金风科技2026年一季度营收飙升48%

标题: 金风科技2026年一季度营收飙升48%

摘录: 据Investing.com 2026年4月30日电话会议记录，金风科技2026年一季度实现营收152亿元人民币，同比增长48%；风机出货5.2GW（吉瓦），订单积压达625亿元人民币。

元描述: 据Investing.com 4月30日记录，金风2026年一季度营收152亿元人民币，同比增长48%；风机出货5.2GW，订单积压625亿元。

文章:

导语

金风科技在2026年一季度实现明显的营收加速，营收为152亿元人民币，同比增长48%，上述数据来自Investing.com于2026年4月30日发布的业绩电话会议记录。该季度净利润为18亿元人民币，较2025年一季度增长22%，风机出货量达到5.2GW（吉瓦）——公司表示这些指标主要由国内公用事业规模订单和不断扩大的海上业务推动。根据Investing.com引用的市场交易数据，电话会议后（2026年4月30日）股价正面回应，上涨约6%。管理层指出订单积压为625亿元人民币并重申全年交付目标；会议同时强调短期将面临来自大宗商品投入成本和物流的利润率压力。这些业绩与前瞻性评论对跟踪全球可再生能源资本开支周期及中国减碳推进的机构投资者尤为重要。

背景

金风本次一季业绩发布发生在2025年经历两个季度盘整之后，当时公司面临零部件短缺以及部分省份的弃风问题。2026年一季度152亿元的营收对比2025年一季度的103亿元，体现了48%的同比增长。该增幅超过同期国内风机供应商群体的平均水平——根据公司披露的季度业绩，可比上市同行的平均营收增速约在20%中段。公司管理层将加速归因于2025年下半年更强的公用事业规模合同中标以及沿海省份更高容量平台销售比例上升。

季节性是风机制造商的重要情境因素；一季度通常反映前一年下半年签订合同的订单转化与物流执行。金风报告的2026年一季度5.2GW出货量也较2025年四季度环比提升，这一模式表明供应链执行有所改善。4月30日的会议记录显示，陆上交付仍为主要收入驱动力，但海上项目在项目价值中贡献的份额正在上升。对于机构投资者而言，这一结构性变化对毛利波动性和项目完工风险具有重要影响。

跨国对比提供了额外背景。金风2026年一季度的5.2GW出货量与同期Vestas（VWS.CO）报告的大约6.0GW相比，凸显了即便单机定价较低，金风在出货量上仍具竞争力。若按当前计划进度转化，625亿元的订单积压意味着数个季度的已保障营收，并与披露较短订单积压的同行相比，短期营收可见度相对较高。

深度数据分析

2026年一季度的营收构成显示，公用事业规模的陆上项目占比约为68%，其余由海上与服务业务构成。该季度毛利率为18.6%，低于2025年一季度的20.1%，管理层指出主要因钢材与稀土磁铁价格走高，以及北方省份出现的一次性物流溢价。经营性现金流保持为正，季内为11亿元人民币，但应收账款较2025年年末小幅增加，导致营运资金占用强度上升。

公司披露的风机出货量为5.2GW（2026年4月30日会议记录），其中约1.1GW用于沿海及近海装机。该海上份额较2025年一季度显著增加，当时海上出货低于400兆瓦（MW）。每兆瓦平均售价（ASP）环比小幅上升，但由于产品组合和公开招标的竞争性定价，较去年同期有所下降。管理层称本季度资本支出为4.2亿元人民币，主要用于叶片制造及升级机舱装配线以支持更大容量的平台。

625亿元的订单积压（2026年4月30日披露）按当前消化速度大致覆盖四到五个季度的营收，提供中期营收可见度。积压构成约为75%国内、25%国际，国际订单集中于亚太区域。剔除与项目融资相关的短期借款后，公司在季度末呈现合并口径净现金约37亿元人民币，为在大宗商品成本保持波动时提供一定的资产负债表弹性。

行业影响

金风的业绩凸显了在中国剩余陆上管线和加速的海上投资推动下，风机制造商维持增长轨迹的态势。行业统计及国家统计局和行业协会估算，2025年中国新增风电装机约在45–55GW之间；管理层在4月30日电话会议上的表述显示，金风有望在更高容量细分市场中获取重要份额。向更大容量和更高轮毂高度发展的趋势，有利于具备研发规模和工厂扩产计划的制造商。投资者应关注金风在推进产能升级的过程中，能否避免进一步推高成本通胀。

竞争格局依然激烈。尽管金风在2026年一季度将出货量扩大至5.2GW，但价格压力持续存在，尤其是在国有竞争者和进口技术供应商在大型公开招标中激烈竞价的情况下。与Vestas和Siemens Gamesa相比，金风保有国内成本优势，但仍面临来自原材料价格上升及针对更大容量机型的质保拨备带来的利润压缩。公司的服务业务作为经常性收入的比重，仍小于西方同行，限制了即时利润