Il numero di milionari globali aumenta di 920.000 nel 2025, riporta UBS
Fazen Markets Editorial Desk
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La popolazione globale di adulti con attivi superiori a un milione di dollari statunitensi è cresciuta di 920.000 nel 2025, raggiungendo un totale di 55,77 milioni, secondo un rapporto annuale sulla ricchezza pubblicato da UBS il 30 giugno 2026. Questo segna il più grande aumento annuale mai registrato nel numero di milionari al di fuori di un anno di ripresa post-crisi. La ricchezza aggregata di queste persone è ora stimata a 221 trilioni di dollari. La crescita è avvenuta nonostante un contesto di inflazione moderata e modesti rendimenti del mercato azionario nelle principali economie sviluppate.
Contesto — Perché è importante ora
L'aumento del 2025 nella creazione di milionari segue un periodo di relativa stagnazione. Nel 2024, il numero globale di milionari è cresciuto solo di 520.000, il livello più basso degli ultimi dieci anni al di fuori dei periodi di recessione. L'ultima espansione comparabile è avvenuta nel 2021, quando lo stimolo fiscale durante la pandemia e l'aumento dei prezzi degli attivi hanno aggiunto circa 800.000 nuovi milionari. L'attuale contesto macroeconomico presenta rendimenti dei Treasury a 10 anni che oscillano intorno al 4,2% e l'indice S&P 500 che ha reso circa 7% da inizio anno nel 2025, tendenze non tipicamente associate a una creazione di ricchezza esplosiva.
Il catalizzatore per l'accelerazione del 2025 non è stato uniforme tra le diverse aree geografiche. Sebbene i tradizionali centri di ricchezza abbiano contribuito, il rapporto identifica un cambiamento cruciale nella fonte della nuova ricchezza. Una forte crescita dei profitti aziendali in specifiche regioni, insieme a un apprezzamento significativo di alcuni attivi non finanziari, ha creato ricchezza al di fuori dei centri finanziari consolidati. Questo sviluppo rappresenta un cambiamento significativo nella composizione degli individui ad alto patrimonio netto globale, andando oltre una semplice correlazione con le performance del mercato azionario statunitense.
Dati — Cosa mostrano i numeri
I 920.000 nuovi milionari nel 2025 rappresentano un aumento dell'1,7% nel conteggio totale. Gli Stati Uniti rimangono il più grande gruppo di un singolo paese, aggiungendo 310.000 nuovi membri per raggiungere 24,48 milioni. La Cina ha visto la sua popolazione di milionari crescere di 190.000 fino a 6,16 milioni. La regione Asia-Pacifico, esclusa la Cina e il Giappone, ha rappresentato un totale combinato di 280.000 nuovi entranti, segnalando una sostanziale accelerazione regionale.
La crescita per fasce di ricchezza non è stata uniforme. Il numero di adulti con ricchezze superiori a 50 milioni di dollari è cresciuto del 14,2% a livello globale. Al contrario, il numero di individui nella fascia da 1 a 5 milioni di dollari è aumentato solo dell'1,4%. Questa divergenza evidenzia un accumulo di ricchezza sproporzionato nella parte più alta dello spettro. Il rapporto ricchezza/PIL globale è salito al 300%, eguagliando il picco del 2021 e superando il massimo pre-crisi finanziaria del 235% registrato nel 2007.
| Regione | Numero di milionari 2024 | Numero di milionari 2025 | Variazione annuale |
|---|---|---|---|
| Nord America | 24,17M | 24,48M | +310.000 |
| Asia-Pacifico (esclusa Cina/Giappone) | 9,21M | 9,49M | +280.000 |
| Cina | 5,97M | 6,16M | +190.000 |
Analisi — Cosa significa per i mercati / settori
La concentrazione della crescita della ricchezza nei livelli più alti beneficia direttamente le aziende di beni di lusso e le piattaforme di gestione patrimoniale privata. Ticker come LVMH (MC.PA), Richemont (CFR.SW) e gestori patrimoniali di alta gamma come Julius Baer (BAER.SW) trarranno vantaggio da un aumento della spesa discrezionale e degli attivi gestiti. Al contrario, i settori di consumo discrezionale di massa non mostrano alcun aumento comparabile, indicando un continuo modello di spesa a forma di K.
Un rischio chiave è che questa espansione della ricchezza sia fortemente legata ad attivi illiquidi o concentrati come le aziende private e il mercato immobiliare in specifici punti caldi. Una correzione in questi mercati potrebbe rapidamente invertire i guadagni nel conteggio dei milionari, come visto durante il calo delle valutazioni tecnologiche nel 2022-2023. Il rapporto riconosce che i livelli di debito tra gli individui ad alto patrimonio netto sono aumentati anche nel 2025, introducendo un rischio di utilizzo.
I flussi di posizionamento sono già visibili negli ETF del settore del lusso e nelle azioni delle banche private svizzere. L'attività degli hedge fund nei settori dei beni di consumo di base rispetto a quelli di consumo discrezionale riflette anche la divergenza nel potere d'acquisto. I dati sui flussi di capitale mostrano investimenti sostenuti in fondi di private equity e venture capital asiatici, allineandosi con la forte performance della regione nella creazione di nuova ricchezza.
Prospettive — Cosa osservare prossimamente
La sostenibilità di questa tendenza dipende da due catalizzatori immediati. In primo luogo, i rapporti sugli utili aziendali nel terzo trimestre del 2026, in particolare da parte dei conglomerati di lusso europei e delle istituzioni finanziarie orientate all'Asia, metteranno alla prova la tesi dell'effetto ricchezza. In secondo luogo, le decisioni di politica monetaria da parte della Federal Reserve e della BCE a settembre 2026 influenzeranno le valutazioni degli attivi critici per i portafogli dei milionari.
I livelli chiave da monitorare includono l'indice MSCI World che mantiene il supporto sopra 3.400 e il continuo sovraperformance dell'indice MSCI Asia Pacifico escluso il Giappone rispetto all'S&P 500. Una rottura al di sotto del 4,0% sul rendimento a 10 anni degli Stati Uniti potrebbe fornire ulteriore supporto per le valutazioni degli attivi, mentre un aumento sopra il 4,5% eserciterebbe pressione sui portafogli di private equity altamente valutati.
Gli investitori dovrebbero prestare attenzione a eventuali cambiamenti normativi nelle giurisdizioni che stanno vivendo una rapida crescita della ricchezza, poiché nuove politiche fiscali potrebbero alterare la traiettoria di accumulo. Anche la performance degli immobili commerciali nelle città asiatiche secondarie servirà da barometro per la salute di questo nuovo gruppo di ricchezza.
Domande Frequenti
Come si diventa milionari secondo il rapporto UBS?
Il rapporto UBS definisce un milionario come un adulto con attivi netti superiori a un milione di dollari statunitensi, inclusi investimenti finanziari, immobili (meno il debito ipotecario) e interessi aziendali, ma escludendo beni durevoli. L'aumento del 2025 è stato guidato principalmente dall'imprenditorialità e dal capitale in aziende private, non solo dai guadagni del mercato azionario. L'eredità ha giocato un ruolo minore rispetto agli anni precedenti, rappresentando meno del 20% dei nuovi entranti.
Quale impatto ha questo sulla disuguaglianza di ricchezza?
Il rapporto dettaglia che la disuguaglianza globale della ricchezza, misurata dalla quota di ricchezza detenuta dal top 1%, è rimasta sostanzialmente stabile nel 2025 a circa 45%. La rapida crescita nella parte più alta (50M+) è stata compensata da un numero totale maggiore di nuovi entranti nella fascia oltre 1M. Tuttavia, la ricchezza del 50% inferiore degli adulti è cresciuta a un ritmo più lento, suggerendo che i benefici della crescita economica non vengono distribuiti in modo proporzionale.
Diventare milionari significa la stessa cosa in diversi paesi?
No, la parità del potere d'acquisto crea differenze significative. Un milionario negli Stati Uniti ha un potere d'acquisto locale notevolmente inferiore rispetto a un milionario in India o Vietnam, dove il costo della vita è più basso. Il rapporto tiene conto di questo nella sua analisi della distribuzione della ricchezza ma presenta cifre generali in dollari statunitensi nominali per la comparabilità globale. Ciò significa che una parte sostanziale dei nuovi milionari in Asia gode di uno standard di vita locale più elevato di quanto la loro ricchezza netta possa suggerire in un contesto globale.
Conclusione
L'esplosione della ricchezza nel 2025 è stata alimentata dall'imprenditorialità in Asia e da attivi illiquidi, non dai mercati rialzisti di Wall Street.
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