西太平洋银行预测澳洲联储在6月维持利率不变，8月和9月加息

西太平洋银行（Westpac Banking Corporation）于2026年6月12日宣布，预计澳洲联储（RBA）将在6月15-16日的会议上将现金利率目标维持在4.35%。该行更新的预测预计将在8月和9月连续加息25个基点，尽管由于油价下跌，其预计的通胀峰值已从5.0%下调至4.7%。这一展望维持了市场对2026年进一步货币政策收紧的定价。

背景 — 为什么现在重要

澳洲联储在之前的会议上已连续实施了三次25个基点的加息，将现金利率提高至当前的4.35%。如果在6月暂停，这将标志着自中央银行开始当前加息周期以来的首次维持不变。这一决定为董事会提供了额外的时间来评估相互矛盾的经济信号。

关键数据点包括疲软的消费者支出趋势和降温的住房市场，与持续高企的服务业通胀和数据中心投资激增形成对比。上一次澳洲联储在加息周期中暂停是在2023年7月，此后又进行了两次加息。在此预测之前，当前市场定价（如隔夜指数掉期反映）倾向于6月维持不变的高概率。

西太平洋银行更新预测的直接催化因素是全球油价的近期下跌，这直接影响了该行的通胀模型。布伦特原油期货年初至今已下跌约8%，交易价格接近每桶78美元。能源市场的这一去通胀冲击使澳洲联储能够暂时暂停，而不至于在其通胀任务上落后。

数据 — 数字显示了什么

西太平洋银行对2026年第四季度的修订通胀峰值预测为4.7%，相比之前的5.0%有所下调，而澳洲联储最近的预测为4.8%。截至上一个季度的最新数据，当前年通胀率为5.2%。核心通胀仍维持在4.6%的高位，远高于澳洲联储的2-3%的目标区间。

澳大利亚经济在高利率的压力下显现出明显的放缓迹象。最新报告显示，零售销售环比增长仅为0.1%，而建筑许可则下降了2.5%。

指标	当前水平	之前水平	变化
RBA现金利率	4.35%	4.10%	+25个基点（5月加息）
通胀率（第一季度）	5.2%	5.4%	-20个基点
西太平洋银行通胀峰值预测	4.7%	5.0%	-30个基点

市场隐含概率显示，6月维持不变的可能性为85%，加息的可能性为15%。澳大利亚2年期政府债券收益率为4.02%，约低于现金利率33个基点，表明市场对进一步激进加息的怀疑。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

西太平洋银行对8月和9月加息的条件性预测为澳大利亚利率市场带来了持续的波动风险。预测发布后，澳元（AUD/USD）立即上涨30个基点，交易价格向0.6680靠拢，因为该预测维持了收紧预期。

包括西太平洋银行（WBC.ASX）、联邦银行（CBA.ASX）和澳大利亚国民银行（NAB.ASX）在内的银行板块股票，通常在加息环境中受益于更高的净利差。ASX 200银行指数年初至今上涨了4.5%，表现优于更广泛的ASX 200的2.8%回报。

利率敏感的行业面临持续压力。房地产投资信托如古德曼集团（GMG.ASX）和Scentre集团（SCG.ASX）对更高的折现率和潜在的物业估值下降仍然脆弱。房屋建筑商股票如詹姆斯·哈迪（JHX.ASX）则面临来自降温住房市场的逆风。

这一展望的主要风险在于即将发布的经济数据可能低于预期，可能迫使澳洲联储完全放弃其收紧的倾向。期货市场的定位显示，资产管理者仍然净空澳大利亚利率期货，表明专业交易者认为加息空间有限。

展望 — 接下来要关注什么

2026年第二季度的通胀报告将于7月29日发布，这是8月4日澳洲联储会议之前最关键的数据点。若数据超过5.0%，可能会巩固市场对8月加息的预期，而若低于4.8%，则可能消除收紧预期。

6月的就业数据将于7月16日发布，将为劳动力市场的韧性提供重要见解。当前失业率为4.2%，任何超过4.4%的变动都将挑战澳洲联储的加息能力。

全球中央银行的决策会带来外部政策约束。美联储于6月16日的FOMC决策和欧洲中央银行于6月17日的会议可能会显著影响全球利率预期和澳元波动。交易者应关注AUD/USD的支撑位在0.6580，阻力位在0.6720。

常见问题

西太平洋银行的澳洲联储预测如何影响抵押贷款利率？

西太平洋银行的预测意味着，如果澳洲联储实施两个预测的加息，浮动抵押贷款利率可能在2026年10月前上升约50个基点。主要的澳大利亚银行通常会在一个月内完全传递澳洲联储的利率变化。平均浮动抵押贷款利率将接近7.35%，这将使60万澳元贷款的每月还款增加约150澳元。

在加息周期中，澳洲联储暂停的历史先例是什么？

在2006-2008年的加息周期中，澳洲联储在2007年7月暂停了一次，然后在2007年8月恢复加息。在2009-2010年周期中，该行在2010年5月至8月之间连续暂停了三次会议，然后恢复加息。这两次暂停都发生在全球经济不确定性之中，而国内通胀仍高于目标。

哪些澳大利亚行业最受益于高利率？

银行和保险行业通常通过改善净利差从高利率中受益。银行可以在存款和贷款之间赚取更多的利息。相反，科技和成长型股票在高利率环境中往往表现不佳，因为它们依赖于未来收益的折现，因此公用事业和消费品相对更具吸引力。

总结

西太平洋银行的条件性加息预测在9月份之前维持了澳元和利率市场的收紧风险。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高风险，可能导致资本损失。