错过第一波的投资者可以关注的三只AI股票

# 人工智能投资热潮的第一阶段

人工智能投资热潮的第一阶段预计从2022年到2026年初为全球股票市场市值增加了10万亿美元。Finance.yahoo.com在2026年5月24日报道称，错过这一历史性反弹的投资者仍然可以在被低估的价值链股票中找到特定机会。预计下一阶段的人工智能扩散将再增加5万亿美元的价值，重点关注基础硬件提供商和生产力提升软件平台。

背景 — [为什么现在投资AI很重要]

由Nvidia和微软等超大规模公司推动的第一波AI收益，在2026年4月以NASDAQ-100指数创下20432的历史新高而告终。这一激增与1998-1999年互联网泡沫的基础设施阶段相似，当时思科系统等公司在更广泛的应用热潮之前上涨超过1000%。

当前的宏观背景是利率稳定，10年期国债收益率保持在4.2%，为成长股提供了更清晰的估值框架。

下一波的关键催化剂是从训练大型模型转向在企业和消费设备上大规模部署这些模型。这需要在推理优化硬件和专业软件工具方面进行大量新投资，将价值向下转移到供应链中。

这一转变类似于1990年代末互联网骨干网建设者向2000年代初电子商务和软件即服务领导者的转变，创造了持续数十年的赢家。

数据 — [数字显示了什么]

第一波AI领导者Nvidia的市盈率为45，反映了其在AI训练芯片中占主导地位的溢价定价。费城半导体指数（SOX）的前瞻市盈率为28，较其10年平均水平高出15%。

相比之下，AI生态系统中的几家关键推动者的交易价格却显著折扣。以下表格展示了截至2026年5月底第一波赢家与第二波推动者之间的估值差距。

公司 / 指标	前瞻市盈率	年初至今收入增长 (%)	AI部门占销售比例 (%)
第一波领导者（平均）	42	55%	75%
ASML控股	31	18%	~100%
Synopsys	34	15%	35%
ServiceNow	48	22%	25%

ASML的前瞻市盈率为31，较Nvidia的倍数折扣26%，尽管其在极紫外光光刻机方面的垄断地位对制造下一代AI芯片至关重要。iShares半导体ETF（SOXX）年初至今上涨12%，表现逊色于SPDR S&P 500 ETF（SPY）18%的涨幅。

分析 — [这对市场/行业/股票意味着什么]

从AI模型创作者到基础设施提供者的资本转移将最直接地惠及半导体资本设备和电子设计自动化股票。ASML控股预计将受益于超过350亿欧元的订单积压，这得益于逻辑芯片制造商扩大AI处理器的产能。

随着芯片设计复杂性的增加，Synopsys将能够捕捉到增长，其AI驱动的EDA工具使新AI加速器的上市时间缩短30%。企业软件行业，尤其是像ServiceNow这样的工作流自动化平台，将随着AI功能嵌入核心产品而加速收入增长，可能使年合同价值增长提高500个基点。

主要风险是客户集中度；来自前三大代工客户的订单放缓可能影响ASML 60%的收入。机构流动数据表明，在过去六周内，半导体设备ETF净买入总额达到42亿美元，显示出专业投资者对下一阶段的布局。

量化基金正在增加对中型科技股的投资，这些公司具有高研发强度，作为超大盘股之外的AI创新代理。

展望 — [接下来需要关注什么]

直接催化剂是台积电将在2026年7月17日发布的季度财报，将提供有关先进AI芯片封装技术（如CoWoS）的资本支出前瞻指引。

下一个关键日期是2026年9月15日的年会Synopsys用户组会议，届时将披露其AI驱动的芯片设计工具的采用指标。

投资者应关注ASML的季度订单，如果持续保持在每季度50亿欧元以上，表明需求依然强劲。ASML股票突破1050美元的阻力位将确认资本设备的看涨论点。

对于软件，关注ServiceNow在10月23日的第三季度财报，了解其Now平台内生成AI功能的采用率。如果10年期国债收益率降至4.0%以下，可能为所有成长型AI股票提供进一步的估值利好。

常见问题

2026年哪些AI股票仍被低估？

半导体资本设备领导者ASML的前瞻市盈率为31，低于更广泛的半导体指数。其在EUV光刻中的垄断地位对生产先进的AI所需芯片至关重要，但其股票的表现却落后于芯片设计公司。电子设计自动化公司Synopsys的估值倍数也低于纯AI软件公司的估值倍数，尽管其工具对设计下一代AI硬件至关重要。

这一轮AI投资阶段与第一波有什么不同？

2022-2025年的第一波以为提供计算能力以训练大型语言模型的公司（如Nvidia）带来了爆炸性的收入增长为特征。当前阶段则集中在AI的扩散和高效部署上。这惠及那些能够大规模生产AI芯片的公司（如ASML），那些更高效地设计它们的公司（如Synopsys），以及那些集成AI以改善业务工作流程的平台（如ServiceNow），代表了更广泛和更可持续的价值链。

第二波AI股票最大的风险是什么？

主要风险是半导体资本支出的周期性。代工客户如台积电和三星运营着庞大的多年扩张周期。宏观经济下滑导致这些资本支出计划暂停或减少，将直接影响设备订单簿。对于AI软件推动者而言，风险在于整合疲劳和企业采用速度低于预期，这可能会延迟新AI功能的收入确认，并影响增长预期。

结论

投资者可以关注以合理估值交易的基础硬件和软件推动者，以捕捉下一个5万亿美元的AI价值创造。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高资本损失风险。