Amprius : le chiffre d'affaires T3 bondit de 83% à 39,1 M$

Amprius Technologies, Inc. (NYSE : AMPX) a publié le 10 novembre 2026 un chiffre d'affaires de 39,1 M$ au troisième trimestre 2026, en hausse de 83% contre 21,4 M$ un an plus tôt, avec une perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires de 3,5 M$, soit 0,02 $ par action. Le fabricant de batteries à anode en silicium basé à Fremont, en Californie, a également relevé ses perspectives de chiffre d'affaires pour l'ensemble de 2026 à 145 M$, contre au moins 140 M$, et indiqué que le chiffre d'affaires américain a plus que doublé d'un trimestre à l'autre, à 12,2 M$.

Contexte — pourquoi la publication du T3 2026 d'Amprius compte maintenant

Le trimestre de l'année précédente offre la comparaison la plus nette. Le chiffre d'affaires du T3 2025 était de 21,4 M$, avec une marge brute de 15% et une perte nette de 3,9 M$, soit 0,03 $ par action. Douze mois plus tard, le chiffre d'affaires est supérieur de 83%, la marge brute a presque doublé à 27%, et la perte par action s'est réduite d'un centime.

La dynamique séquentielle compte aussi. Le chiffre d'affaires du T3 2026, à 39,1 M$, dépasse de 15% le trimestre précédent, et le chiffre d'affaires américain de 12,2 M$ représente une hausse de 2,3x d'un trimestre à l'autre — un changement de mix géographique que la société lie à sa stratégie de production nationale.

La chaîne de catalyseurs est visible dans les faits marquants. Amprius indique avoir obtenu un contrat compétitif de 75 M$ du Département de la Guerre des États-Unis pour produire des cellules sur le sol américain, dont 22,3 M$ sont engagés. L'attribution soutient la conversion d'une ligne de production de batteries existante, avec une production prévue pouvant atteindre 12 millions de cellules conformes au NDAA par an en 2028.

Ce contrat encadre la révision des perspectives. La direction prévoit désormais un chiffre d'affaires 2026 de 145 M$, une marge brute d'au moins 28%, une perte nette inférieure à 10 M$ et un EBITDA ajusté d'au moins 2,5 M$.

Données — ce que montrent les chiffres d'Amprius

L'écart entre les résultats GAAP et non-GAAP est le détail le plus important du communiqué. Le bénéfice brut GAAP était de 10,5 M$ au T3 2026, en hausse de 7,2 M$ et de 217% contre 3,3 M$ un an plus tôt. La marge brute a atteint 27%, contre 15% au T3 2025.

Indicateur	T3 2026	T3 2025	Variation
Chiffre d'affaires	39,1 M$	21,4 M$	+83%
Bénéfice brut	10,5 M$	3,3 M$	+217%
Marge brute	27%	15%	+12 pts
Perte nette GAAP	(3,5) M$	(3,9) M$	+10%
EBITDA ajusté	(1,0) M$	0,2 M$	NS

La ligne non-GAAP a évolué en sens inverse. L'EBITDA ajusté était négatif de 1,0 M$ au T3 2026, contre positif de 0,2 M$ au T3 2025. L'EBITDA ajusté sur neuf mois s'est amélioré à -3,1 M$, contre -7,1 M$ un an plus tôt.

Les données du bilan montrent le coût de la montée en puissance. Les stocks sont passés de 6,7 M$ au 31 décembre 2025 à 15,9 M$, et les créances clients de 23,7 M$ à 45,9 M$. La trésorerie et équivalents de trésorerie ont reculé de 90,5 M$ à 60,7 M$ sur la même période, tandis que l'utilisation de trésorerie opérationnelle sur neuf mois s'est élevée à 48,0 M$.

Analyse — ce que le dépassement du T3 d'Amprius signifie pour les marchés des batteries et de la défense

Amprius fonctionne selon un modèle sans usine, externalisant la fabrication des cellules tout en détenant le procédé d'anode en silicium. La direction attribue à cette structure l'amélioration de la marge, le directeur financier Ricardo C. Rodriguez déclarant que le trimestre « a une nouvelle fois prouvé l'évolutivité » de l'approche. L'expansion de la marge brute de 15% à 27% est cohérente avec cette affirmation, même si elle reflète aussi un glissement du mix vers des contrats américains à plus forte valeur.

L'effet de second ordre passe par les chaînes d'approvisionnement de la défense et de l'aérospatiale. La société a cité Quantum Systems, développeur allemand de systèmes autonomes sans pilote, comme client élargi sur ses plateformes ISR Vector et Twister. Elle a aussi divulgué une conception gagnante avec une société mondiale de technologie maritime et de défense pour un véhicule sous-marin autonome d'eaux profondes, et indiqué avoir commencé à fournir des cellules SiCore à une société aérospatiale américaine construisant une plateforme stratosphérique à énergie solaire.

Chacune de ces applications est sensible au poids, là où la chimie d'anode en silicium se négocie à prime. La société a lancé la SiCore 500, une cellule de deuxième génération offrant 500 Wh/kg sur équipements de fabrication lithium-ion conventionnels — une spécification qui, selon la société, ouvre une voie évolutive vers la production commerciale pour les clients de l'aviation.

La limite réside dans la ligne d'EBITDA ajusté. L'EBITDA ajusté du T3 est devenu négatif sur un an alors même que le chiffre d'affaires bondissait, et le chiffre sur neuf mois reste négatif. La hausse des créances et des stocks absorbe de la trésorerie avant que le chiffre d'affaires ne se convertisse, et les perspectives de la société intègrent 9,5 M$ de rémunération en actions et 3,0 M$ d'amortissements pour l'année.

Le positionnement reflète cette tension. L'action se négocie sur le pipeline de contrats de défense et l'objectif de production 2028, tandis que la consommation de trésorerie et l'EBITDA ajusté trimestriel négatif donnent aux vendeurs à découvert un argument à court terme. La société n'a pas divulgué les termes de la conception maritime gagnante ni de l'accord d'approvisionnement de la plateforme stratosphérique.

Perspectives — ce qu'il faut surveiller ensuite pour AMPX

Amprius tient sa conférence téléphonique mercredi 11 novembre 2026 à 8h30 HE, la direction répondant aux questions sur la performance financière et les conditions d'activité. La webdiffusion est hébergée sur le site relations investisseurs de la société.

Les prévisions 2026 intègrent plusieurs hypothèses à suivre : revenus de subventions publiques de 8,0 M$, revenus d'intérêts de 1,7 M$ et nombre moyen pondéré d'actions en circulation de 143,4 millions pour l'ensemble de l'année.

Le jalon de production 2028 est le principal catalyseur opérationnel. La société prévoit jusqu'à 12 millions de cellules conformes au NDAA par an depuis la ligne convertie, financées en partie par la tranche engagée de 22,3 M$ sur l'attribution de 75 M$ du Département de la Guerre.

Côté coûts, les dépenses d'investissement sont guidées sous 10 M$, ce qui préserve le modèle sans usine mais laisse les partenaires de fabrication sous contrat comme facteur de rythme pour les volumes. La société n'a pas fourni de rapprochement de ses perspectives d'EBITDA ajusté 2026 avec les normes GAAP, invoquant l'exception des efforts déraisonnables au titre du Règlement S-K.

Questions fréquentes

Pourquoi le chiffre d'affaires d'Amprius a-t-il augmenté de 83% au T3 2026 ?

La société attribue cette hausse à des relations clients plus profondes sur les marchés des drones, de l'aviation, de la défense et de la mobilité avancée, ainsi qu'à une progression de 2,3x d'un trimestre à l'autre du chiffre d'affaires américain à 12,2 M$. Le chiffre d'affaires record de 39,1 M$ se compare à 21,4 M$ au T3 2025. La direction a aussi cité un pipeline en expansion et une échelle de fabrication accrue à l'entrée du quatrième trimestre.

Que couvre le contrat de 75 M$ du Département de la Guerre ?

Amprius indique que l'attribution compétitive soutient la conversion d'une ligne de production de batteries existante pour fabriquer des cellules aux États-Unis, avec une production prévue pouvant atteindre 12 millions de cellules conformes au NDAA par an en 2028. Sur les 75 M$ au total, 22,3 M$ sont engagés. La société n'a pas divulgué le calendrier de paiement ni les jalons restants liés au solde.

Comment Amprius gagne-t-il de l'argent sans posséder d'usines ?

Amprius applique un modèle sans usine, détenant la technologie du procédé d'anode en silicium tout en externalisant la fabrication à des partenaires. La direction affirme que cela permet une expansion rapide des capacités avec un investissement minimal. Les dépenses d'investissement 2026 sont guidées sous 10 M$. La contrepartie est la dépendance aux fabricants sous contrat pour le calendrier des volumes, que la société ne contrôle pas directement.

Conclusion

Amprius a fait croître son chiffre d'affaires de 83% et relevé ses prévisions à 145 M$, mais un EBITDA ajusté trimestriel négatif montre le coût en trésorerie de la montée en échelle.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte en capital.