美国参议院以85-5通过住房法案，禁止CBDC至2030年

# 美国参议院以85-5通过住房法案，禁止CBDC至2030年

美国参议院于2026年6月23日以85-5的投票通过了住房供应和可负担性法案。该法案包括一项条款，明确禁止美联储在2030年12月31日之前发行中央银行数字货币或任何类似的数字资产。该法案现已移交众议院审议。《Block》首次报道了该法案的通过及其内嵌的CBDC限制。

背景 — 为什么现在重要

自2022年以来，国会听证会对美国CBDC的政治抵制一直是一个持续的特征。最直接的先例是2023年的数字美元试点预防法案，该法案寻求两年的暂停，但未能从委员会推进。当前立法代表了将CBDC禁令成功整合到必须通过的两党支出法案中的第一次。

宏观背景显示，通货膨胀率年同比为2.8%，美联储将基准利率维持在4.25%。这一环境使立法重点转向针对性的财政措施，而非广泛的货币干预。政治压力促使解决持续的国家住房短缺问题，估计缺口为380万套，成为政策的主要推动力。

催化剂是参议员辛西娅·卢米斯的战略修正案，她是著名的加密货币倡导者和对美联储发行数字货币的怀疑者。她的修正案将CBDC禁令附加到核心住房立法中。85-5的投票差距表明，该修正案获得了两党的支持，反映了对金融隐私、货币政策过度干预和与数字美元相关的操作安全风险的深层次两党担忧。

数据 — 数字显示了什么

85-5的参议院投票代表了94.4%的批准率，这是任何金融立法中罕见的超级多数。提议的禁令将持续1,643天，从法案可能生效之日起至2030年日落。这超过了2024-2028年总统任期和两个完整的国会会议。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾表示，任何美国CBDC都需要“来自行政部门和国会的明确支持，理想情况下以特定授权法的形式。”此次参议院投票现在积极否定了该授权。根据2025年皮尤研究中心的调查，公众情绪显示47%的美国人反对数字美元，仅有16%支持。

立法CBDC行动	年份	状态	持续时间
数字美元试点预防法案	2023	死于委员会	提议的2年禁令
住房供应与可负担性法案（第503条）	2026	参议院通过85-5	提议的约4.5年禁令
美联储的“FedNow”服务	2023	启动	不适用（支付通道，非CBDC）

住房条款的直接成本预计在十年内为420亿美元。延迟CBDC发展的间接成本更难量化，但涉及在全球数字货币标准竞争中让步，中国的数字人民币已拥有超过3亿个个人钱包。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

直接影响是为私营部门的数字资产发行者和支付网络提供了监管宽限。稳定币运营商如Circle（潜在股票代码：CRCL）和支付公司如PayPal（PYPL）和Block（SQ）在主权数字美元的短期竞争减少。这些公司可能会因市场护城河的延长而在消息发布后看到3-7%的估值提升。

国债市场基础设施提供商如MarketAxess（MKTX）和Tradeweb（TW）也将受益。批发CBDC被视为结算过程的潜在去中介化者。其延迟保留了这些平台的现有收入流。相反，专注于CBDC技术的咨询和软件公司可能会看到美国市场增长预期的下行压力。

一个重大风险是禁令将创新和标准制定推向海外。欧洲中央银行计划在2027年推出数字欧元试点，多个亚洲司法管辖区也在推进。美国可能会失去对塑造全球金融的技术和治理框架的影响。这在短期内为隐私倡导者赢得了胜利，但在长期内却造成了战略负担。

来自CME期货的定位数据显示，收益率曲线略微陡峭，2年与10年期国债收益率差在公告后扩大了2个基点。这反映了市场对美联储未来量化宽松或直接刺激工具略微受限的看法，可能使长期利率略微上升。资金正从长期科技股流出，流入金融股和像D.R.霍顿（DHI）和Lennar（LEN）这样的房屋建筑商，这些都是法案住房条款的直接受益者。

展望 — 接下来要关注什么

由帕特里克·麦克亨利担任主席的众议院金融服务委员会将在2026年7月对该法案进行审议。麦克亨利一直支持明确的数字资产监管，但对CBDC禁令没有采取明确的公开立场。众议院的投票计数是主要催化剂，需获得218票通过。

投资者应关注10年期国债收益率在4.40%的水平。如果突破该水平，可能表明债券市场对美联储未来灵活性受限的担忧。对于美元指数（DXY），关注104.50的支撑区间；若持续突破下方，可能表明外汇市场对数字货币创新延迟的看法。

美联储将在2026年8月15日发布下一份关于数字货币研究的季度报告。该报告的基调将揭示美联储是否缩减其技术工作，或在立法信号的挑战下继续开发。G7数字货币工作组将在2026年9月召开会议，美国可能处于较弱的谈判地位。

常见问题解答

CBDC禁令对比特币和以太坊意味着什么？

该立法专门禁止美联储发行数字货币，而不是私人加密货币。它为去中心化数字资产如比特币和以太坊创造了更清晰的监管护城河，因为在未来四年内，消除了在美国零售支付领域直接的国家支持竞争对手的前景。这可能加速现有加密网络作为唯一数字美元替代品的机构采用。然而，这也增加了对稳定币的政治审查，稳定币可能面临更严格的立法，因为它们是唯一剩下的数字美元代理。

这与其他国家对CBDC的做法相比如何？