Amprius第三季度营收飙升83%至3910万美元，上调2026年展望

Amprius Technologies, Inc.（NYSE: AMPX）于2026年11月10日公布2026年第三季度营收为3910万美元，较上年同期的2140万美元增长83%，同时归属于普通股股东的净亏损为350万美元，合每股0.02美元。这家总部位于加利福尼亚州弗里蒙特的硅负极电池制造商还将2026年全年营收展望从至少1.4亿美元上调至1.45亿美元，并表示美国营收环比增长逾一倍，达到1220万美元。

背景——为何Amprius 2026年第三季度业绩现在值得关注

该公司上年同期提供了最清晰的对比。2025年第三季度营收为2140万美元，毛利率为15%，净亏损为390万美元，合每股0.03美元。十二个月后，营收增长83%，毛利率几乎翻倍至27%，每股亏损收窄1美分。

环比情况同样重要。2026年第三季度营收3910万美元，较上一季度增长15%，美国营收1220万美元，环比增长2.3倍——这一地域结构的转变被公司归因于其本土生产战略。

催化剂链条在业务亮点中清晰可见。Amprius表示，公司获得了一份7500万美元的美国国防部竞争性合同，用于在美国本土生产电芯，其中2230万美元已拨付。该合同支持改造现有电池生产线，计划到2028年每年生产最多1200万枚符合NDAA规定的电芯。

该合同构成了展望修订的背景。管理层目前预计2026年全年营收为1.45亿美元，毛利率至少为28%，净亏损低于1000万美元，调整后EBITDA至少为250万美元。

数据——Amprius数字说明了什么

GAAP与非GAAP业绩之间的差距是本次财报中最重要的细节。2026年第三季度GAAP毛利润为1050万美元，较上年同期的330万美元增加720万美元，增幅217%。毛利率达到27%，而2025年第三季度为15%。

指标	2026年第三季度	2025年第三季度	变化
营收	3910万美元	2140万美元	+83%
毛利润	1050万美元	330万美元	+217%
毛利率	27%	15%	+12个百分点
GAAP净亏损	(350)万美元	(390)万美元	+10%
调整后EBITDA	(100)万美元	20万美元	不适用

非GAAP指标则朝相反方向变动。2026年第三季度调整后EBITDA为负100万美元，而2025年第三季度为正20万美元。九个月调整后EBITDA从上年同期的负710万美元改善至负310万美元。

资产负债表数据显示了扩张成本。存货从2025年12月31日的670万美元增至1590万美元，应收账款从2370万美元攀升至4590万美元。同期现金及现金等价物从9050万美元降至6070万美元，而九个月经营现金使用量为4800万美元。

分析——Amprius第三季度超预期对电池和国防市场意味着什么

Amprius采用无晶圆厂模式，将电芯制造外包，同时拥有硅负极工艺。管理层将利润率改善归功于这一结构，首席财务官Ricardo C. Rodriguez表示，本季度“再次证明了”该方法的“可扩展性”。毛利率从15%扩大至27%与这一说法一致，不过这也反映了向更高价值美国合同的结构性转变。

二阶传导效应贯穿国防和航空航天供应链。该公司将德国自主无人系统开发商Quantum Systems列为在其Vector和Twister ISR平台上的扩展客户。公司还披露与一家全球海事和国防技术公司就自主深海水下航行器取得设计订单，并表示已开始向一家建造太阳能平流层平台的美国航空航天公司供应SiCore电芯。

这些应用都对重量敏感，而这正是硅负极化学体系能够获得溢价的地方。公司推出了SiCore 500，这是一款第二代电芯，可在传统锂离子制造设备上实现500 Wh/kg——公司称这一规格为航空客户开辟了可扩展的商业化生产路径。

局限在于调整后EBITDA这一项。第三季度调整后EBITDA在营收激增的情况下同比转负，九个月数据仍为负值。应收账款和存货上升在营收转化前吸收现金，而公司自身展望假设全年有950万美元的股权激励费用和300万美元的折旧。

市场定位反映了这种张力。该股围绕国防合同管道和2028年生产目标交易，而现金消耗和季度调整后EBITDA为负则给空头提供了短期论据。公司未披露海事设计订单或平流层平台供应协议的条款。

展望——AMPX接下来值得关注什么

Amprius将于2026年11月11日（周三）美国东部时间上午8:30举行财报电话会议，管理层将就财务业绩和业务状况回答问题。网络直播在公司投资者关系网站上托管。

2026年指引包含若干值得跟踪的假设：政府补助收入800万美元，利息收入170万美元，全年加权平均流通股数为1.434亿股。

2028年生产里程碑是关键运营催化剂。公司计划从改造后的生产线每年生产最多1200万枚符合NDAA规定的电芯，部分资金来自7500万美元国防部合同已拨付的2230万美元部分。

成本方面，资本支出指引低于1000万美元，这使无晶圆厂模式保持不变，但也使合同制造合作伙伴成为产量节奏的关键因素。公司未提供2026年调整后EBITDA展望与GAAP的调节表，理由是S-K条例下的不合理努力例外。

常见问题

为什么Amprius 2026年第三季度营收增长83%？

公司将增长归因于在无人机、航空、国防和先进出行市场深化客户关系，以及美国营收环比增长2.3倍至1220万美元。创纪录的3910万美元营收与2025年第三季度的2140万美元相比。管理层还提到进入第四季度时管道不断扩大、制造规模提升。

7500万美元国防部合同涵盖什么？

Amprius表示，这项竞争性合同支持改造现有电池生产线，在美国生产电芯，计划到2028年每年生产最多1200万枚符合NDAA规定的电芯。在7500万美元总额中，2230万美元已拨付。公司未披露付款时间表或与余额相关的剩余里程碑。

Amprius不拥有工厂如何赚钱？

Amprius采用无晶圆厂模式，拥有硅负极工艺技术，同时将制造外包给合作伙伴。管理层称这使其能够以最低资本投入快速扩张产能。2026年全年资本支出指引低于1000万美元。代价是产量时间取决于合同制造商，而公司无法直接控制。

结论

Amprius营收增长83%，并将指引上调至1.45亿美元，但季度调整后EBITDA为负显示扩张的现金成本。

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