capital parece estar cambiando lentamente, con algunos fondos de cobertura globales comenzando a volver a entrar en el sector tras una ausencia de varios años.

Perspectivas — [qué observar a continuación]

El próximo catalizador importante para estas participaciones serán los informes de ganancias del Q2 2026 de Alibaba y JD.com, que se esperan a principios de agosto. Los participantes del mercado examinarán el crecimiento de los ingresos, particularmente en los segmentos de nube e internacional, en busca de signos de un cambio fundamental. Cualquier comentario de la dirección sobre la sostenibilidad del deshielo regulatorio será crítico.

Desde una perspectiva técnica, los niveles de resistencia clave a monitorear son $90 para Alibaba y $35 para JD.com. Una ruptura sostenida por encima de estos niveles con alto volumen confirmaría un importante breakout técnico y probablemente atraerá compradores de momentum. Por el lado negativo, los mínimos de 2026 de $72 y $24, respectivamente, representan un soporte crucial.

El calendario político también contiene eventos importantes. Las elecciones presidenciales de EE. UU. en noviembre de 2026 podrían alterar drásticamente el panorama de la política comercial. Cualquier propuesta de política relacionada con aranceles o prohibiciones de inversión dirigidas a China causará una volatilidad extrema en estos activos. Monitorear las declaraciones políticas de ambos candidatos es esencial para evaluar el riesgo a medio plazo.

Preguntas Frecuentes

¿Qué otras acciones chinas posee Michael Burry?

Más allá de Alibaba y JD.com, la presentación 13F de Scion Asset Management para el Q1 2026 mostró una posición mantenida en el ETF STOXX Europe 600 y nuevas pequeñas participaciones en varias acciones de bancos regionales de EE. UU. La presentación no reveló otras participaciones directas en empresas chinas, lo que hace que la apuesta concentrada en los dos líderes del comercio electrónico sea particularmente notable. La ausencia de diversificación dentro del tema de China subraya una convicción específica en la propuesta de valor de estos dos referentes.

¿Cómo ha negociado Michael Burry acciones chinas en el pasado?