La demanda de misiles de Kongsberg se dispara con el aumento del gasto en defensa en Europa

Kongsberg Gruppen CEO Eirik Lie declaró el 29 de junio de 2026 que la demanda de sus sistemas de misiles es "realmente alta". Lie hizo estas declaraciones en una entrevista con Bloomberg Television, caracterizando el gasto en defensa europeo como mostrando un impulso positivo durante el año anterior. Esta declaración precede a la cumbre de la OTAN de julio de 2026 en Ankara, Turquía, donde se espera que los estados miembros demuestren avances hacia un objetivo colectivo de gastar el 5% del PIB en defensa. El backlog de pedidos de Kongsberg para sus programas de Naval Strike Missile y Joint Strike Missile ha crecido aproximadamente un 40% interanual.

Contexto — por qué esto importa ahora

El catalizador para la aceleración de las adquisiciones es la sostenida tensión geopolítica tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022, que provocó un cambio de política histórico en Europa. Un comparable histórico es el anuncio de Alemania en 2022 de un fondo especial de defensa de 100 mil millones de euros, su mayor aumento de gasto militar desde la Guerra Fría. El contexto macro actual presenta rendimientos de bonos elevados, con el bund alemán a 10 años rindiendo un 2.8%, complicando el gasto financiado por déficit a gran escala. El desencadenante inmediato es la inminente cumbre de la OTAN en julio, que actúa como un mecanismo de presión para que los estados miembros validen sus compromisos de gasto con pedidos concretos. Los ministerios de defensa europeos están pasando de la planificación a varios años a la ejecución de contratos, beneficiando directamente a los contratistas principales con capacidad de producción lista.

Datos — lo que muestran los números

La división de Defensa y Aeroespacial de Kongsberg reportó ingresos trimestrales récord de 12.4 mil millones de coronas noruegas en el primer trimestre de 2026, un aumento del 34% respecto al mismo período en 2025. La entrada de pedidos para la división se disparó a 18.7 mil millones de coronas, creando un backlog total que supera los 87 mil millones de coronas. La capacidad de producción de misiles de la compañía está programada para aumentar en un 150% en los próximos tres años. Comparaciones con pares muestran que el backlog de pedidos de Rheinmetall creció un 35% interanual a 41.5 mil millones de euros, mientras que el libro de pedidos de Saab alcanzó un récord de 162 mil millones de coronas suecas. Las acciones de Kongsberg han ganado un 22% en lo que va del año, superando el aumento del 7% del índice STOXX Europe 600. El gobierno noruego, que posee una participación del 50.001% en Kongsberg, ha asignado 15 mil millones de coronas adicionales a la adquisición de defensa en su presupuesto de 2026.

Métrica	Kongsberg (2026)	Referencia del Sector (STOXX Europe 600)
Rendimiento de Acciones YTD	+22%	+7%
Crecimiento del Backlog de Pedidos (YoY)	+40%	N/A
Crecimiento de Ingresos Q1 (YoY)	+34%	N/A

Análisis — lo que significa para los mercados / sectores / tickers

El aumento de la demanda crea efectos de segundo orden para subcontratistas y proveedores de materiales. La firma noruega de semiconductores Nordic Semiconductor es un proveedor clave para sistemas de guía, con ingresos de defensa en aumento del 60% interanual. Productores de acero especial como SSAB y Outokumpu se benefician de la demanda de vehículos blindados y casquillos de municiones, viendo expandirse sus libros de pedidos en un 25%. Un riesgo claro es la ejecución; escalar la producción de misiles complejos enfrenta cuellos de botella en la cadena de suministro, particularmente para electrónica avanzada y motores de cohetes, lo que podría retrasar entregas y comprimir márgenes. Los datos de flujo institucional de Euroclear muestran que la compra neta en ETFs de aeroespacial y defensa europeos ha persistido durante 14 semanas consecutivas. Los fondos de cobertura han establecido posiciones largas en Kongsberg y Rheinmetall mientras acortan acciones de consumo discrecional expuestas a un posible desplazamiento fiscal.

Perspectivas — qué observar a continuación

El principal catalizador es la cumbre de la OTAN en Ankara programada para el 14-15 de julio de 2026, donde se examinarán los compromisos de gasto nacional. El próximo informe de ganancias de Kongsberg el 24 de julio proporcionará una cifra de backlog actualizada y una guía revisada de expansión de capacidad. Los inversores deben monitorear la media móvil de 200 días para el precio de las acciones de Kongsberg, actualmente en 780 NOK, como un nivel de soporte clave. Una ruptura por encima del máximo de 52 semanas de 920 NOK señalaría un impulso continuo. Esté atento al informe trimestral del Departamento de Estado de EE. UU. sobre las aprobaciones de Ventas Militares Extranjeras, un indicador líder para los pedidos internacionales de Kongsberg. Las negociaciones presupuestarias de la coalición alemana en septiembre determinarán el tamaño del próximo gran contrato de vehículos blindados de Rheinmetall.

Preguntas Frecuentes

¿Qué significa el aumento del gasto en defensa para los bonos gubernamentales europeos?

El aumento del gasto en defensa, a menudo financiado por déficit, añade presión al alza sobre los rendimientos de los bonos soberanos. Las agencias de calificación crediticia monitorean la sostenibilidad fiscal, y un cambio sostenido en el gasto podría llevar a márgenes de crédito más amplios para los estados miembros altamente endeudados. El "freno de deuda" constitucional de Alemania sigue siendo una restricción clave, limitando potencialmente la escala de sus futuros compromisos e influyendo en todo el mercado de bonos de la eurozona.

¿Cómo se compara la tecnología de misiles de Kongsberg con competidores como Raytheon?

Kongsberg se especializa en misiles de precisión de largo alcance y navales, como el Naval Strike Missile, que ha sido seleccionado por la Marina de EE. UU. para sus regimientos de defensa costera. Su Joint Strike Missile está integrado en el F-35, proporcionando una ventaja clave. Mientras que Raytheon tiene un portafolio más amplio, los sistemas de Kongsberg son a menudo más ligeros y están diseñados para la interoperabilidad con plataformas de la OTAN, asegurando su nicho.

¿Existen preocupaciones de inversión ética con las acciones de defensa?

Las acciones de defensa son clasificadas como productores de armas controvertidos por muchos marcos de evaluación ESG, lo que lleva a algunos fondos de pensiones y gestores de activos a restringir o excluirlas. Esto crea una base de inversores segmentada, afectando potencialmente los múltiplos de valoración. Sin embargo, la reciente reclasificación de la defensa como "seguridad esencial" bajo algunas normas ESG de la UE ha comenzado a cambiar esta dinámica.

Conclusión

El aumento de pedidos de Kongsberg confirma que el gasto en defensa europeo está acelerando desde promesas a adquisiciones, con impactos tangibles para los proveedores industriales.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El comercio de CFD conlleva un alto riesgo de pérdida de capital.