美国战略石油储备降至43年来最低水平

彭博社于2026年6月15日报道，美国战略石油储备（SPR）已降至自1983年以来的最低库存水平。这一减持是在特朗普政府确认完成释放1.72亿桶原油计划后进行的。此举旨在应对与伊朗持续战争相关的燃料价格飙升。SPR目前约持有2.68亿桶原油，较其峰值容量超过7.27亿桶大幅减少。

背景 — 为什么现在重要

上一次类似的战略储备耗尽发生在奥巴马政府于2011年因利比亚内战释放3060万桶原油时。2011年的行动与国际能源署协调进行，旨在抵消特定的每日150万桶供应中断。当前的行动量是其五倍以上，并且是由面临国内政治压力的美国政府单方面进行的，因全国汽油价格超过每加仑4.50美元。

全球石油市场紧张提供了宏观背景。布伦特原油在2026年大部分时间交易价格超过每桶90美元，而OPEC+联盟维持生产纪律。这一高价环境使得SPR储存的原油成为政治上便捷的价格管理工具。当前减持阶段的直接催化剂是伊朗冲突的升级，这威胁到了霍尔木兹海峡，并加剧了全球供应担忧，进一步加剧了美国的通胀压力。

数据 — 数字显示了什么

SPR的库存为2.68亿桶，较其法定最大容量7.14亿桶下降了61%。从原始量来看，自2022年初以来，储备已减少4590万桶。目前的1.72亿桶释放计划构成了在六个月内近每日100万桶的释放速度。

库存比较表

日期	SPR库存（百万桶）	重要事件
2010（峰值）	727	金融危机后囤积
2021年6月	621	拜登政府前释放
2026年6月	268	完成最新特朗普减持

在此期间，美国商业原油库存也有所下降，同比下降5%，降至4.5亿桶。西德克萨斯中质原油（WTI）价格从6月的每桶94美元回落至87美元，下降7.4%，为消费者提供了一些缓解。然而，全国平均汽油价格仍高达每加仑4.52美元。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

直接的市场影响是美国基准原油相对于国际基准的价格折扣。WTI与布伦特的价差扩大至每桶-5.50美元，为一年多来的最大折扣。这使得拥有更便宜原料的国内炼油商受益。像Valero Energy（VLO）和Marathon Petroleum（MPC）这样的公司在第二季度的裂解价差这一关键盈利指标平均扩大了18%。

一个关键限制是，SPR释放是一个有限的供应来源。一旦耗尽，美国将失去应对真正供应危机的主要缓冲，可能使市场面临更大的波动。能源行业的定位显示出分歧。对近期WTI期货的空头头寸增加了22%，押注于释放带来的持续下行压力。同时，像Schlumberger（SLB）和Halliburton（HAL）这样的能源服务股票的长期头寸上升，预计将来会有更多的钻探需求以补充储备。

前景 — 下一步关注什么

汽油价格的走势将是主要的政治指标，EIA将在6月22日发布下一个全国平均数据点。能源部预计将在7月底进行的下一个月度原油补充SPR的招标，将表明政府的补充意愿和价格目标。市场参与者正在关注WTI每桶85美元的水平，作为补充公告的潜在触发点。

如果伊朗冲突干扰霍尔木兹海峡的运输，缺乏实质性的SPR可能迫使政府考虑其他措施，如燃料出口禁令。SPR的关键水平是250百万桶，这是自储备早期以来未曾突破的阈值，可能会引发两党对补充授权的呼声。

常见问题解答

什么是战略石油储备？

战略石油储备是美国的应急原油库存，成立于1973-74年石油禁运后。由能源部管理，储存在墨西哥湾沿岸的地下盐穴中。该储备旨在缓冲经济免受严重供应中断的影响。它曾在飓风期间和协调国际行动时用于应急释放。

补充SPR需要多长时间？

以每日30万桶的持续购买速度补充SPR至2010年峰值的727百万桶大约需要四年。然而，能源部通常限制购买速度，以避免市场价格飙升。以当前每桶约87美元的价格，补充成本将超过400亿美元，需要国会的拨款，而这些拨款目前尚未获得授权。

SPR低位对美国能源安全意味着什么？

SPR的减少降低了美国政府应对重大持续供应冲击的能力。在危机中，政府将拥有更少的工具来稳定价格，可能使经济更加脆弱。它还减少了美国在全球能源外交中的作用，因为大规模释放的威胁失去可信度。这可能增加国内页岩油生产和炼油能力作为替代缓冲的战略价值。

结论

美国以长期能源安全换取短期政治缓解，使其应急石油缓冲处于四十多年来的最弱点。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高风险的资本损失。