国会主席詹姆斯·科默对Kalshi和Polymarket展开调查

国会监督与问责委员会主席詹姆斯·科默于2026年5月22日对预测市场平台Kalshi和Polymarket启动了正式的国会调查。该调查重点关注平台上潜在的内幕交易和市场操纵风险，这些平台允许用户交易与政治和企业事件结果相关的合约。这一举措代表了迄今为止对快速增长的预测市场行业的最大监管威胁。

背景 — 为什么现在重要

预测市场已从小众平台发展为处理大量交易的市场。受CFTC监管的交易所Kalshi仅在2024年美国总统选举中就报告了超过1.5亿美元的合约交易。像Polymarket这样的未受监管平台，尽管在海外运营，但在某些地缘政治事件中交易量更大。

随着合约规模的增长和机构参与的上升，该行业面临着越来越多的审查。Kalshi上最后一个重大政治事件合约的最大支付额超过500万美元。这一金融规模引起了立法者的关注，他们担心与敏感信息相关的市场的完整性。

该调查是在一系列高调的市场波动之后进行的，这些波动发生在公开公告之前。几项关于企业合并和FDA批准的合约在官方新闻发布前几小时显示出异常的交易量和价格波动。

数据 — 数字显示了什么

Kalshi的交易量在2025年飙升至127亿美元，比2024年增长了240%。Polymarket未公布官方数据，但区块链分析师估计在同一时期其处理的交易量超过180亿美元。

自2022年平台获得CFTC批准以来，Kalshi的最大合约规模已从25,000美元增加到250,000美元。Polymarket没有官方限制，部分单个头寸根据区块链钱包分析超过100万美元。

与企业事件相关的合约增长尤为迅速。2026年第一季度与收益相关的合约交易量同比增长170%，而与并购投机相关的合约在同一时期增长了210%。

全球范围内的监管审查也在加剧。英国金融行为监管局在2025年11月对一家预测市场运营商处以60万英镑的罚款，原因是合规失败。德国联邦金融监管局在2026年2月对三家平台发出警告，因其进行未经授权的金融投注。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

传统金融信息提供商在此调查中面临竞争压力和潜在机会。彭博终端和路透终端都在2025年增加了预测市场数据源，将其视为事件概率评估的替代数据源。

使用预测市场作为情绪指标的事件驱动对冲基金可能需要调整其模型，如果监管行动减少市场流动性。几家量化基金已经将预测市场赔率纳入其二元事件结果的交易算法中。

该调查可能使拥有强大合规框架的成熟博彩和交易平台受益。DraftKings和FanDuel都运营受监管的体育博彩平台，如果监管明确，它们可能会扩展到预测合约。

一些法律学者质疑内幕交易法是否以与证券相同的方式适用于事件合约。关于企业事件与政治发展之间的重大非公开信息的法律区别在法庭上尚未得到检验。

展望 — 下一步关注什么

委员会已要求两家平台在2026年6月15日之前提交文件。初步听证会暂定于2026年7月底举行，恰逢夏季休会后的国会会议。

CFTC在2027年的重新授权过程中可能会包括针对预测市场监管的条款。农业委员会的关键参议员已表示有兴趣扩大委员会对事件合约的监管权。

平台的反应将至关重要。Kalshi可能会主张扩大监管明确性，以区分自己与海外运营商。Polymarket可能需要寻求监管批准或重组其运营，以避免美国管辖权。

市场参与者应监测与政治敏感合约的交易量模式，特别是与待决立法或监管决定相关的合约。这些合约周围的异常活动可能会引起额外的监管关注。

常见问题解答

预测市场如何运作？

预测市场允许参与者买卖与未来事件结果相关的合约。价格反映市场对事件概率的集体评估。以0.70美元交易的合约表示该结果发生的概率为70%。结算基于可验证的现实结果，为准确预测提供了财务激励。

Kalshi与Polymarket有什么区别？

Kalshi作为受CFTC监管的交易所运营，拥有美国银行合作伙伴关系和身份验证要求。Polymarket则在美国境外运营，使用加密货币进行存款和结算，对于较小账户没有正式的身份验证。这一基本的监管差异影响了每个平台上合约的执行、税务报告和参与者的法律保护。

预测市场的收益需要纳税吗？

美国国税局将预测市场的奖金视为赌博收入，适用普通所得税率。专业交易者只能在赢利的范围内抵扣损失。监管的不确定性使得税务处理变得复杂，特别是对于那些报告要求可能不明确的海外平台。该调查可能会澄清使用国际平台的美国参与者的税务义务。

结论

国会的审查威胁到预测市场的增长，直到监管界限得到明确。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高风险，可能导致资本损失。