Le riserve strategiche di petrolio degli Stati Uniti ai minimi dal 1983

Bloomberg ha riportato il 15 giugno 2026 che la Riserva Strategica di Petrolio degli Stati Uniti (SPR) è scesa al suo livello di inventario più basso dal 1983. Il prelievo segue la conferma che l'amministrazione Trump sta completando il suo piano di rilascio di 172 milioni di barili di greggio. L'iniziativa mira a combattere l'aumento dei prezzi dei carburanti legati alla guerra in corso in Iran. La SPR ora detiene circa 268 milioni di barili, una riduzione drammatica rispetto alla sua capacità massima di oltre 727 milioni di barili.

Contesto — perché è importante ora

L'ultima riduzione comparabile della riserva strategica si è verificata durante il rilascio di 30,6 milioni di barili dell'amministrazione Obama nel 2011 in risposta alla guerra civile libica. L'azione del 2011 è stata coordinata con l'Agenzia Internazionale dell'Energia e mirava a compensare un'interruzione specifica dell'offerta di 1,5 milioni di barili al giorno. L'azione attuale è più di cinque volte maggiore in volume ed è intrapresa unilateralmente da un'amministrazione statunitense che affronta pressioni politiche interne a causa dei prezzi della benzina che superano i 4,50 $ al gallone a livello nazionale.

Un mercato petrolifero globale ristretto fornisce il contesto macroeconomico. Il greggio Brent ha scambiato sopra i 90 $ al barile per la maggior parte del 2026, e l'alleanza OPEC+ mantiene la disciplina produttiva. Questo ambiente di prezzi elevati ha reso il greggio stoccato nella SPR uno strumento politicamente conveniente per la gestione dei prezzi. Il catalizzatore diretto per la fase attuale di prelievo è l'escalation del conflitto in Iran, che ha minacciato lo Stretto di Hormuz e sollevato timori per l'offerta globale, aggravando le pressioni inflazionistiche negli Stati Uniti.

Dati — cosa mostrano i numeri

L'inventario della SPR di 268 milioni di barili rappresenta una diminuzione del 61% rispetto alla sua capacità massima statutaria di 714 milioni di barili. In termini di volume grezzo, la riserva è stata ridotta di 459 milioni di barili dall'inizio del 2022. L'attuale programma di rilascio di 172 milioni di barili costituisce un tasso di rilascio di quasi 1 milione di barili al giorno su un periodo di sei mesi.

Tabella di confronto dell'inventario

Data	Inventario SPR (Milioni di Barili)	Evento Notevole
2010 (Picco)	727	Accumulo post-crisi finanziaria
Giugno 2021	621	Rilasci pre-amministrazione Biden
Giugno 2026	268	Completamento dell'ultimo prelievo Trump

Questa riduzione si è verificata mentre anche le scorte commerciali di greggio degli Stati Uniti sono diminuite, scendendo del 5% rispetto all'anno precedente a 450 milioni di barili. Il prezzo del greggio West Texas Intermediate (WTI) è sceso da un massimo di giugno di 94 $ al barile a 87 $, una diminuzione del 7,4%, offrendo un certo sollievo alla pompa. Tuttavia, il prezzo medio nazionale della benzina rimane elevato a 4,52 $ al gallone.

Analisi — cosa significa per i mercati / settori / ticker

L'effetto immediato sul mercato è stato uno sconto sui greggi di riferimento statunitensi rispetto ai benchmark internazionali. Lo spread WTI-Brent si è ampliato a -5,50 $ al barile, il suo più grande sconto in oltre un anno. Questo avvantaggia i raffinatori domestici con accesso a materie prime più economiche. Aziende come Valero Energy (VLO) e Marathon Petroleum (MPC) hanno visto i loro crack spread, un indicatore chiave di redditività, espandersi in media del 18% nel secondo trimestre.

Una limitazione chiave è che il rilascio della SPR è una fonte di approvvigionamento finita. Una volta esaurita, gli Stati Uniti perdono il loro principale cuscinetto contro una vera crisi di approvvigionamento, esponendo potenzialmente i mercati a una maggiore volatilità. La posizione del settore energetico mostra una divergenza. I fondi speculativi hanno aumentato le posizioni corte sui futures WTI a breve termine del 22%, scommettendo su una continua pressione al ribasso dal rilascio. Allo stesso tempo, le posizioni a lungo termine nelle azioni dei servizi energetici come Schlumberger (SLB) e Halliburton (HAL) sono aumentate, anticipando una maggiore domanda di perforazione per riempire eventualmente la riserva.

Prospettive — cosa osservare in seguito

La traiettoria dei prezzi della benzina sarà il principale indicatore politico, con il prossimo dato medio nazionale previsto dall'EIA il 22 giugno. La prossima richiesta mensile del Dipartimento dell'Energia per il greggio per riempire la SPR, prevista per la fine di luglio, segnalerà l'appetito dell'amministrazione per il rifornimento e gli obiettivi di prezzo. I partecipanti al mercato stanno osservando il livello di 85 $ al barile per il WTI come un potenziale innesco per annunci di rifornimento.

Se il conflitto in Iran interrompe le spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz, l'assenza di una sostanziale SPR potrebbe costringere l'amministrazione a considerare altre misure, come un divieto di esportazione di carburante. Il livello chiave per la SPR stessa è il limite di 250 milioni di barili, una soglia non superata dai primi anni della riserva, che probabilmente innescherebbe richieste bipartisan per un mandato di rifornimento.

Domande Frequenti

Cos'è la Riserva Strategica di Petrolio?

La Riserva Strategica di Petrolio è l'accumulo di emergenza di greggio degli Stati Uniti, istituito dopo l'embargo petrolifero del 1973-74. Gestita dal Dipartimento dell'Energia, è stoccata in caverne di sale sotterranee lungo la costa del Golfo. La riserva è destinata a proteggere l'economia contro gravi interruzioni dell'offerta. È stata utilizzata per rilasci di emergenza durante gli uragani e azioni internazionali coordinate.

Quanto tempo ci vorrebbe per riempire la SPR?

Riempire la SPR al suo livello di picco del 2010 di 727 milioni di barili a un tasso di acquisto sostenuto di 300.000 barili al giorno richiederebbe circa quattro anni. Tuttavia, il DOE limita tipicamente i tassi di acquisto per evitare picchi nei prezzi di mercato. Il costo di riempimento ai prezzi attuali di circa 87 $ al barile supererebbe i 40 miliardi di dollari, richiedendo appropriamenti del Congresso che attualmente non sono autorizzati.

Cosa significa una bassa SPR per la sicurezza energetica degli Stati Uniti?

Una SPR ridotta riduce la capacità del governo degli Stati Uniti di rispondere a un grande shock di offerta sostenuto. In una crisi, il governo avrebbe meno strumenti per stabilizzare i prezzi, lasciando potenzialmente l'economia più vulnerabile. Riduce anche l'uso degli Stati Uniti nella diplomazia energetica globale, poiché la minaccia di un rilascio su larga scala perde credibilità. Ciò potrebbe aumentare il valore strategico della produzione di shale domestico e della capacità di raffinazione come cuscinetti alternativi.

Risultato Finale

Gli Stati Uniti hanno scambiato la sicurezza energetica a lungo termine per un sollievo politico a breve termine, lasciando il suo cuscinetto di petrolio d'emergenza al suo punto più debole in oltre quattro decenni.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza agli investimenti. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.