美元上涨1.2%，最高法院进入特朗普裁决周

# 彭博美国美元指数在6月29日（周一）上涨1.2%

彭博美国美元指数在6月29日（周一）上涨1.2%，金融市场对即将到来的重要最高法院周作出反应。法院即将对特朗普政府的两项重大案件做出裁决，涉及出生公民权的行政命令以及前总统试图罢免美联储理事Lisa Cook的尝试。Cook案件的结果直接影响美联储的政策路径和机构稳定性，这是货币市场的核心关注点。彭博新闻报道称，根据法院的预定发布日期和日历安排，预计本周将做出裁决。

背景 — 为什么现在很重要

最高法院6月的裁决通常会成为金融市场的重要波动催化剂。像2022年6月的西弗吉尼亚州诉环保局案，限制了监管权力，以及2023年6月的拜登诉内布拉斯加州案，推翻了学生债务减免，均引发了能源和金融行业股票的剧烈波动。目前市场面临10年期国债收益率为4.31%，标普500指数接近5500点，这一环境对机构信誉的变化非常敏感。

本周价格波动的催化剂是正式的案件日程安排。法院已表示将发布本届任期的最终意见，包括这两项高调案件。涉及美联储理事Lisa Cook的具体案件考验总统罢免美联储理事的权力边界，挑战中央银行的传统独立性。

对Cook的不利裁决将为对美联储理事会施加更大政治影响力建立先例。相反，支持她职位的裁决将加强货币政策与行政部门之间的机构防火墙。出生公民权案件增加了影响长期经济和人口预测的政治和社会政策不确定性。

数据 — 数字显示了什么

彭博美国美元指数（BBDXY）在周一的交易中上涨1.21%，达到1,245.80，为5月15日以来最大单日涨幅。美元的强势是广泛的，追踪美元对六大主要货币的DXY指数也上涨0.9%，至106.15。欧元兑美元下跌0.8%，至1.0680，而日元兑美元贬值1.1%，至160.85。

市场对2026年美联储可能降息的定价略有调整。根据CME FedWatch工具的计算，2026年12月降息25个基点的隐含概率从68%降至62%。短期国债收益率相对稳定，2年期票据收益率为4.70%，但10年期收益率上升3个基点，达到4.34%。标普500指数内的金融板块股票表现不及整体指数，后者当天持平。

资产	裁决前水平（6月28日收盘）	6月29日交易变动
BBDXY指数	1,231.00	+1.21%至1,245.80
USD/JPY	159.05	+1.13%至160.85
标普500金融板块	650.15	-0.3%对比SPX持平

分析 — 对市场/行业/股票的影响

最高法院的裁决如果允许总统罢免现任美联储理事，将引入新的政策不确定性。这可能使像Citizens Financial Group (CFG)和KeyCorp (KEY)这样的区域银行股票受益，因为这些银行在严格的监管制度下挣扎，市场可能会对更友好的美联储理事会进行定价。相反，支持美联储独立性的裁决可能会支持美元的避险地位，并可能对黄金（XAU/USD）施加压力，后者因美元强势下跌0.5%。

最明显的二阶效应将是利率波动。ICE BofA MOVE指数，作为国债波动的指标，如果裁决在未来美联储领导层周围产生不确定性，可能会从当前的95水平飙升。此分析的风险在于市场关注可能迅速转向即将发布的经济数据，限制价格波动的持续时间。交易台流量表明防御性布局，资产管理者通过期货和期权增加对美元的多头敞口，以对冲政治不稳定。

分析师指出，任何市场影响可能是非对称的。支持Cook的裁决可能会在美元和国债中引发温和的反弹，但对她的不利裁决可能会导致固定收益市场出现更明显和持久的抛售，因担心货币政策政治化。

前景 — 接下来要关注什么

立即关注最高法院的意见发布日，通常是周一、周四和7月初的最终意见日。下次联邦公开市场委员会会议定于7月29日至30日举行，会议后评论将审查理事会的构成和团结。

彭博美元指数的关键技术水平包括6月高点1,250作为即时阻力位，以及接近1,235的50日移动平均线作为支撑位。对于10年期国债收益率，持续突破4.40%将发出对长期政策风险进行更深层次重新评估的信号。

裁决的影响将与定于7月11日发布的6月CPI报告以及7月12日开始的第二季度银行财报（以摩根大通（JPM）为首）进行对比。如果裁决引入政策不确定性，关注信用利差的扩大，特别是在投资级公司债券中，作为风险溢价上升的迹象。

常见问题

Lisa Cook的最高法院案件对美联储政策意味着什么？

该案件质疑罢免美联储理事的法定“正当理由”标准。扩大总统罢免权的裁决可能会影响未来的货币政策投票，因为理事可能会感受到更大的政治压力。历史上，美联储的独立性被认为降低了长期通胀预期。转变可能会将通胀风险溢价重新引入长期债券，影响抵押贷款利率和企业借款成本。

最高法院的裁决通常如何影响股市？

实证分析表明，最高法院裁决的整体市场影响通常是短暂的，通常在五个交易日内消散。然而，特定行业的影响可能显著且持久。2012年支持《平价医疗法案》的裁决引发了医院股票（如HCA Healthcare）的持续反弹，而2020年关于LGBTQ就业权利的裁决则提升了拥有包容性政策的消费类公司的股价。