Backblaze因3.35亿美元CoreWeave存储协议飙升112%

Backblaze, Inc.的股票在2026年6月23日飙升112%，此后宣布与AI基础设施公司CoreWeave达成3.35亿美元的协议。Seekingalpha.com报道了这一协议，根据该协议，Backblaze将提供大量存储容量以支持CoreWeave的扩展运营。这份多年合同标志着Backblaze的根本转变，从其核心的B2云存储服务转向大规模基础设施提供。这笔交易的规模立即将公司的市值推高至超过50亿美元，这是这家曾专注于小众市场的存储提供商的一个里程碑。

背景 — 为什么现在重要

这一交易的出现正值对专业AI计算能力的需求持续超过供应，迫使云服务提供商确保长期基础设施承诺。在存储即服务领域，最后一笔与之规模相当的交易是2025年3月DigitalOcean以7.25亿美元收购云初创公司Paperspace，旨在增强其AI开发者平台。目前，10年期国债收益率为3.92%，为资本密集型基础设施建设提供了有利的融资背景。这笔交易的催化剂是CoreWeave在2025年底完成75亿美元融资后迅速扩张，划拨了大量资金以确保其GPU集群的补充存储。

该交易强调了AI基础设施堆栈中的战略转变。以计算为中心的公司如CoreWeave正在锁定存储容量，以确保大型语言模型训练的数据工作流顺畅。这种垂直整合是对2025-2026年AI繁荣期间所经历的瓶颈的直接回应，在此期间，计算资源常常闲置，等待数据检索。Backblaze的模式建立在租赁数据中心的高性价比存储单元上，为需要无物理硬件的exabyte级容量的GPU云提供商提供了一种轻资本解决方案。这一协议验证了在高性能AI工作负载中将计算与存储解耦的经济可行性。

数据 — 数字显示了什么

该交易的财务条款对Backblaze来说是变革性的。3.35亿美元的合同价值是该公司2025财年总收入1.568亿美元的两倍多。Backblaze的股票收于148.75美元，较公告前的70.12美元上涨，单日增加约28亿美元的市值。该股票的交易量超过4500万股，是其90天平均交易量的15倍以上。CoreWeave的承诺可能在合同期内确保多个exabyte的存储容量，尽管具体的容量数字未披露。

一个简单的前后对比说明了交易的影响。在6月23日之前，Backblaze的企业价值约为24亿美元。公告后，其企业价值超过52亿美元，基于单一客户合同的117%的重新估值。该公司的市销率从15.3倍扩展至基于过去12个月收入的估计33.2倍。这一估值激增远远超过了纳斯达克综合指数年初至今的9.2%的涨幅。它还与更成熟的存储同行形成对比；Pure Storage的市销率为6.1倍，而NetApp为3.8倍，突显了与AI基础设施相关的增长所获得的溢价。

分析 — 对市场/行业/股票的意义

该交易在云和数据基础设施领域产生了直接的二次效应。主要受益者包括其他可扩展的存储提供商，如Wasabi Technologies和Cloudflare，其R2存储平台可能会吸引更多投资者关注。存储硬件的供应商，特别是西部数据和希捷科技，可能会看到订单流增加，因为Backblaze扩大其存储单元部署以满足合同需求。相反，该协议对集成的超大规模云服务商如亚马逊网络服务和谷歌云构成了竞争威胁，因为它展示了一种可行的替代模型，供寻求优化、解耦基础设施的AI开发者使用。

一个关键风险是客户集中度。在这笔交易后，CoreWeave可能占据Backblaze2026年预计收入的40%以上，造成显著依赖。CoreWeave的任何运营或财务挫折将直接影响Backblaze的财务表现。为提供存储所需的资本支出，尽管可能通过预付款资助，但也考验了Backblaze的运营可扩展性。上周的对冲基金持仓数据显示，Backblaze股票的净空头利率为8.5%，表明这一举动让许多投资者感到意外。交易流现在转向暴露于AI建设主题的小型和中型基础设施软件公司。

前景 — 接下来要关注什么

近期的催化剂是Backblaze的下一次财报电话会议，定于2026年8月5日举行。管理层需要提供有关合同的阶段、资本支出计划及其对毛利的影响的详细信息。投资者还应关注CoreWeave自身的增长指标和潜在的未来融资轮，因为其扩张直接推动了存储需求。Backblaze股票需要关注的关键水平是125美元的支撑区，这与其10日移动平均线重合，代表了公告后价格走势的首次重大考验。

从长远来看，这一模型的成功将通过Backblaze是否能与其他GPU云提供商（如Lambda Labs或Crusoe Energy Systems）签署类似协议来衡量。这笔3.35亿美元的交易为AI基础设施的存储合同估值设定了先例。如果Backblaze在该合同上的利润率达到或超过其约20%的公司平均水平，将验证轻资产基础设施合作伙伴模型。未能实现这一目标将对新提升的估值倍数施加压力。下一个重大行业事件是9月的高盛Communacopia + 技术会议，届时管理层的评论将受到严格审查。

常见问题解答

CoreWeave的交易如何改变Backblaze的商业模式？

该交易将Backblaze从一个纯粹的交易型、面向中小企业的云存储供应商转变为大型AI运营商的战略基础设施合作伙伴。之前的收入分布在数十万客户之间，没有任何单一客户占据超过2%的销售额。CoreWeave合同引入了批发组件，Backblaze以可能的折扣提供专用容量，但有保证的最低承诺。这提供了可预测的合同收入，但需要大量的前期资本投入和运营执行来交付物理存储单元。

这种规模的单一合同股票变动的历史背景是什么？

由客户合同驱动的100%+单日变动是罕见的，但在技术领域有先例。2024年2月，SoundHound AI的股票在宣布与甲骨文的合作后上涨超过80%。一个更直接的平行案例是2021年BlackBerry股票在宣布与亚马逊网络服务的车辆数据合作后飙升，尽管那次上涨约为60%。Backblaze的这一变动的规模反映了合同相对于其现有收入基础的绝对规模，以及市场对任何经过验证的AI基础设施投资的极大需求，从而放大了价格反应。