2025年全球百万富翁人数增加92万，瑞银报告

# 全球百万富翁人数在2025年增加92万，瑞银报告

根据瑞银于2026年6月30日发布的年度财富报告，全球资产超过100万美元的成年人数量在2025年增长了92万，达到了5577万。这是除重大危机后的复苏年外，百万富翁人数创下的最大单年增幅。这些人的总财富现估计达到221万亿美元。尽管主要发达经济体的通胀温和且股市回报适中，财富的增长依然发生。

背景 — 为什么现在重要

2025年百万富翁数量的激增是在相对停滞的时期之后发生的。在2024年，全球百万富翁人数仅增加了52万，创下十年来的最低增幅（不包括衰退期）。上一次类似的扩张发生在2021年，当时疫情期间的财政刺激和资产价格飙升使大约80万新百万富翁诞生。目前的宏观背景是10年期国债收益率徘徊在4.2%左右，而2025年标准普尔500指数年初至今的回报约为7%，这些趋势通常与财富的爆炸性增长无关。

2025年加速的催化剂在地理上并不均匀。虽然传统财富中心有所贡献，但报告指出新财富来源发生了关键转变。特定地区企业利润的强劲增长，加上某些非金融资产的显著升值，使财富在既定金融中心之外得以创造。这一发展代表着全球高净值人群组成的重大变化，超越了与美国股市表现的简单相关性。

数据 — 数字显示了什么

2025年新增的92万名百万富翁占总人数的1.7%增长。美国仍然是最大的单一国家群体，新增31万名成员，总数达到2448万。中国的百万富翁人数增长了19万，达到了616万。亚太地区（不包括中国和日本）合计新增28万名新成员，显示出该地区的显著加速。

财富层级的增长并不均匀。全球财富超过5000万美元的成年人数量增长了14.2%。相比之下，财富在100万到500万美元之间的人数仅增加了1.4%。这种差异突显了在财富最顶层的不成比例的财富积累。全球财富与GDP的比率上升至300%，与2021年的峰值持平，超过了2007年金融危机前235%的高点。

地区	2024年百万富翁人数	2025年百万富翁人数	年度变化
北美	2417万	2448万	+31万
亚太（不包括中国/日本）	921万	949万	+28万
中国	597万	616万	+19万

分析 — 对市场/行业的影响

财富增长在最高层次的集中直接惠及奢侈品公司和私人财富管理平台。像LVMH (MC.PA)、瑞士历峰 (CFR.SW) 和高端资产管理公司如瑞士宝盛 (BAER.SW) 将从增加的可支配支出和管理资产中受益。相反，大众消费品行业并未显示出类似的增长，表明支出模式继续呈现K型。

一个主要风险是，这一财富扩张与特定热点地区的非流动性或集中资产（如私营企业和房地产）紧密相关。这些市场的修正可能迅速逆转百万富翁人数的增长，正如2022-2023年科技估值下滑期间所见。报告承认，高净值人群的债务水平在2025年也有所上升，增加了使用风险。

资金流向已经在奢侈品行业ETF和瑞士私人银行的股票中显现。对消费必需品与消费非必需品的对冲基金活动也反映了消费能力的分化。资本流动数据显示，持续投资于亚洲的私募股权和风险投资基金，与该地区在新财富创造中的强劲表现相一致。

展望 — 接下来要关注什么

这一趋势的可持续性取决于两个直接催化剂。首先，2026年第三季度的企业财报，特别是来自欧洲奢侈品集团和以亚洲为重点的金融机构的财报，将检验财富效应理论。其次，美联储和欧洲央行在2026年9月的货币政策决定将影响对百万富翁投资组合至关重要的资产估值。

需要关注的关键水平包括MSCI世界指数保持在3400以上的支撑，以及MSCI亚太（不包括日本）指数相对于标准普尔500的持续优于表现。美国10年期国债收益率跌破4.0%可能为资产估值提供进一步支撑，而超过4.5%则会对高估值的私募股权投资组合施加压力。

投资者应关注在经历快速财富增长的辖区内的任何监管变化，因为新的税收政策可能会改变财富积累的轨迹。二线亚洲城市的商业房地产表现也将作为这一新财富群体健康状况的晴雨表。

常见问题

根据瑞银报告，如何成为百万富翁？

瑞银报告将百万富翁定义为净资产超过100万美元的成年人，包括金融投资、房地产（扣除抵押贷款债务）和商业利益，但不包括消费品。2025年的激增主要是由创业和私营企业的股权驱动，而不仅仅是股市收益。继承在新进入者中所占比例小于20%，比往年更低。

这对财富不平等有什么影响？

报告详细说明，全球财富不平等（以前1%所持财富的份额衡量）在2025年基本保持平稳，约为45%。在最高层次（5000万美元以上）的快速增长被进入100万美元以上门槛的新进入者的总数所抵消。然而，底层50%成年人财富的增长速度较慢，表明经济增长的好处并未按比例分配。

在不同国家成为百万富翁的含义是否相同？

不相同，购买力平价造成了显著差异。在美国，百万富翁的当地购买力远低于印度或越南的百万富翁，后者的生活成本较低。报告在财富分布分析中对此进行了调整，但以名义美元的头条数字呈现，以便于全球比较。这意味着，亚洲的新百万富翁中，有相当一部分享有的当地生活水平高于其净资产在全球范围内所暗示的水平。

结论

2025年的财富爆炸是由亚洲的创业精神和非流动性资产驱动的，而非华尔街的牛市。

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