香格里拉对话聚焦亚太防务支出激增超2000亿美元

# 香格里拉对话聚焦亚太防务支出激增超2000亿美元

2026年香格里拉对话于2026年5月31日在新加坡结束，达成了加速亚太地区防务现代化的明确共识。CNBC报道称，世界各国领导人和防务官员于5月29日至31日齐聚一堂，在大国竞争的背景下进行安全讨论。关键对话围绕乌克兰冲突的教训以及对中国军事姿态的战略回应展开。区域防务预算已经处于历史高位，预计在峰会上宣布的新承诺将使其总额超过2000亿美元，标志着多个经济体财政优先事项的结构性转变。

背景 — [为什么现在重要]

此次峰会聚焦于硬防御能力，经历了十年的逐步支出增加。亚太地区防务预算的上一次类似激增发生在2014年克里米亚被吞并之后，导致该地区年均增加约8%的支出。目前的宏观背景是美国国债收益率接近4.3%，并且地缘政治风险溢价持续嵌入能源和商品价格。

变化在于乌克兰战争验证了不对称战争和国防工业韧性的操作有效性。国家安全战略现在明确考虑到建立韧性供应链和精确弹药储备的必要性。这使得国防支出从长期预算项目转变为立即的资本支出优先事项。催化剂是对领土威胁时间线的实质性重新评估，将采购周期从数年压缩至数月。

数据 — [数字显示了什么]

在对话会上呈现的区域防务支出数据表明了具体的承诺。日本的防务预算预计到2027年将达到GDP的2%，年总额超过800亿美元，基于2023年的约550亿美元。韩国2027年的计划支出为620亿美元，比2024年的427亿美元预算增加45%。

澳大利亚近期的防务能力计划在未来十年内再分配500亿澳元（330亿美元）。台湾提议的2027年防务支出为240亿美元，占其政府总预算的15%以上。相比之下，MSCI全球航空航天与防务指数年初至今上涨了17%，超越了MSCI全球指数的8%涨幅。

国家	2024预算（亿美元）	2027目标（亿美元）	增加
日本	~55	>80	>45%
韩国	42.7	62	45%
台湾	19.1	24	~26%

分析 — [这对市场/行业/股票意味着什么]

这次支出激增为防务主要承包商及其供应商创造了直接的二次效应。与海军和海底能力相关的承包商，如汉华海洋和三菱重工，预计将从区域海洋关注中受益。导弹和弹药生产商，包括韩国的LIG Nex1和日本的三菱电机，订单积压正在扩大。估计显示，深度嵌入日本和韩国采购的公司在未来三年内的收入将提升15-25%。

一个关键限制是执行风险。预算公告面临政治障碍和国内财政限制，尤其是在社会支出需求同时存在的情况下。工业能力瓶颈可能会延迟合同履行，限制近期的盈利增长。数据显示，机构投资者正在增加对iShares美国航空航天与防务ETF（ITA）的配置，2026年第一季度净流入达12亿美元。商业航空供应商的空头利率仍然较高，而其防务曝光有限。

前景 — [接下来要关注什么]

下一个催化剂是日本在2026年12月的最终预算批准，将详细说明在远程导弹和反高超音速系统等特定领域的分配。韩国的防务采购机构计划在2026年第三季度公布其KDDX驱逐舰项目的重大合同授予。美国与菲律宾的增强防务合作协议在2026年底的审查将信号基础设施投资在新EDCA地点的速度。

市场关注的水平包括ITA ETF维持在其200日移动平均线以上，接近130美元，以及日元对美元的稳定性。若USD/JPY突破165，可能会对日本原材料的进口成本施加压力，从而间接影响采购规模。10年期日本国债收益率保持在1.5%以下对维持低成本的赤字融资至关重要。

常见问题

亚太防务支出上升对全球军火制造商意味着什么？

主要的美国和欧洲防务承包商，如洛克希德·马丁和BAE系统，预计将通过技术转让协议和直接的外国军事销售受益。然而，香格里拉对话的一个中心主题是区域自给自足。这一趋势有利于在亚洲内部的合资企业和许可生产，可能限制西方主要承包商的市场份额增长，同时提升本地合作伙伴，如日本的三菱重工和印度的拉森与图布罗。

当前防务预算激增与冷战时期的军备建设相比如何？

当前的支出增加在地理上更为集中，技术上更具针对性，而不是广泛的冷战动员。在1980年代，美国的防务支出接近GDP的6%。今天的亚太激增目标是区域GDP的2-3%，但针对的是网络、太空和海底战争等特定能力，要求在研发和专门制造方面投入更多，而不是大量的部队。

日本将GDP的2%用于防务的历史背景是什么？

日本战后防务支出历史上受到自我设定的约1% GDP上限的限制，自1970年代以来一直如此。转向2%代表了其和平主义立场的重大突破，受到对中国海军扩张和朝鲜导弹测试的直接评估驱动。日本的军事支出上一次接近这一相对水平是在1960年代初期。

结论

2026年香格里拉对话巩固了一个为期多年的2000亿美元防务投资周期，将重新分配区域资本并重塑工业供应链。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高风险，可能导致资本损失。