亚洲货币反弹，美元回落；澳元在就业数据后持稳

# 亚洲货币反弹，美元回落；澳元在就业数据后持稳

2026年6月25日，亚洲货币普遍反弹，因美元指数从近期高点回落。衡量美元对六大主要货币的美元指数下跌0.4%，至105.25，从会话早些时候触及的两个月高点105.75回落。Investing.com报道，此次波动与澳大利亚美元的稳定相吻合，因该国的就业数据意外向好，显示净增加48,000个职位，远超30,000的预期。

背景 — [为什么现在重要]

美元近期的强势给新兴市场资产施加了压力，令人想起2025年第三季度的上涨。那次美元的上涨使得DXY在8月至10月间上涨5.2%，导致超过120亿美元的资本流出亚洲股票和债券市场。目前的宏观背景是美国国债收益率上升，基准10年期国债收益率徘徊在4.25%左右，以及对美联储政策路径的持续质疑，此前在2026年早些时候仅进行了25个基点的降息。

此次反弹主要是由于美国经济数据疲软和国债收益率略微下降。低于预期的美国耐用品订单和消费者信心指数的下滑为获利回吐提供了催化剂。这一变化代表了一次技术性修正，而非美元主导地位的根本逆转，后者仍然受到相对较高的美国利率的支撑。

数据 — [数字显示了什么]

具体数据展示了周四地区货币波动的幅度。韩元领涨，兑美元升值0.8%。日元上涨0.6%，兑美元升至158.40。离岸人民币上涨0.3%，而印尼盾和菲律宾比索均上涨约0.4%。澳元/USD在就业数据发布后持平于0.6630，周初曾上涨0.5%。

货币对	6月25日变化	对美元汇率
USD/KRW	-0.8%	1370.50
USD/JPY	-0.6%	158.40
AUD/USD	0.0%	0.6630
USD/CNH	-0.3%	7.2690

这一表现与前一周的损失形成鲜明对比，日元当时贬值1.2%，韩元贬值1.5%。彭博亚洲美元指数，衡量该地区10种主要货币（不包括日元），上涨0.2%，但本季度仍下跌1.8%。

分析 — [对市场/行业/股票的影响]

短期的次级效应是对亚洲出口商和以美元计价的债务发行者的缓解。像三星电子（005930）和现代汽车（005380）这样的韩国企业，其海外收入占比显著，随着韩元贬值，汇率风险降低。同样，拥有美元债务的印尼和菲律宾公司面临的本币服务成本降低。区域货币持续升值1%可能使主要出口商的季度运营利润率提高20到40个基点。

主要反对意见是，如果美联储没有明确的鸽派转向，这一美元疲软可能是短暂的。来自CFTC的当前持仓数据仍显示资产管理者在美元上保持大量净多头头寸。流动数据显示，机构投资者将此次波动视为增加亚洲股票敞口的机会，尤其是在韩国科技和台湾半导体ETF中，同时在美元中保持防御性对冲。

展望 — [接下来要关注什么]

亚洲外汇市场的下一个关键催化剂是将于6月27日发布的美国个人消费支出（PCE）价格指数报告。作为美联储首选的通胀指标，低于预期的数据可能延续美元的回落。在区域方面，日本银行6月会议的意见摘要将于6月26日发布，市场将密切关注以获取进一步加息时机的线索。澳大利亚储备银行的下次政策会议定于7月1日。

需要关注的关键技术水平包括美元指数的50日移动平均线104.90，代表一个主要支撑区间。对于USD/JPY货币对，若持续跌破158.00，可能引发更大规模的平仓交易。澳元面临的直接阻力位于其200日移动平均线附近0.6680，自5月初以来未能收于该水平之上。

常见问题解答

较弱的美元对亚洲股市意味着什么？

较弱的美元通常会通过提高出口竞争力和改善美国收益在转换为本币时的价值来提振亚洲股市。同时，这也减少了区域中央银行维持鹰派政策以捍卫其货币的压力，可能创造出更有利的流动性环境。历史上，DXY在一个季度内下跌5%与MSCI亚太（不包括日本）指数相较于全球基准的超额收益率为3-5%相关。

澳大利亚就业数据如何影响利率预期？

强于预期的澳大利亚就业报告降低了澳大利亚储备银行近期降息的可能性。货币市场立即将RBA在7月会议上25个基点的降息预期排除，隐含的概率从40%降至20%以下。该数据支持RBA的观点，即劳动力市场依然紧张，需要更长时间的限制性政策以将通胀恢复至2-3%的目标区间。

亚洲货币在7月的历史季节性表现如何？

在过去十年中，亚洲货币在7月表现出轻微的正偏向，彭博亚洲美元指数在该月平均上涨0.3%。这一模式部分归因于季度末投资组合再平衡流动在7月初逆转，以及独立日假期期间美国主要数据发布的典型低迷。然而，这一季节性效应较弱，通常被主导的宏观经济趋势和美联储政策信号所覆盖。

结论

美元的回落为亚洲货币提供了暂时的喘息，但要实现持久的逆转，需要有明确的美国货币政策转变的证据。

免责声明：本文仅供信息参考，并不构成投资建议。CFD交易具有高资本损失风险。