特朗普援引国防生产法应对油价，布伦特触及113美元

美国总统唐纳德·特朗普于2026年10月22日签署一份备忘录，援引《国防生产法》第303条适用于国内石油，认定石油生产、炼油及相关活动对国防至关重要。周四，布伦特原油收于约113美元，为5月初以来最高，此前有报道称美国和以色列规划者已为中期选举后对伊朗重新发动打击做好准备。10月，美国汽油价格首次有记录以来突破每加仑4美元，柴油价格则一直维持在6美元以上。

背景——特朗普为何此时动用《国防生产法》

时机既是政治性的，也是产业性的。11月3日的中期选举将决定国会控制权，而燃料成本已成为核心竞选议题。特朗普重返白宫时承诺降低生活成本，当时汽油均价约为每加仑3美元，此后已突破4美元。

这并非该法首次被使用。4月的一项类似认定涵盖国内石油生产、炼油和物流，豁免了一些程序性要求，并指示能源部运用金融工具扩大产能。近几周，政府更加倚重这部朝鲜战争时期的法律。

副总统JD·万斯上周在得克萨斯州一场竞选活动中宣布，将动用《国防生产法》扩建位于泰勒的Delek炼油厂。白宫和该公司均未详细说明资金或新增产能。

能源部长克里斯·赖特表示，政府正寻求尽可能多地重启炼油厂。特朗普还计划指示各部门负责人设法在投票前控制柴油价格，包括利用该法并绕过限制能源生产的州和地方法规。

改变考量的是原油本身所暗示的水平与消费者实际支付之间的差距。美国能源信息署（EIA）将9月平均零售价格定为汽油约4.35美元、柴油约6.30美元，理由是原油成本上升和炼油利润扩大。

数据——数字说明了什么

第303条允许联邦政府通过采购、采购承诺和其他财政支持，支持其认为对国防至关重要的工业产能。周四备忘录的完整细节尚未立即公布，因此任何联邦承诺的规模仍未披露。

价格数据明确无误。周四布伦特原油跳涨约4%，收于每桶约113美元，为5月初以来最高。10月，美国汽油平均价格首次有记录以来超过每加仑4美元，柴油价格则一直在6美元以上交易。

消费者层面的压力不仅限于加油站。就在家庭准备迎接冬季之际，9月消费者价格数据中的取暖油价格同比上涨超过70%。

EIA的9月均值勾勒出规模：汽油约4.35美元，柴油约6.30美元。这两种产品与为其提供原料的原油之间的价差，正是炼油利润所在，也是政府瞄准产能而非仅瞄准钻探的原因。

指标	水平
布伦特原油（周四收盘）	约113美元
美国汽油均价（10月）	高于4美元/加仑
美国柴油均价	高于6美元/加仑
EIA 9月汽油零售价	约4.35美元/加仑
EIA 9月柴油零售价	约6.30美元/加仑
取暖油，9月CPI	同比+70%

作为对比，特朗普上任时汽油均价约为每加仑3美元。从约3美元升至4美元以上，正是该备忘录试图应对的政治变量。

分析——对炼油商和成品油市场意味着什么

该备忘录几乎不会改变短期石油供需平衡，后者仍由伊朗冲突驱动。地缘政治风险溢价超过了《国防生产法》在未来几周所能带来的任何供应响应。

该措施真正重要之处在于炼油利润和美国炼油商。联邦对产能的财政支持可能随着时间推移，缓解推高加油站价格的柴油和汽油裂解价差，使其高于原油本身所暗示的水平。这使该政策成为成品油一侧的慢效杠杆，而非原油一侧的杠杆。

制约在于物理现实。扩建或重启炼油厂需要数月甚至更长时间，因此这些措施针对的是长期产能，而非选民在选举日将看到的价格。万斯宣布的Delek泰勒扩建就说明了这一点：宣布时未披露资金或新增产能。

反方论点是，产能支持可能是一把双刃剑。炼油商如今受益于高企的裂解价差；一项随着时间推移收窄这些价差的政策，会削弱目前美化其盈利的利润率。帮助消费者的同一工具，也可能压缩生产商正在获取的价差。

持仓反映了这种张力。交易员可能会关注选举前旨在压低燃料成本的进一步举措，这可能给美国成品油期货带来头条波动，即便其实体影响有限。与此同时，原油交易员更关注伊朗相关头条，而非产业政策。

展望——接下来关注什么

下一个催化剂是11月3日的中期选举投票本身，它将决定国会控制权，并影响政府能在多大程度上推进能源措施。

在地缘政治方面，关键问题是计划中对伊朗重新发动的打击是否会在中期选举后实施。特朗普告诉记者，美国没有与伊朗谈判，而且很快会有事情发生。

在数据方面，EIA预计10月零售汽油价格将大体持稳，随后随原油价格缓慢回落。这一路径在很大程度上取决于未来几周与伊朗冲突的演变，而非《国防生产法》。

关注布伦特原油在周四收盘约113美元这一水平附近的表现，这是5月初以来最高。若持续突破该区间，将维持地缘政治溢价，并强化该备忘录旨在应对的加油站价格问题。

常见问题

《国防生产法》目前对油价意味着什么？

短期内意义很小。第303条授权联邦提供财政支持、采购和采购承诺以扩大工业产能，但建设或重启炼油厂需要数月甚至更长时间。当前石油供需平衡由伊朗冲突及其对原油施加的风险溢价驱动，而非联邦产能政策。周四布伦特原油收于约113美元，为5月初以来最高。

如果原油是主要驱动因素，为什么美国汽油和柴油价格如此之高？

原油是主要驱动因素，但炼油利润也在起作用。EIA将9月汽油约4.35美元和柴油约6.30美元的均价归因于原油成本上升和炼油利润扩大。这就是政府瞄准炼油产能而非仅瞄准生产的原因。9月CPI中的取暖油价格同比上涨超过70%。

白宫是否披露了该备忘录提供多少资金？

没有。周四备忘录的完整细节尚未立即公布。此前4月的认定豁免了一些程序性要求，并指示能源部运用金融工具扩大产能，但具体金额未公布。副总统JD·万斯宣布的泰勒Delek炼油厂扩建也未披露资金或新增产能。

结论

《国防生产法》无法在11月3日投票前降低加油站价格；伊朗风险溢价却可能推高它们。

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