F-35 采购在2027财年计划中增至85架

背景

美军各军种在最新的采购计划中请求最多85架洛克希德·马丁（Lockheed Martin）F-35飞机，显著高于国会为本财政年度批准的47架。这代表在请求层面的采购量相比国会今年批准数增长约81%（85 比 47），据 Fortune 于 2026 年 4 月 25 日报道（Fortune, Apr 25, 2026: https://fortune.com/2026/04/25/us-air-force-navy-marine-corps-f35-fleet-record-defense-budget-lockheed-martin/）。该请求与报道中所述的 2027 财年创纪录国防预算推动相伴，反映出空军、海军和海军陆战队在补充和扩充第五代战斗机库存方面的重新重视。对市场参与者而言，这些数字不仅关系到洛克希德·马丁的生产前景，也影响整个 F-35 生态系统的供应商，从发动机与航空电子设备供应商到复合材料零部件制造商。

应在 F-35 项目的长期时间线上解读这一进展：采购节奏、单机成本轨迹以及维保合同决定了该项目对主承包商营收增长的贡献。尽管 Fortune 文章提供了采购数量与背景信息，更广泛的财政环境——国会审查、供应链产能与洛克希德在提高生产率方面的选择——将决定这些请求中的多少最终转化为近期的确定订单。机构投资者将评估该请求是与预算周期相关的一次性加速，还是持续更高采购规模的开始。该信息也对进行防务类现金流与在手订单可视性建模的衍生品和信用交易台具有重要意义。

市场对大规模采购计划的反应可能不一：对像洛克希德·马丁（LMT）这样的主承包商的初始重新定价，可能会被飞机交付时间跨多年的特性以及维持稳定生产线的资本强度所抑制。股票投资者应区分请求层面的数字（反映军方优先级）与将意向转为有保证收入的国会拨款或多年合同决策之间的差别。从历史上看，采购请求的高峰常常需要多个预算周期才能过滤到在手订单和收入确认之中，尤其是对于供应商和分包商交付前置期长的复杂项目而言。

数据深度解析

报道中的核心数值清晰：美军请求 85 架飞机，而国会为本年度批准了 47 架——在请求阶段这意味着计划采购增长约 81%（Fortune, Apr 25, 2026）。Fortune 的报道日期为市场参与者重新校准预期提供了时间戳（2026 年 4 月 25 日）。尽管一次请求并不等同于即时营收，但此类增长是潜在合同授予、多年度采购谈判与维保需求上升的领先指标。作为对比，往期的多年度采购协议通常会锁定与单年度采购显著不同的生产率与单机定价。

除了总体数量外，按军种的构成也很重要：空军、海军与海军陆战队各自拥有不同的 F-35 任务变体与维保布局，这会影响备件需求、库级维修合同与软件升级计划。Fortune 的文章指出该请求具有联合军种性质——如果获得批准，联合采购可改善项目规模经济。跨变体（A、B、C 型）联合采购能平滑生产线利用率，并在主承包商取得稳定多年度采购承诺时，可能加速单位成本下降。

最后，请求时点相对于预算日程至关重要。Fortune 文章将该请求置于一个创纪录的财政周期国防预算推动之中——该财政压力背景是将采购请求转化为拨款的机制，需经白宫预算递交、国会相关委员会的标注（mark-up）以及拨款法案。投资者应关注三项日期：正式的国防部预算递交日、众参两院军委会的标注过程，以及最终拨款截止日期，以判断所请求的 85 架是否会在指定财政年度内成为获资助的订单。

行业影响

对洛克希德·马丁（LMT）而言，若请求通过多年度合同获得资助，所请求数量的增加将改善中期营收可见性。洛克希德的航空事业部在结构上与 F-35 的产量直接相关，这对生产人员配置、供应商节奏与营运资金有直接影响。即便没有立即的合同授予，85 架的请求也暗示后续维保收入（备件、库级服务与软件升级）概率增加，而这些收入在项目生命周期中占比历来呈上升态势。波音（BA）与诺斯罗普·格鲁曼（NOC）等同行也会因共享的供应链暴露与国防预算分配权衡而间接受影响；F-35 采购增加可能会吸引供应商产能或改变国会优先项。

供应商股票与小型分包商由于在 F-35 项目中的营收集中度更高，常会出现比主承包商更大的涨跌幅。例如，具有较高 F-35 比重的发动机与航空电子零部件制造商可能会见到订单流的修正，从而显著改变短期现金流模型。该请求对信用投资者也有意义：更高的潜在在手订单可支持某些一级供应商更好的契约缓冲，而生产提速可能需要营运资金设施或资本支出，这将影响其信用指标。

在跨资产层面上，若国防采购持续增加，可能会对更广泛的宏观因素产生影响——政府债券市场可能会在定价中反映